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從一些國際的經(jīng)驗(yàn)來看，世界上很多知名的大企業(yè)基本上都是上市公司，就比方說在美國的500家最大的公司當(dāng)中，就有95%的公司都已經(jīng)上市了，而在上市企業(yè)的背后，又聚集這數(shù)百萬優(yōu)秀的投資者。

因此，創(chuàng)享智庫認(rèn)為未來中國中小企業(yè)的出路不外乎三條：

1.企業(yè)基礎(chǔ)雄厚、前景廣闊、業(yè)績出眾者，獨(dú)立走向資本市場，融資、上市，獲得長足發(fā)展；

2.企業(yè)定位清晰、業(yè)務(wù)穩(wěn)健、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)清晰者，通過與他人聯(lián)合、合并、兼并、重組走向資本市場，獲得持續(xù)發(fā)展。

3.企業(yè)方向不明、經(jīng)營困難、且屬于被淘汰產(chǎn)業(yè)者，利用資金積累轉(zhuǎn)投優(yōu)質(zhì)企業(yè)，獲得財(cái)富持續(xù)增長。

那么，在中國境內(nèi)，關(guān)于主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所IPO，審核工作流程，或許有些人還不是很了解。本文將IPO詳細(xì)審核流程分享給各位有需要的企業(yè)家。

主板

證監(jiān)會(huì)IPO審核工作流程分為受理、反饋會(huì)、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)、封卷、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)，分別由不同處室負(fù)責(zé)，相互配合、相互制約。對每一個(gè)發(fā)行人的審核決定均通過會(huì)議以集體討論的方式提出意見，避免個(gè)人決斷。

一、基本審核流程

二、首發(fā)申請審核主要環(huán)節(jié)簡介

1.受理和預(yù)先披露

中國證監(jiān)會(huì)受理部門根據(jù)《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政許可實(shí)施程序規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)令第138號(hào)，以下簡稱《行政許可程序規(guī)定》）、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第141號(hào)）、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第142號(hào)）等規(guī)則的要求，依法受理首發(fā)申請文件，并按程序轉(zhuǎn)發(fā)行監(jiān)管部。發(fā)行監(jiān)管部在正式受理后即按程序安排預(yù)先披露，并將申請文件分發(fā)至相關(guān)監(jiān)管處室，相關(guān)監(jiān)管處室根據(jù)發(fā)行人的行業(yè)、公務(wù)回避的有關(guān)要求以及審核人員的工作量等確定審核人員。

2.反饋會(huì)

相關(guān)監(jiān)管處室審核人員審閱發(fā)行人申請文件后，從非財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)兩個(gè)角度撰寫審核報(bào)告，提交反饋會(huì)討論。反饋會(huì)主要討論初步審核中關(guān)注的主要問題，確定需要發(fā)行人補(bǔ)充披露以及中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核查說明的問題。

反饋會(huì)按照申請文件受理順序安排。反饋會(huì)由綜合處組織，參會(huì)人員有相關(guān)監(jiān)管處室審核人員和處室負(fù)責(zé)人等。反饋會(huì)后將形成書面意見，履行內(nèi)部程序后反饋給保薦機(jī)構(gòu)。反饋意見發(fā)出前不安排發(fā)行人及其中介機(jī)構(gòu)與審核人員溝通。

保薦機(jī)構(gòu)收到反饋意見后，組織發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)按照要求進(jìn)行回復(fù)。綜合處收到反饋意見回復(fù)材料進(jìn)行登記后轉(zhuǎn)相關(guān)監(jiān)管處室。審核人員按要求對申請文件以及回復(fù)材料進(jìn)行審核。

發(fā)行人及其中介機(jī)構(gòu)收到反饋意見后，在準(zhǔn)備回復(fù)材料過程中如有疑問可與審核人員進(jìn)行溝通，如有必要也可與處室負(fù)責(zé)人、部門負(fù)責(zé)人進(jìn)行溝通。

審核過程中如發(fā)生或發(fā)現(xiàn)應(yīng)予披露的事項(xiàng)，發(fā)行人及其中介機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)報(bào)告發(fā)行監(jiān)管部并補(bǔ)充、修改相關(guān)材料。初審工作結(jié)束后，將形成初審報(bào)告（初稿）提交初審會(huì)討論。

