6月12日，證監(jiān)會發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》（以下簡稱《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》）等和創(chuàng)業(yè)板注冊制改革相關(guān)的四部規(guī)章，自公布之日起施行。與此同時，證監(jiān)會、深交所、中國結(jié)算、證券業(yè)協(xié)會等發(fā)布了相關(guān)配套規(guī)則。

同日，深圳證券交易所正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及配套安排，共計8項主要業(yè)務(wù)規(guī)則及18項配套細則、指引和通知。6月15日起，深交所將開始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請。需要特別提醒的是，深交所本次發(fā)布的業(yè)務(wù)規(guī)則及配套安排正式施行時間不同，各市場參與人需要認真查閱深交所官網(wǎng)相關(guān)通知，了解具體實施情況。

股票、相關(guān)基金漲跌幅放寬至20%，創(chuàng)業(yè)板增設(shè)退市風險警示制度

南都記者梳理了創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則安排，發(fā)現(xiàn)主要有以下要點：

第一，明確發(fā)行上市審核和注冊程序，深交所審核期限為二個月，證監(jiān)會注冊期限為十五個工作日。同時，針對“小額快速”融資設(shè)置簡易程序。

第二，優(yōu)化上市條件，綜合考慮預計市值、收入、凈利潤等，制定多套上市標準，明確未盈利企業(yè)的上市標準，但一年內(nèi)暫不實施。

第三，堅守創(chuàng)業(yè)板定位，結(jié)合以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)為主的板塊特征，設(shè)置行業(yè)負面清單，原則上不支持房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。

第四，完善多元化新股發(fā)行定價方式。面向7類專業(yè)機構(gòu)投資者詢價定價；保留直接定價方式，發(fā)行數(shù)量2000萬股（份）以下且無股東公開發(fā)售股份的盈利企業(yè)，可直接定價確定發(fā)行價格。

第五，交易上，股票、相關(guān)基金漲跌幅限制比例放寬至20%。新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制。優(yōu)化盤中臨時停牌機制，設(shè)置漲跌30%、60%兩檔停牌指標，各停牌10分鐘。

第六創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法，提高單筆最高申報數(shù)量。適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板股價結(jié)構(gòu)特點和投資者交易需求，限價申報單筆最高申報數(shù)量調(diào)整至30萬股，市價申報調(diào)整至15萬股。

第七，新增股票特殊標識。對未盈利、具有表決權(quán)差異安排和協(xié)議控制架構(gòu)企業(yè)分別新增特殊標識“U”“W”“V”。 首次公開發(fā)行上市股票及存托憑證上市首日證券簡稱首位字母為“N”；上市后次日至第五日，其證券簡稱首位字母為“C”。

第八，簡化退市流程，進一步優(yōu)化退市指標。將市值退市指標調(diào)整為連續(xù)20個交易日每日收盤市值低于3億元；完善財務(wù)類退市標準，公司因觸及財務(wù)類指標被實施*ST后，下一年度財務(wù)報告被出具保留意見的，也將被終止上市。

第九，強化風險警示，增設(shè)退市風險警示制度（即*ST制度）和其他風險警示制度（即ST制度），強化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)及未盈利企業(yè)的行業(yè)信息、經(jīng)營風險、業(yè)績波動等披露要求。

第十，優(yōu)化股份減持制度，增加上市公司觸及重大違法強制退市情形下，特定主體禁止減持的規(guī)定。提高股權(quán)激勵靈活性，激勵股份或期權(quán)總額由不超過總股本的10%提升至20%。

證監(jiān)會發(fā)布和創(chuàng)業(yè)板注冊制改革相關(guān)的四部規(guī)章

記者了解到，在早前4月27日，證監(jiān)會和深交所發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板改革相關(guān)制度的征求意見稿。6月12日，證監(jiān)會發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》（以下簡稱《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》）等和創(chuàng)業(yè)板注冊制改革相關(guān)的四部規(guī)章。

其中，修改后的《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》共七章、七十五條。主要內(nèi)容包括：一是精簡優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票的條件，將發(fā)行條件中可以由投資者判斷的事項轉(zhuǎn)化為更加嚴格的信息披露要求，強調(diào)按照重大性原則把握企業(yè)的法律合規(guī)性和財務(wù)規(guī)范性問題。

