文｜金衛(wèi)

京東數(shù)科剛獲得科創(chuàng)板上市受理，京東健康馬上又來了。

9月24日，京東集團發(fā)布公告證實京東健康將赴港上市，公告稱，京東健康作為旗下子公司，計劃于香港聯(lián)合交易所主板上市，對于具體完成時間，將取決于市場情況等因素。

京東集團打造基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)十余年，先后孵化出京東數(shù)科、京東物流、京東健康、京東工業(yè)品四大獨角獸。相比于其他獨角獸，京東健康是四只獨角獸中特殊的一個。

2019年才被拆分獨立的京東健康，在短短一年多的時間內(nèi)，估值就從70億美元飆升至300億美元，估值增速遠高于京東旗下其他子公司。劉強東曾說過，“健康這個領(lǐng)域做好了，能再造一個京東。”

一旦完成上市，京東健康將會成為劉強東收獲的第四個IPO——繼京東、達達，以及即將IPO的京東數(shù)科之后的又一家上市公司。此外，京東物流、京東工業(yè)品也將排隊上市。京東系成了近年IPO最多的公司，對久未謀面的劉強東來說，不僅創(chuàng)造了近年IPO數(shù)的冠軍，也將實現(xiàn)個人財富的繼續(xù)增長。

京東健康做什么？

三個月前，京東集團向港交所遞交二次上市招股書時便披露：已向港交所申請豁免在未來三年內(nèi)分拆一家子公司在香港上市。

如今，京東這家赴港上市的子公司浮出水面，即京東健康。

京東健康，最早可以追溯到2011年，當年7月，京東和九州通合資成立“京東好藥師”，進軍醫(yī)藥電子商務(wù)領(lǐng)域。

2013年，京東又收購了青島安吉堂大藥房，后將其更名為京東大藥房，開始全面發(fā)力藥品零售。在隨后的數(shù)年間，京東成立了第三方醫(yī)藥B2B批發(fā)平臺“藥京采”，并試水在線診療、健康管理服務(wù)等領(lǐng)域。

2015年11月，京東獲得可以向個人消費者銷售藥品的互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)C證，京東的藥品銷售業(yè)務(wù)開始加速。

到2019年，京東健康宣布，旗下醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)的核心子品牌“京東大藥房”，已經(jīng)成為中國按收入規(guī)模計最大的線上零售藥房。

2019年5月，京東整合旗下醫(yī)藥零售、醫(yī)藥批發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、健康城市四個業(yè)務(wù)版塊成立京東健康，并從集團拆分獨立運營。

值得一提的是，京東健康在拆分之際獲得超10億美元的融資，投資方包括了CPE中國基金和中金資本等業(yè)內(nèi)知名投資機構(gòu)。2019年11月15日，京東集團披露京東健康A(chǔ)輪融資的投后估值約70億美元。

今年8月，京東健康宣布獲得高瓴資本8.3億美元投資，投后估值達到300億美元，換言之，僅僅一年多的時間，京東健康的估值暴漲230億美金，刷新了“估值增長最快的獨角獸”的記錄，也是全球估值增長最快的獨角獸。

京東健康估值之所以如此之高，一方面京東大藥房已成為全國收入規(guī)模最大的零售藥房，另一方面，藥京采則是國內(nèi)規(guī)模最大的第三方藥品批發(fā)平臺之一。

當然，更為關(guān)鍵的是，京東健康已實現(xiàn)了盈利，2019年9月，京東健康CEO辛利軍曾在接受采訪時表示，京東健康的營收規(guī)模已經(jīng)超過百億元，同時其已經(jīng)實現(xiàn)了盈利。

目前，京東健康的版圖包括京東大藥房、藥京采、京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院等。同時，京東健康又與京東物流形成配合納斯達克排隊上市有哪些企業(yè)，京東大藥房可將商品配送至100%的行政區(qū)縣、覆蓋全國99%的人口，全部自營訂單實現(xiàn)24小時內(nèi)送達；京東健康旗下全渠道O2O服務(wù)“京東藥急送”服務(wù)目前已覆蓋全國200多個城市，98%的訂單30分鐘內(nèi)送達。

截止目前，京東健康在全國擁有10余個藥品專用倉和超過200個非藥品（醫(yī)療器械、保健品等）倉庫；此外，京東健康還擁有藥品冷鏈及中藥湯劑配送能力等。

新冠疫情以來，線上購藥成為很多有用藥需求民眾的首選方式，自今年2月份以來，O2O購藥服務(wù)“京東藥急送”用戶數(shù)量和訂單量均有明顯增長，其中新用戶占比達八成。另外，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊，京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院自2020年疫情以來，率先向全國用戶提供全部科室免費問診服務(wù)，平均日問診量超過10萬人次。

京東健康在下一盤什么棋

醫(yī)藥健康這個盤子有多大？

劉強東曾說過，“健康這個領(lǐng)域做好了，能再造一個京東?！?/p>

馬云也曾公開表態(tài)，未來十年能超過阿里的只有大健康產(chǎn)業(yè)。

目前，互聯(lián)網(wǎng)健康領(lǐng)域尚是一片藍海，尚未形成電商、支付等領(lǐng)域的馬太效應(yīng)，各入場巨頭的起點幾乎相同。

2014年，阿里巴巴聯(lián)手云鋒基金，投資1.7億美元拿到港股中信21世紀54.3%股份，同年10月中信21世紀更名為“阿里健康”，正式進軍健康行業(yè)。