3.預(yù)先披露更新

發(fā)行人對反饋意見已按要求回復(fù)、財(cái)務(wù)資料未過有效期、且需征求意見的相關(guān)政府部門無異議的，將安排預(yù)先披露更新。對于具備條件的項(xiàng)目，發(fā)行監(jiān)管部將通知保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送發(fā)審會(huì)材料和用于更新的預(yù)先披露材料，并在收到相關(guān)材料后安排預(yù)先披露更新，以及按受理順序安排初審會(huì)。

4.初審會(huì)

初審會(huì)由審核人員匯報(bào)發(fā)行人的基本情況、初步審核中發(fā)現(xiàn)的主要問題及反饋意見回復(fù)情況。初審會(huì)由綜合處組織，發(fā)行監(jiān)管部相關(guān)負(fù)責(zé)人、相關(guān)監(jiān)管處室負(fù)責(zé)人、審核人員以及發(fā)審委委員（按小組）參加。

根據(jù)初審會(huì)討論情況，審核人員修改、完善初審報(bào)告。初審報(bào)告是發(fā)行監(jiān)管部初審工作的總結(jié)，履行內(nèi)部程序后與申請材料一并提交發(fā)審會(huì)。

初審會(huì)討論決定提交發(fā)審會(huì)審核的，發(fā)行監(jiān)管部在初審會(huì)結(jié)束后出具初審報(bào)告，并書面告知保薦機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步說明的事項(xiàng)以及做好上發(fā)審會(huì)的準(zhǔn)備工作。初審會(huì)討論后認(rèn)為發(fā)行人尚有需要進(jìn)一步披露和說明的重大問題、暫不提交發(fā)審會(huì)審核的，將再次發(fā)出書面反饋意見。

5.發(fā)審會(huì)

發(fā)審委制度是發(fā)行審核中的專家決策機(jī)制。目前發(fā)審委委員不固定分組，采用電腦搖號(hào)的方式，隨機(jī)產(chǎn)生項(xiàng)目審核小組，依次參加初審會(huì)和發(fā)審會(huì)。各組中委員個(gè)人存在需回避事項(xiàng)的，按程序安排其他委員替補(bǔ)。發(fā)審委通過召開發(fā)審會(huì)進(jìn)行審核工作。發(fā)審會(huì)以投票方式對首發(fā)申請進(jìn)行表決。根據(jù)《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》規(guī)定，發(fā)審委會(huì)議審核首發(fā)申請適用普通程序。發(fā)審委委員投票表決采用記名投票方式，會(huì)前需撰寫工作底稿，會(huì)議全程錄音。

發(fā)審會(huì)召開5天前中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì)議公告，公布發(fā)審會(huì)審核的發(fā)行人名單、會(huì)議時(shí)間、參會(huì)發(fā)審委委員名單等。首發(fā)發(fā)審會(huì)由審核人員向委員報(bào)告審核情況，并就有關(guān)問題提供說明，委員發(fā)表審核意見，發(fā)行人代表和保薦代表人各2名到會(huì)陳述和接受詢問，聆詢時(shí)間不超過40分鐘，聆詢結(jié)束后由委員投票表決。發(fā)審會(huì)認(rèn)為發(fā)行人有需要進(jìn)一步披露和說明問題的，形成書面審核意見后告知保薦機(jī)構(gòu)。

保薦機(jī)構(gòu)收到發(fā)審委審核意見后，組織發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)按照要求回復(fù)。綜合處收到審核意見回復(fù)材料后轉(zhuǎn)相關(guān)監(jiān)管處室。審核人員按要求對回復(fù)材料進(jìn)行審核并履行內(nèi)部程序。

6.封卷

發(fā)行人的首發(fā)申請通過發(fā)審會(huì)審核后，需要進(jìn)行封卷工作，即將申請文件原件重新歸類后存檔備查。封卷工作在按要求回復(fù)發(fā)審委意見后進(jìn)行。如沒有發(fā)審委意見需要回復(fù)，則在通過發(fā)審會(huì)審核后即進(jìn)行封卷。

7.會(huì)后事項(xiàng)