二是對注冊程序作出制度安排，實現(xiàn)受理和審核全流程電子化和全流程公開，減輕企業(yè)負擔，提高審核透明度。

三是強化信息披露要求，嚴格落實發(fā)行人等相關(guān)主體在信息披露方面的責任，制定針對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)特點的差異化信息披露規(guī)則。

四是明確市場化發(fā)行承銷的基本規(guī)則，并規(guī)定定價方式、投資者報價要求、最高報價剔除比例等事項應(yīng)同時遵守深交所相關(guān)規(guī)定。

五是強化監(jiān)督管理和法律責任，加大對發(fā)行人、中介機構(gòu)等市場主體違法違規(guī)行為的追責力度。

完善后的《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法（試行）》（以下簡稱《創(chuàng)業(yè)板再融資辦法》）共七章、九十三條，主要包括明確適用范圍，上市公司發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換公司債券、存托憑證等證券品種的，適用《創(chuàng)業(yè)板再融資辦法》；精簡優(yōu)化發(fā)行條件，區(qū)分向不特定對象發(fā)行和向特定對象發(fā)行，差異化設(shè)置各類證券品種的再融資條件等。

修改后的《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》則有三十五條，包括明確適用原則及公司治理相關(guān)要求；建立具有針對性的信息披露制度；適當延長未盈利企業(yè)控股股東、實際控制人、董監(jiān)高的持股鎖定期；完善重大資產(chǎn)重組制度；調(diào)整股權(quán)激勵制度，擴展可以成為激勵對象的人員范圍等。

本次《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》修訂則包括：與新《證券法》保持協(xié)調(diào)銜接，調(diào)整審核程序相關(guān)條款創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法，完善保薦代表人管理；落實創(chuàng)業(yè)板注冊制改革要求，明確發(fā)行人及其控股股東、實際控制人配合保薦工作的相關(guān)要求，細化中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)要求，督促中介機構(gòu)各盡其責、合力把關(guān)等。

此外，證監(jiān)會配套制定、修訂了《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷特別規(guī)定》《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第28號——創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書》等六部規(guī)范性文件，與《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》《創(chuàng)業(yè)板再融資辦法》一并發(fā)布。

深交所此前就8項業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見，6月15日開始受理IPO申請

另外，深交所制定、修訂了業(yè)務(wù)規(guī)則，主要涉及上市條件、審核標準、股份減持制度、持續(xù)督導等方面。證券業(yè)協(xié)會制定了有關(guān)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行承銷的自律規(guī)則。中國結(jié)算制定、修訂了登記結(jié)算、轉(zhuǎn)融通等方面的業(yè)務(wù)規(guī)則。

4月27日至5月11日，深交所就8項業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見，在對市場主體反饋意見逐條梳理評估、認真分析研究，將合理可行的意見建議充分吸收采納后，主要從發(fā)行上市審核類規(guī)則、持續(xù)監(jiān)管類規(guī)則和交易類規(guī)則三個方面進行調(diào)整和完善。調(diào)整規(guī)則具體包括設(shè)置行業(yè)負面清單；完善小額快速再融資機制；修改完善審核時限要求，明確“三個月”的時限要求；完善紅籌企業(yè)上市及退市條件等。

深交所方面表示，6月15日至6月29日（共10個工作日）接收中國證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組在審企業(yè)（以下簡稱在審企業(yè)）提交的相關(guān)申請；6月30日起，開始接收新申報企業(yè)提交的相關(guān)申請。

記者也關(guān)注到，《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》（以下簡稱《創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》）顯示，對創(chuàng)業(yè)板股票競價交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為20%。超過漲跌幅限制的申報為無效申報。這一規(guī)定按照《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》發(fā)行上市的首只股票上市首日起施行。上市后的前五個交易日不設(shè)價格漲跌幅限制。買入申報價格不得高于買入基準價格的102%。

深交所表示，自《創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》發(fā)布之日起，創(chuàng)業(yè)板股票被實施風險警示的，深交所自該股票被實施風險警示當日起將其調(diào)整出融資融券標的證券范圍。同時，深股通投資者參與創(chuàng)業(yè)板股票盤后定價交易相關(guān)規(guī)定暫不實施，具體實施時間及業(yè)務(wù)安排由深交所另行通知。

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