同時，對創(chuàng)業(yè)板股票競價交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為20%。超過漲跌幅限制的申報為無效申報?！督灰滋貏e規(guī)定》自按照《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》發(fā)行上市的首只股票上市首日起施行。

此外，進一步優(yōu)化退市指標，將市值退市指標調(diào)整為連續(xù)20個交易日每日收盤市值低于3億元；完善財務類退市標準，公司因觸及財務類指標被實施*ST后，下一年度財務報告被出具保留意見的，也將被終止上市。

另一方面，優(yōu)化了紅籌企業(yè)上市指標。深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)財務報告信息披露指引》，紅籌企業(yè)應當披露因抵押、質(zhì)押或凍結(jié)等導致權利受到限制，以及存放在境外且資金匯回境內(nèi)受限的資產(chǎn)情況，主要包括資產(chǎn)類別、金額及相關受限情況，并充分提示風險。

京東成為今年全球第二大IPO 上市首日即可賣空

6月11日，京東香港IPO募集301億港元，成為今年全球規(guī)模第二大IPO，此次京東公開發(fā)售超購近180倍，港股定價較ADR高4.1%。

京東成功在港上市后，將成為港交所第四家同股不同權的上市公司，亦是繼阿里之后第二家在美國、香港同時上市的電商公司。然而就在同一日，市場曝出劉強東再卸任京東旗下3家貿(mào)易公司高管職務。

據(jù)媒體報道，京東將1.33億股新股的發(fā)行價定在每股226港元。按京東ADR 6月10日晚收盤折算創(chuàng)業(yè)板排隊等待上市公司名單，港股招股價仍溢價達4.1%。

按照39億美元計算，京東在香港的上市將成為今年全球規(guī)模第二大的上市活動，僅次于今年1月份京滬高鐵創(chuàng)下的43億美元記錄。美國銀行、瑞銀集團和CLSA都是京東香港上市的聯(lián)合保薦方。

值得一提的是，京東股票即將于6月18日開始交易，這一日期也恰逢電商平臺們一年一度的最大618線上購物節(jié)。

美國時間6月10日，納斯達克指數(shù)歷史上首次突破1萬點。數(shù)據(jù)顯示，自5月7日納指首次突破9000點起至今，京東的股價從43.97美元一路沖至60.7美元，漲幅超過38%，而同期亞馬遜的漲幅僅為11.5%。

事實上，從今年年初以來，京東的股價不斷創(chuàng)出新高，截至目前的整體漲幅已經(jīng)超過70%，在整個中概股中表現(xiàn)出色。

在剛剛過去的第一季度，盡管受到疫情的影響，但是京東仍舊實現(xiàn)了20.7%的收入增長，大幅超出市場預期，年度活躍用戶數(shù)同比增速也達到了24.8%，移動端的日均活躍用戶數(shù)較去年同期增長了46%；對于二季度，京東還給出了收入增長20%-30%的預期指引。

“京東在用戶增長、收入增長和盈利能力，以及第二季度的強勁收入指引方面全面領先，增強了我們對其作為中國最大零售商的領導地位的信心?！备呤⒎治鰩熢谄溲芯繄蟾嬷姓J為，這一判斷將推動市場對收入增長的預期繼續(xù)上升，利潤增長的可預測性提高。

在一季度財報發(fā)布后，各大國際投行紛紛上調(diào)京東的目標價，其中瑞銀證券將目標價從53美元上調(diào)至67美元。

2020年IPO過會率，再創(chuàng)新高

據(jù)證監(jiān)會消息，6月11日6家企業(yè)首發(fā)上會，5家過會，1家暫緩表決。分別為：

上海沿浦金屬制品股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

北京新時空科技股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

山西壺化集團股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

廣州若羽臣科技股份有限公司（首發(fā)）暫緩表決。

北京競業(yè)達數(shù)碼科技股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

新亞強硅化學股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

至此，2020以來，證監(jiān)會共審核了80家企業(yè)的首發(fā)申請，其中78家獲得通過，1家被否，1家被暫緩，整體通過率為97.5%。

上述過會的6家企業(yè)中，北京新時空科技股份有限公司擬募資金額最高，為20.13億元。

發(fā)行人主要從事照明工程系統(tǒng)集成服務，覆蓋文旅燈光秀和常規(guī)景觀照明等領域。宮殿海直接持有新時空科技2654.90萬股，占公司總股本的49.94%，為公司控股股東及實際控制人。此前，新時空在上會前曾兩次取消審核。

而此次被暫緩表決的若羽臣曾于2015年12月掛牌新三板，而后2017年8月從新三板摘牌并隨即宣布沖刺創(chuàng)業(yè)板，但2018年6月，其出現(xiàn)在了終止審查企業(yè)名單中。首輪IPO折戟后，2019年6月，若羽臣再度沖刺IPO，擬上市板塊從創(chuàng)業(yè)板改為了中小板。