會(huì)后事項(xiàng)是指發(fā)行人首發(fā)申請通過發(fā)審會(huì)審核后，招股說明書刊登前發(fā)生的可能影響本次發(fā)行上市及對投資者作出投資決策有重大影響的應(yīng)予披露的事項(xiàng)。發(fā)生會(huì)后事項(xiàng)的需履行會(huì)后事項(xiàng)程序，發(fā)行人及其中介機(jī)構(gòu)應(yīng)按規(guī)定向綜合處提交會(huì)后事項(xiàng)材料。綜合處接收相關(guān)材料后轉(zhuǎn)相關(guān)監(jiān)管處室。審核人員按要求及時(shí)提出處理意見。需重新提交發(fā)審會(huì)審核的，按照會(huì)后事項(xiàng)相關(guān)規(guī)定履行內(nèi)部工作程序。如申請文件沒有封卷，則會(huì)后事項(xiàng)與封卷可同時(shí)進(jìn)行。

8.核準(zhǔn)發(fā)行

核準(zhǔn)發(fā)行前，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)報(bào)送發(fā)行承銷方案。

封卷并履行內(nèi)部程序后，將進(jìn)行核準(zhǔn)批文的下發(fā)工作。發(fā)行人領(lǐng)取核準(zhǔn)發(fā)行批文后，無重大會(huì)后事項(xiàng)或已履行完會(huì)后事項(xiàng)程序的，可按相關(guān)規(guī)定啟動(dòng)招股說明書刊登工作。

審核程序結(jié)束后，發(fā)行監(jiān)管部根據(jù)審核情況起草持續(xù)監(jiān)管意見書，書面告知日常監(jiān)管部門。

三、與發(fā)行審核流程相關(guān)的其他事項(xiàng)

發(fā)行審核過程中，我會(huì)還根據(jù)特殊行業(yè)企業(yè)的具體情況，征求相關(guān)主管部門是否同意其發(fā)行股票的意見。

為深入貫徹落實(shí)國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略、支持西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，改進(jìn)發(fā)行審核工作服務(wù)水平，充分發(fā)揮滬、深兩家交易所的服務(wù)功能，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，首發(fā)審核工作整體按西部企業(yè)優(yōu)先，均衡安排滬、深交易所擬上市企業(yè)審核進(jìn)度的原則實(shí)施。同時(shí)，依據(jù)上述原則，并結(jié)合企業(yè)申報(bào)材料的完備情況，對具備條件進(jìn)入后續(xù)審核環(huán)節(jié)的企業(yè)按受理順序順次安排審核進(jìn)度計(jì)劃。

發(fā)行審核過程中的終止審查、中止審查和恢復(fù)審查按相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。審核過程中收到舉報(bào)材料的，依程序處理。

發(fā)行審核過程中，將按照對首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查的相關(guān)要求組織抽查。

發(fā)行審核過程中遇到現(xiàn)行規(guī)則沒有明確規(guī)定的新情況、新問題，發(fā)行監(jiān)管部將召開專題會(huì)議進(jìn)行研究，并根據(jù)內(nèi)部工作程序提出處理意見和建議。

科創(chuàng)板

一、基本審核流程圖

二、IPO審核流程

1.受理

上交所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核工作實(shí)行全程電子化，申請、受理、問詢、回復(fù)等事項(xiàng)均通過本所發(fā)行上市審核系統(tǒng)辦理。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)通過保薦人以電子文檔形式向本所提交發(fā)行上市申請文件，本所收到發(fā)行上市申請文件后5個(gè)工作日內(nèi)作出是否予以受理的決定。本所受理的，發(fā)行人于受理當(dāng)日在本網(wǎng)站等指定渠道預(yù)先披露招股說明書及相關(guān)文件。

交易所受理發(fā)行上市申請文件后的10個(gè)工作日內(nèi)，保薦人將上傳工作底稿及驗(yàn)證版招股說明書ipo流程，供監(jiān)管備查。

2.審核

本所審核機(jī)構(gòu)自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)發(fā)出審核問詢，發(fā)行人及保薦人應(yīng)及時(shí)、逐項(xiàng)回復(fù)本所問詢。審核問詢可多輪進(jìn)行。

首輪問詢發(fā)出前，發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員不得與審核人員接觸，不得以任何形式干擾審核工作。首輪問詢發(fā)出后，發(fā)行人及其保薦人如確需當(dāng)面溝通的，可通過發(fā)行上市審核系統(tǒng)預(yù)約。

