每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 宋思艱

2015年，在港股創(chuàng)業(yè)板（以下所稱創(chuàng)業(yè)板均為港股創(chuàng)業(yè)板）上市股票首日平均漲幅為743%，而在漲幅最大的10只創(chuàng)業(yè)板股票中，有一半的股價在一個月時間內(nèi)從最高價大跌了90%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，面對如此“過山車”的走勢，香港證監(jiān)會（證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會）聯(lián)合港交所（香港聯(lián)合交易所有限公司）出手了，上述兩個機構(gòu)在1月20日發(fā)出了《有關(guān)創(chuàng)業(yè)板股份股價波動的聯(lián)合聲明》（以下簡稱聯(lián)合聲明）。

港交所監(jiān)管事務(wù)總監(jiān)兼上市主管林瀚（ David Graham）表示，“聯(lián)合聲明是一項初步對策，以處理現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板新上市中一些備受關(guān)注的配售問題。我們會繼續(xù)對創(chuàng)業(yè)板進行更廣泛的改革。與此同時，一旦懷疑配售證券出現(xiàn)股權(quán)過度集中，證監(jiān)會或港交所也會跟進查詢?！?/p>

提醒創(chuàng)業(yè)板公司投資風(fēng)險較高

在聯(lián)合聲明中，香港證監(jiān)會及港交所指出，他們一直監(jiān)察在上市后股價波幅異常的創(chuàng)業(yè)板股份。正如《每日經(jīng)濟新聞》記者所觀察到的那樣，香港創(chuàng)業(yè)板新股上市后波動極大創(chuàng)業(yè)板上市，此外香港創(chuàng)業(yè)板市場的成交也相對清淡。

上述兩個機構(gòu)也指出，幾乎所有在創(chuàng)業(yè)板的首次公開招股都以配售方式進行。許多在創(chuàng)業(yè)板上市的股份都出現(xiàn)股權(quán)高度集中及股東基礎(chǔ)狹窄的情況。

總的來說，香港證監(jiān)會和港交所認(rèn)為，某些市場做法可能使有關(guān)股份無法發(fā)展一個有秩序、信息靈通和有效率的市場。

同時香港證監(jiān)會也發(fā)出了《適用于參與創(chuàng)業(yè)板股份上市及配售的保薦人、包銷商及配售代理的指引》（以下簡稱指引），向創(chuàng)業(yè)板上市相關(guān)機構(gòu)及人士闡明，他們?yōu)樵趧?chuàng)業(yè)板新上市股份安排上市及配售時應(yīng)達到的操守標(biāo)準(zhǔn)，以確保尋求上市的證券能夠在上市時發(fā)展一個公開市場，以及有秩序、信息靈通和公平的交易環(huán)境。

香港證監(jiān)會企業(yè)融資部執(zhí)行董事何賢通先生表示：“該聯(lián)合聲明及指引的對象是上市申請人、保薦人、包銷商及配售代理，因為他們在維持上市市場質(zhì)量上扮演著關(guān)鍵角色?！?/p>

另外，香港證監(jiān)會也再次提醒投資者注意，相比起香港主板公司，香港創(chuàng)業(yè)板公司帶有較高投資者風(fēng)險。投資者應(yīng)了解投資于該等公司的潛在風(fēng)險，并經(jīng)過謹(jǐn)慎周詳?shù)目紤]后才可作出投資決定。

港股創(chuàng)業(yè)板一日成交額不及騰訊五分之一

與內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板炒作熱情較高相比，香港創(chuàng)業(yè)板的炒作熱情就要低很多。有市場人士指出，這一方面與兩地市場投資者結(jié)構(gòu)有關(guān)（內(nèi)地市場投資者散戶占主流、香港市場投資者機構(gòu)占主流）；另一方面與兩地創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)類別也有關(guān)。

目前香港創(chuàng)業(yè)板有275家上市公司，其中市值最大的是聯(lián)旺集團（08217,HK）市值309億港元、市值最小的是長安仁恒（08139,HK）市值僅4224萬港元。

另外，港股創(chuàng)業(yè)板的估值也不像港股主板估值那么低。截至2016年12月30日，港股創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率高達71.31倍。從香港創(chuàng)業(yè)板的總體走勢看，從2015年中以來就是持續(xù)震蕩下行的趨勢，目前標(biāo)普港交所創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅為356點。

值得注意的是，雖然港股有近300家上市公司，但它們每天成交總額幾乎不會超過5億港元。在最近的1月20日，創(chuàng)業(yè)板成交總額僅為2.99億港元創(chuàng)業(yè)板上市，而騰訊（00700,HK）當(dāng)天成交額就達15.25億港元。換言之，港股創(chuàng)業(yè)板1月20日的成交額還不及騰訊一只股票的五分之一。

此外，港股創(chuàng)業(yè)板投資渠道也較為單一。此前開通的滬港通和深港通連接了兩個市場的上市公司及投資者，但港股創(chuàng)業(yè)板的股票并不在上述互聯(lián)互通機制投資標(biāo)的中。

記者了解到，不僅參與港股創(chuàng)業(yè)板的散戶較少，一些專業(yè)機構(gòu)投資者也參與較少。鼎泰資本基金部副總裁鄭偉華先生對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“投資港股時，流動性是他們(機構(gòu)）非?？粗氐囊蛩?。一般在個股流動性較好且有確定性機會時，會通過滬港通及深港通參與一些類似吉利汽車這樣的成交量大、較為知名的公司?！?/p>

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