公開資料顯示，若羽臣成立于2011年5月10日，是面向全球優(yōu)質(zhì)消費品牌的電子商務綜合服務提供商，致力于通過全方位的電子商務服務助力品牌方提升知名度并拓展中國市場。

若羽臣的收入主要來自于線上代運營、渠道分銷、品牌策劃服務。其中，線上代運營和渠道分銷構成了若羽臣營業(yè)收入主要來源，于2016年至2019年1-9月占主營業(yè)務收入的比例均超過90%。

從業(yè)績體量來看，若羽臣明顯低于同行可比公司麗人麗妝、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、寶尊電商等。2019年前三季度，若羽臣錄得歸母凈利潤5006萬元，而壹網(wǎng)壹創(chuàng)、寶尊電商2019年全年凈利潤均超過了2億元。

與此同時，若羽臣的毛利率也出現(xiàn)逐年走低的跡象。招股書顯示，2016年至2019年前三季度，若羽臣綜合毛利率從43%下滑至32%。且大都低于行業(yè)平均水平，與同行相比不具備優(yōu)勢。

值得一提的是，近年來，若羽臣的返利金額已超過其凈利潤水平。2016年至2019年前三季度，銷售返利金額分別為2573.41萬元、6561.82萬元、1.17億元和9281.38萬元。

盡管返利是電商平臺等的常用商業(yè)操作，但其返利金額在銷售額中占比已經(jīng)從2016年的8%提升至2019年三季度末的18%。

若羽臣也以惠氏制藥的返利舉例，2017年末應收返利余額為254萬元，2018年這一數(shù)字卻增長到811.79萬元。

若羽臣在招股說明書中也提示了，若未來品牌方返利政策發(fā)生重大不利變化或其他因素導致公司獲得的返利出現(xiàn)下降或無法收回，公司的盈利能力將因此受到不利影響。

首批精選層公司即將啟動公開發(fā)行

本周，對于新三板市場而言，可以說是具有歷史意義的一周。

繼首場掛牌委精選層審議會議召開后，6月12日晚間，兩家首批過會的企業(yè)穎泰生物、艾融軟件，僅在兩天后便獲得了證監(jiān)會核準其可公開發(fā)行股票。

回溯過程，4月27日，穎泰生物等多家企業(yè)向全國股轉(zhuǎn)公司提交了精選層并公開發(fā)行的申請，從正式提交材料到證監(jiān)會核準，首批企業(yè)僅用時46天。

這也讓業(yè)內(nèi)人士再次感慨“精選層速度”。

對此，開源證券中小企業(yè)服務部負責人彭海對全景網(wǎng)表示，“這是意料之中也有意料之外，意料之中是審核速度肯定快，因為股轉(zhuǎn)審核時證監(jiān)會也并聯(lián)審查，意料之外在于理論上是20個交易日內(nèi)給答復創(chuàng)業(yè)板排隊等待上市公司名單，2天內(nèi)就給了核準算創(chuàng)了核準記錄?！?/p>

北京南山投資合伙人周運南也認為，“首先是證監(jiān)會對前期精選層推進工作包括全國股轉(zhuǎn)、申請企業(yè)和保薦機構各項準備工作的認可和肯定;其次是證監(jiān)會公眾公司部和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一起采用并聯(lián)審查，大大提高了精選層的審核效率;其三是證監(jiān)會也在加速首批精選層的正式落地?！?/p>

根據(jù)精選層相關規(guī)則，證監(jiān)會出具核準批復之后，發(fā)行人和中介機構可以向全國股轉(zhuǎn)報送公開發(fā)行方案，全國股轉(zhuǎn)兩日內(nèi)無異議的，主承銷商就可以啟動發(fā)行。啟動發(fā)行程序之后，還需履行確定定價方式、申購、配售、資金交收、股份登記等流程，方可正式在精選層掛牌。

公告顯示，穎泰生物、艾融軟件分別獲準在新三板公開發(fā)行不超過1億股新股，不超過880萬股新股。意味著接下來這2家公司將進入招股發(fā)行階段。

今日，球冠電纜、同享科技2家公司新三板公開發(fā)行申請均獲得通過。從申報受理至上會，這2家公司同樣歷時40多天。至此已有4家公司過會。

隨著“小IPO”審議的不斷提速，未來一周還將召開4場審議會，7家新三板公司將上會，分別為龍?zhí)┘揖印⒓严裙煞?、貝特瑞、蘇軸股份、方大股份、潤農(nóng)節(jié)水、泰祥股份。

最新擬IPO企業(yè)排隊名單（截止6月11日）

新三板最新擬IPO名單

帶“*”為西部12省區(qū)市及比照執(zhí)行的地區(qū)首發(fā)在審企業(yè)。

更多財稅咨詢、上市輔導、財務培訓請關注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實真實出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權請聯(lián)系刪除處理。