企業(yè)財務風險控制問題及其研究畢業(yè)論文１.緒論１.１研究背景企業(yè)財務風險及其控制，是企業(yè)財務領域十分重要的研究課題。對于任何一個企業(yè)來說，財務風險管理都是經(jīng)營管理活動中一個核心的內(nèi)容，是企業(yè)在實現(xiàn)其未來戰(zhàn)略目標的過程中將市場不確定性所產(chǎn)生的影響控制在可接受范圍內(nèi)的系統(tǒng)方法和過程。我國企業(yè)在飛速發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了許多問題。很多企業(yè)表面上或是由于出現(xiàn)了財務虧損，或是由于高管人員的不負責任，或是由于弄虛作假欺詐利益相關者等各種不確定因素，使企業(yè)面臨各種風險。但是，其中的財務風險占據(jù)著重要的位置。，樹立正確的財務風險意識，分析企業(yè)財務風險的成因，有效的控制企業(yè)的財務風險，提出相應的解決辦法，對于企業(yè)的運營、金融市場的穩(wěn)定，乃至整個國家的經(jīng)濟安全都具有重大的意義。１.２研究目的與意義１.２.１研究目的通過對企業(yè)財務風險控制問題的分析研究，以讓中國的企業(yè)在發(fā)展過程中，特別是在持續(xù)發(fā)展過程中，減少不確定性，避免遭受重大風險，使企業(yè)健康穩(wěn)定地發(fā)展為目的，為建立良好的企業(yè)制度，有效地控制企業(yè)財務風險提供理論和方法上的借鑒和支持。１.２.２研究意義本文通過對企業(yè)財務風險及其控制問題的研究，具有以下幾方面的研究意義：有利于企業(yè)建立安全的財務環(huán)境，樹立正確的風險意識有利于企業(yè)資源的有效配置，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)有利于提高企業(yè)的財務競爭力，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化有利于社會主義市場經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展１.３國內(nèi)外研究現(xiàn)狀１.３.１國外研究現(xiàn)狀早在20世紀50年代以前財務風險控制，美國的一位管理學家，就已經(jīng)認識到了風險管理的重要性。

到了20世紀50年代中期，“風險管理”這個術語出現(xiàn)在美國，學術界也開始關注風險管理，并逐步形成一門學科。在企業(yè)財務風險的研究領域，美國經(jīng)濟學家，1990年諾貝爾經(jīng)濟學獎同時獲得者做出了較大貢獻，他們先后對企業(yè)的財務風險管理進行了深入的研究，對現(xiàn)代金融經(jīng)濟學理論進行開拓性研究，為投資者、股東及金融專家們提供了衡量不同的金融資產(chǎn)投資的風險和收益的工具，以估計預測股票、債券等證券的價格，使其投資報酬最高，風險最小。他們提出的證券組合的效率邊界風險理論、資本資產(chǎn)定價模型、公司價值與資本結(jié)構(gòu)關系的MM理論等，為以后開展企業(yè)財務風險研究奠定了基礎。１.３.２國內(nèi)研究現(xiàn)狀我國有關風險理論和風險管理的研究是從20世紀80年代末90年代初開始的。在1987年，清華大學的教授，編寫了《風險分析與決策》一書，借鑒了外國相關的風險理論，全面闡述了風險分析與決策的方法，運用定性與定量相結(jié)合的方法研究風險問題；1989年，北京商學院發(fā)表了“論財務風險管理”的文章，第一次全面概述了財務風險的定義、特性及財務風險的管理步驟與方法；1995年，山東財政學院也相繼發(fā)表了關于樹立財務風險觀念，加強財務風險管理的文章；在1994年，財政部的向德偉博士，發(fā)表了名為“論財務風險”的文章，全面系統(tǒng)地分析了財務風險產(chǎn)生的原因與其存在的基礎，他的觀點為“財務風險是一種微觀風險，是企業(yè)經(jīng)營風險的集中體現(xiàn)”，明確指出了財務風險的重要性；之后，王愛卿、胡華以及杜波等人都出版了許多財務風險著作，為我國的財務風險控制的相關理論做出了突出貢獻。

