紅利策略，它的核心邏輯是聚焦現金充裕、盈利穩(wěn)定、估值便宜的成熟上市公司進行投資。主要關注的指標有兩個：

（1）分紅率：代表公司把凈利潤拿出來進行現金分紅的“慷慨”程度

（2）股息率：反映現金分紅相對股價的收益率情況

一般來講，上市公司是否進行現金分紅與其生命周期有很大關系，高股息率的企業(yè)通常具有良好的財務狀況與內在價值，有著相對穩(wěn)定的盈利能力上市公司分紅，經營現金流也比較充沛。

縱觀過去十年，A股上市公司無論從分紅企業(yè)數量、還是從分紅總額來看，均處于上升的狀態(tài)。通常來講，現金分紅可以降低上市公司估值，根據海外經驗來看，與資本利得相比，現金分紅往往更是投資者投資股票的主要目的及收益的主要來源。截至2020年末，A股在過去10年間分紅企業(yè)的占比已經從65%提升至73%，整體分紅率從38%提升至40%，連續(xù)三年分紅的公司占比提升至52%。

分紅主要有兩種形式：現金股利和股票股利。

現金股利：又稱股息或派息上市公司分紅，以現金形式向股東發(fā)放股利。

股票股利：又稱送紅股或送股，公司向股東分發(fā)股票。

轉增股本：公司將資本公積轉化為股本，沒有改變股東的權益，但卻增加了股本規(guī)模。

配股：上市公司向股東有償按比例配售一定數額的股票，是投資者對公司再投資的過程。

除息除權：上市公司以股票股利分配給股東，就要對股價進行除權；上市公司將盈余以現金分配給股東，股價就要除息。

除權（息）登記日與除權（息）基準日：登記日是交易所登記核對的時間；基準日是登記日的下一個交易日，在基準日之后買入的股票不享受此次分紅。

除息除權報價

每股凈資產=股東權益÷總股數，每股凈資產越高，股票價格越高。當公司分紅時，股東權益減少，當配股、送股、轉增股時，總股數增加，都導致每股凈資產相應減少，股價便會隨之降低。

計算方式：

除權除息報價=（股權登記的收盤價-每股現金股利+配股價*配股率）/（1+送股率+配股率）

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