同一年，騰訊也涉足醫(yī)療，通過“投資+流量”的方式孵化了像微醫(yī)、丁香園等一眾獨角獸，并開始嘗試自己做醫(yī)療業(yè)務(wù)。

2015年，百度成立了移動醫(yī)療事業(yè)部，又陸續(xù)推出了百度健康，打造了百度健康醫(yī)典以及百度健康問醫(yī)生。

而互聯(lián)網(wǎng)巨頭在涉足健康醫(yī)療領(lǐng)域時，也是八仙過海各顯神通，往往通過各自最有優(yōu)勢的領(lǐng)域或采用最熟悉的方法切入該領(lǐng)域，在引流方面，阿里健康和京東健康都通過零售切入；百度、字節(jié)跳動則依靠搜索入口，通過信息引流；另外，阿里和騰訊均開放了針對醫(yī)療支付的接口，并積極布局電子社?？?。

在布局方面，阿里和京東采用了一貫的重資產(chǎn)模式，尤其是京東，在互聯(lián)網(wǎng)健康領(lǐng)域依然以自營為主；騰訊則沿襲了遍地開花的投資策略，幾乎投遍了市場領(lǐng)先的相關(guān)企業(yè)。

圖源：易觀分析制表

目前，阿里健康無疑跑在最前面，2014年阿里健康借殼中信21世紀在港股成功上市，上市后4年注入了天貓醫(yī)藥館和支付寶醫(yī)療健康頻道的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，截止目前，阿里健康的市值為2480億港元（約320億美元）納斯達克排隊上市有哪些企業(yè)，不過阿里健康還處于虧損狀態(tài)。

而京東健康營收規(guī)模超過百億且實現(xiàn)了盈利，按此估計，京東健康的市值不會太低。

“京東雖然起步晚，但不代表做得慢，做得晚更能看清楚這個市場的格局和痛點?！睂τ诰〇|健康的方向，辛利軍的規(guī)劃遠不止于賣藥。在辛利軍看來，京東健康的未來發(fā)展方向會以健康管理為核心。現(xiàn)在，中國還沒有出現(xiàn)一個美國、歐洲那樣的超過幾千億市值的健康管理公司，這是他未來的方向。

劉強東變身IPO收割機

目前，劉強東集齊了京東數(shù)科、京東物流、京東健康、京東工業(yè)品四大獨角獸，并坐擁京東、達達兩大上市公司。

今年6月5日，達達集團登陸美國納斯達克。上市之后達達股價節(jié)節(jié)攀升，從16美元/股的發(fā)行價最高漲至35美元/股，目前市值超53億美元。作為達達集團最大股東和IPO基石投資者，京東集團持股高達47.4%。

隨后，京東集團完成二次上市登陸港交所，在港股市值近9000億港元。招股書顯示，劉強東持股京東14.7%，擁有高達78.4%的投票權(quán)。最新，京東集團的港股市值為8721億。

與此同時，京東系的獨角獸紛紛開啟了上市之路，京東數(shù)科率先拿到IPO的入場券。9月11日，京東數(shù)科科創(chuàng)板IPO正式獲得受理，距離上市僅一步之遙。

京東數(shù)科招股書顯示，2017年到2019年，京東數(shù)科的營收分別為91億元、136億元、182億元。2020上半年為103億元。

招股書顯示，劉強東擁有著極高出鏡率，不僅是京東數(shù)科的董事長，而且是控股股東、實際控制人，占本次發(fā)行前總股本的50.35%，通過特別表決權(quán)安排控制發(fā)行人的表決權(quán)總數(shù)的 74.77%。市場估計京東數(shù)科上市后市值將在2000億元左右，據(jù)此，劉強東的身價跳增1000億。

除了京東數(shù)科和京東健康，另一個被寄予厚望的是京東物流。2018年2月，京東集團宣布旗下京東物流完成25億美元融資，投資方包括高瓴資本、紅杉資本中國基金、招商局集團、騰訊、中國人壽、國開母基金、國調(diào)基金、工銀國際等多家機構(gòu)。這是中國物流行業(yè)迄今為止最大的單筆融資，也一度被外界解讀為Pre-IPO輪融資。

此外，京東系還誕生了一只最新的獨角獸“京東工業(yè)品”。今年4月24日，京東工業(yè)品已簽署2.3億美元A輪融資協(xié)議，由GGV紀源資本領(lǐng)投，紅杉資本中國基金、CPE等多家投資機構(gòu)跟投，投后估值超20億美元，一躍成為工業(yè)品領(lǐng)域內(nèi)估值最高的公司。

不論是京東物流還是京東工業(yè)品都具備未來獨立IPO的能力。這些獨角獸再加上京東集團本身，京東系的總體估值將超萬億。

也就是說，京東數(shù)科只是劉強東身家暴漲的開始，隨著京東數(shù)科、京東健康、京東物流、京東工業(yè)品紛紛奔赴IPO，劉強東的個人財富將繼續(xù)大增，久未露面的劉強東也將迎來高光時刻。

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