１.４研究內(nèi)容和研究方法本文主要通過對財務風險及其控制等相關理論進行分析，在此基礎上，著重研究企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因以及企業(yè)財務風險的控制對策和相關應用。主要內(nèi)容有：分析討論財務風險及財務風險控制的相關理論分析企業(yè)財務風險的成因根據(jù)企業(yè)財務風險的成因，分析企業(yè)財務風險的相關控制策略將企業(yè)財務風險的控制策略應用到ABC公司中，達到企業(yè)的價值目標。2.財務風險控制理論概述2.1財務風險的含義及分類2.1.1財務風險的含義財務風險有廣義和狹義的定義。決策理論家把廣義的財務風險定義為損失的不確定性。在企業(yè)的財務活動中，由于各種不確定的因素的影響，使企業(yè)的財務狀況具有不確定性，是企業(yè)有蒙受損失的可能性。財務風險，實質(zhì)上是一種微觀經(jīng)濟風險，從狹義上定義，是指企業(yè)在籌資過程中運用財務杠桿不當可能帶來的風險，有時也被稱為籌資風險。財務風險是企業(yè)在財務管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實并且十分重要的問題，財務風險是客觀存在的，不容忽視的，企業(yè)管理者對財務風險只能采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。2.1.2財務風險的分類企業(yè)風險按照不同的標準，可分為不同的種類。在此，僅分析從企業(yè)財務活動的各個環(huán)節(jié)方面劃分的財務風險種類。

籌資風險籌資風險指的是由于資金供需市場、的變化，企業(yè)籌集資金?；I資風險主要包括利率風險財務杠桿效應、購買力風險等。利率風險是指由于金融資產(chǎn)的波動而導致籌資成本的變動；再融資風險是指由于金融市場上金融工具品種、融資方式的變動，導致企業(yè)再次融資產(chǎn)生不確定性，或企業(yè)本身籌資結(jié)構(gòu)的不合理導致再融資產(chǎn)生困難；財務杠桿效應是指由于企業(yè)使用給利益相關者的利益帶來不確定性；匯率風險是指由于引起的企業(yè)外投資風險?？刂凭唧w風險發(fā)生的相關因素和風險發(fā)生的程度，將損失的可能性，不確定性不讓其轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實，即可有效地降低整體財務風險發(fā)生的概率，做到有效地控制企業(yè)財務風險。（3）資金回收風險企業(yè)產(chǎn)品銷售的實現(xiàn)與否，要依靠資金的兩個轉(zhuǎn)化過程，一個是從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金的過程，另一個是由結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金的過程。這兩個轉(zhuǎn)化過程的時間和金額不確定性，就是資金回收風險。收益分配的風險是指由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不利影響益分配是企業(yè)財務循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。企業(yè)如果擴展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風險。

因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監(jiān)測。 匯業(yè)務成果的不確定性；購買力風險是指由于幣值的變動給籌資帶來的影響。 ，其預測成功與否取決于研究者問卷的設計和所選專家的合格程度。世紀60年代，美國蘭德公司在意見表決和匯總評述研究工作中首先提出這個方法。隨即得到廣泛應用，最初應用于技術預測，后來推廣應用于各個領域的預測。歷史資料或數(shù)據(jù)不夠充分，或者當模型中需要相當程度的主觀判斷時，采用問卷方式對選定的一組專家進行意見征詢，經(jīng)過反復幾輪的征詢，使專家意見趨于一致，從而得到對未來的預測結(jié)果企業(yè)控制好財務風險對于企業(yè)的發(fā)展有著積極的作用。降低財務風險有利于企業(yè)創(chuàng)造一個相對安全穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境現(xiàn)實生活是一個隨機的過程,存在著不可預測的成分,企業(yè)面臨著風險和不確定性。企業(yè)在經(jīng)營管理中要利用期權(quán)、契約等手段來規(guī)避風險和減少不確定性。一個成功的企業(yè)必須擁有處理風險和不確定性的機能,才能從容應對風險和不確定性。5.2.3.1資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關系。資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比列是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算是保護債權(quán)人利益的程度ABC公司2005年的資產(chǎn)負債率為72.38%，同行業(yè)中發(fā)展比較穩(wěn)定的企業(yè)海爾電器為13.09%，美的電器為67.91%，格力電器為80.28%。

ABC公司的銷售毛利率為21.62%，結(jié)合公司實際來看其資產(chǎn)負債率偏高。5.2.3.2長期負債資產(chǎn)比分析ABC公司2005年的長期負債資產(chǎn)比為0.76%，同行業(yè)平均水平為27.32%，ABC公司該指標嚴重偏低。5.2.3.3償債能力指標償債能力是一個公司財務狀況的基本要素之一（1）流動比率分析流動比率可以反映短期償債能力。企業(yè)能否償還短期債務，要看有多少短期債務財務風險控制，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)越多，短期債務越少，則償債能力越強。如果用流動資產(chǎn)償還全部流動負債，企業(yè)剩余的是營運資金，營運資金越多，說明不能償還短期債務的風險越小。一般認為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能才會有保證。2005年年報顯示，ABC的流動比率為0.95

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