審核機(jī)構(gòu)認(rèn)為不需要進(jìn)一步問詢的，將出具審核報(bào)告提交上市委員會(huì)。

本所審核和中國證監(jiān)會(huì)注冊的時(shí)間總計(jì)不超過三個(gè)月，發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)本所審核問詢，以及中止審核、請示有權(quán)機(jī)關(guān)、落實(shí)上市委員會(huì)意見、暫緩審議、處理會(huì)后事項(xiàng)、實(shí)施現(xiàn)場檢查、要求進(jìn)行專項(xiàng)核查，并要求發(fā)行人補(bǔ)充、修改申請文件等情形的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。

ipo流程

3.上市委會(huì)議

上市委召開會(huì)議對本所審核機(jī)構(gòu)出具的審核報(bào)告及發(fā)行人上市申請文件進(jìn)行審議，與會(huì)委員就審核機(jī)構(gòu)提出的初步審核意見，提出審議意見。上市委員會(huì)可以要求對發(fā)行人代表及其保薦人進(jìn)行現(xiàn)場問詢。上市委員會(huì)做出同意或者不同意發(fā)行上市的審議意見。

發(fā)行人存在發(fā)行條件、上市條件或者信息披露方面的重大事項(xiàng)有待進(jìn)一步核實(shí)，無法形成審議意見的，經(jīng)會(huì)議合議，上市委員會(huì)可以對該發(fā)行人的發(fā)行上市申請暫緩審議。暫緩審議時(shí)間不超過2個(gè)月。

4.報(bào)送證監(jiān)會(huì)

本所結(jié)合上市委審議意見，出具發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見。本所審核通過的，將審核意見、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請文件報(bào)送中國證監(jiān)會(huì)履行注冊程序。中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)為存在需要進(jìn)一步說明或者落實(shí)事項(xiàng)的，可以要求本所進(jìn)一步問詢。

本所審核不通過的，作出終止發(fā)行上市審核的決定。

5.證監(jiān)會(huì)注冊

中國證監(jiān)會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請作出同意或者不予注冊的決定。

6.發(fā)行上市

中國證監(jiān)會(huì)同意注冊的決定自作出之日起1年內(nèi)有效，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定在注冊決定有效期內(nèi)發(fā)行股票，發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇。

創(chuàng)業(yè)板

一、基本審核流程圖

二、IPO審核流程

1.受理

深交所收到發(fā)行人注冊申請文件后，于5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。申請文件不符合深交所要求的，應(yīng)當(dāng)在30個(gè)工作日內(nèi)補(bǔ)正。

交易所受理發(fā)行上市申請文件后的10個(gè)工作日內(nèi)，保薦人將上傳工作底稿及驗(yàn)證版招股說明書，供監(jiān)管備查。

2.審核

深交所審核機(jī)構(gòu)自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)發(fā)出審核問詢，發(fā)行人及保薦人應(yīng)及時(shí)、逐項(xiàng)回復(fù)本所問詢。需要再次問詢的，在收到回復(fù)后10個(gè)工作日內(nèi)發(fā)出。

深交所審核機(jī)構(gòu)在3個(gè)月內(nèi)作出審核決定（其中審核問詢的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)，發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)交易所審核問詢的時(shí)間總計(jì)不超過三個(gè)月）。

3.上市委會(huì)議

上市委召開會(huì)議對深交所審核機(jī)構(gòu)出具的審核報(bào)告及發(fā)行人上市申請文件進(jìn)行審議，與會(huì)委員就審核機(jī)構(gòu)提出的初步審核意見，提出審議意見。上市委員會(huì)可以要求對發(fā)行人代表及其保薦人進(jìn)行現(xiàn)場問詢。上市委員會(huì)通過合議形成發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審議意見。

4.報(bào)送證監(jiān)會(huì)

