錢江晚報(bào)·小時(shí)新聞?dòng)浾?王燕平

今天上市的科創(chuàng)板新股長光華芯開盤后40多分鐘即告破發(fā)，收盤跌1.49%，投資者中一簽新股虧損600元。

長光華芯只是今年以來新股表現(xiàn)的一個(gè)縮影。同花順iFinD顯示，今年一季度，A股市場（包括北交所）共有85只新股上市（另外龍?jiān)措娏σ晕蘸喜⒎绞缴鲜校?，其?0只上市首日即告破發(fā)，占比23.53%；上市以來到今天收盤，破發(fā)的數(shù)量達(dá)到41只，占比近一半，達(dá)48.24%。

科創(chuàng)板成重災(zāi)區(qū)，破發(fā)占比2/3

最慘的跌了近六成，中一簽虧4.7萬

今年一季度上市的新股中，科創(chuàng)板成為破發(fā)的重災(zāi)區(qū)，27只個(gè)股至今有18只破發(fā)，占比三分之二。表現(xiàn)最慘的是1月14日上市的翱捷科技，上市首日破發(fā)后仍跌跌不休，至今累計(jì)跌幅達(dá)到57.5%。如果中簽的投資者持有至今，中一簽累計(jì)虧損4.73萬元。邁威生物、亞虹醫(yī)藥跌幅也均超過四成。

創(chuàng)業(yè)板共有36只新股上市，到目前共15只破發(fā)，破發(fā)比例超過四成，達(dá)42%。表現(xiàn)最差的唯科科技累計(jì)跌幅達(dá)34%。

北交所有7只新股上市，其中3只破發(fā)，破發(fā)比例43%。

倒是滬深主板新股表現(xiàn)最好，16只上市新股中到目前僅2只破發(fā)，占比12.5%。

如果從上市首日的表現(xiàn)看，科創(chuàng)板有12只新股破發(fā)，破發(fā)比例超過四成，達(dá)44%；創(chuàng)業(yè)板有7只新股破發(fā)，破發(fā)比例近兩成；主板僅1只個(gè)股破發(fā)，破發(fā)比例6%；北交所沒有一只新股破發(fā)。

新股為何頻頻破發(fā)

投資者該如何避免踩坑

申萬宏源投資顧問李青認(rèn)為，在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊制、未來主板也將實(shí)行注冊制的背景下，今后新股破發(fā)將成常態(tài)，也是一種正常現(xiàn)象。打新包賺不賠的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了。其實(shí)，無論是港股、美股，境外市場新股破發(fā)早就是常態(tài)。

而科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板之所以成為破發(fā)重災(zāi)區(qū)，與許多新股高發(fā)行價(jià)、高發(fā)行市盈率有關(guān)。

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，一季度發(fā)行的新股中，發(fā)行市盈率在50倍以上的有33只，其中有7只更是達(dá)到100倍以上，東微半導(dǎo)、國芯科技更是分別達(dá)到429倍和419倍。此外，更有翱捷科技、邁威生物、亞虹醫(yī)藥、首藥控股等一批連續(xù)虧損的公司。高市盈率及虧損上市企業(yè)破發(fā)數(shù)量達(dá)到25只新股上市公告，占比近六成。

至于主板新股破發(fā)比例較低，則與主板新股目前還沒有實(shí)行注冊制，而是實(shí)行核準(zhǔn)制有關(guān)，新股發(fā)行市盈率仍受到約束。

從發(fā)行價(jià)來看，發(fā)行價(jià)在50元以上的新股有22只，占全部新股的比例為四分之一以上；發(fā)行價(jià)在100元以上的5只，均集中在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。22只高價(jià)股中到目前有15只破發(fā)，占比近七成。

至于新股發(fā)行價(jià)、發(fā)行市盈率為何高企，李青認(rèn)為新股上市公告，與目前實(shí)行注冊制的新股詢價(jià)制度不夠完善有關(guān)。許多詢價(jià)機(jī)構(gòu)為了確保自己入圍，報(bào)價(jià)往往虛高。

注冊制條件下，新股發(fā)行數(shù)量多，市場供需出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)局面，新股稀缺性下降，也是新股破發(fā)增多的一個(gè)原因。

對于接下來的新股發(fā)行，投資者該如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？有資深市場人士認(rèn)為，目前的市場形勢下，對發(fā)行價(jià)過高（如超過50元/股）、發(fā)行市盈率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均市盈率甚至虧損的企業(yè)，投資者打新時(shí)宜謹(jǐn)慎。

李青認(rèn)為，投資者打新時(shí)，一是要關(guān)注新股的發(fā)行市盈率和行業(yè)平均市盈率，二是要關(guān)注所屬行業(yè)板塊?！叭绻切屡d行業(yè)，成長性也比較好，市盈率稍高應(yīng)該問題不大。如果是傳統(tǒng)行業(yè)或防御性板塊，如果市盈率過高則應(yīng)回避?！毕衲壳疤潛p上市的企業(yè)主要集中在生物醫(yī)藥和半導(dǎo)體板塊，投資者需要進(jìn)行仔細(xì)分析，如果其成長性不錯(cuò)，又有一定的獨(dú)特性，不排除未來成為小巨人企業(yè)的可能。

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