深交所審核不通過的，作出終止發(fā)行上市審核的決定。

5.證監(jiān)會(huì)注冊

中國證監(jiān)會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請作出同意或者不予注冊的決定。

6.發(fā)行上市

ipo流程

北交所

一、基本審核流程圖

二、IPO審核流程

1.受理

北交所實(shí)行電子化審核，申請、受理、問詢、回復(fù)等事項(xiàng)均通過本所審核系統(tǒng)辦理。發(fā)行人通過保薦機(jī)構(gòu)以電子文檔形式向本所提交申請文件。本所在收到申請文件后5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。受理當(dāng)日，招股說明書等預(yù)先披露文件在本所網(wǎng)站披露。

北交所受理后僅做形式審查，材料齊備的出具受理通知書，材料不齊備的，一次性告知補(bǔ)正。補(bǔ)正時(shí)限最長不超過30個(gè)工作日。保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送的發(fā)行上市申請文件在12個(gè)月內(nèi)累計(jì)2次被不予受理的，自第2次收到本所不予受理通知之日起3個(gè)月后，方可報(bào)送新的發(fā)行上市申請文件。

2.審核機(jī)構(gòu)審核

自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)，北交所審核機(jī)構(gòu)通過審核系統(tǒng)發(fā)出首輪問詢。發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)、逐項(xiàng)回復(fù)審核問詢事項(xiàng)。審核問詢可多輪進(jìn)行。

首輪問詢發(fā)出前，發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員不得與審核人員接觸，不得以任何形式干擾審核工作（靜默期）。首輪問詢發(fā)出后，發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)可與本所審核機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通；確需當(dāng)面溝通的，應(yīng)當(dāng)預(yù)約。

此時(shí)，部分不符合北交所上市要求的公司會(huì)被“勸退”；部分公司會(huì)選擇主動(dòng)“撤材料”；部分公司可能會(huì)選擇“帶病上會(huì)”被否決的可能就會(huì)比較大。

發(fā)行人/中介機(jī)構(gòu)需要在20個(gè)工作日內(nèi)回復(fù)問詢，至多延長不超過20個(gè)工作日。

北交所審核機(jī)構(gòu)認(rèn)為不需要進(jìn)一步問詢的，出具審核報(bào)告并提請上市委員會(huì)審議。

3.上市委員會(huì)審議

上市委員會(huì)召開審議會(huì)議，對申請文件和審核機(jī)構(gòu)的審核報(bào)告進(jìn)行審議，通過合議形成發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審議意見。上市委員會(huì)進(jìn)行審議時(shí)要求對發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場問詢的ipo流程，發(fā)行人代表及保薦代表人應(yīng)當(dāng)?shù)綍?huì)接受問詢，回答參會(huì)委員提出的問題。

北交所結(jié)合上市委員會(huì)審議意見，出具發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見或作出終止發(fā)行上市審核的決定。

北交所自受理發(fā)行上市申請文件之日起2個(gè)月內(nèi)形成審核意見，但發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)審核問詢的時(shí)間，以及中止審核、請示有權(quán)機(jī)關(guān)、落實(shí)上市委員會(huì)意見、暫緩審議、處理會(huì)后事項(xiàng)、實(shí)施現(xiàn)場檢查、實(shí)施現(xiàn)場督導(dǎo)、要求進(jìn)行專項(xiàng)核查，并要求發(fā)行人補(bǔ)充、修改申請文件等情形，不計(jì)算在前述時(shí)限內(nèi)。

4.報(bào)送證監(jiān)會(huì)

北交所審核通過的，向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請文件。

中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)為存在需要進(jìn)一步說明或者落實(shí)事項(xiàng)的，可以要求本所進(jìn)一步問詢。

5.證監(jiān)會(huì)注冊

中國證監(jiān)會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)作出同意注冊或不予注冊的決定，通過要求北交所進(jìn)一步問詢、要求保薦機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等對有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核查、對發(fā)行人現(xiàn)場檢查等方式要求發(fā)行人補(bǔ)充、修改申請文件的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。

發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)，導(dǎo)致不符合發(fā)行條件的不予注冊/撤銷注冊。中國證監(jiān)會(huì)作出不予注冊決定的，自決定作出之日起6個(gè)月后，發(fā)行人可以再次提出公開發(fā)行股票并上市申請。

6.發(fā)行上市

中國證監(jiān)會(huì)同意注冊的，發(fā)行人依照規(guī)定發(fā)行股票。中國證監(jiān)會(huì)的予以注冊決定，自作出之日起一年內(nèi)有效，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在注冊決定有效期內(nèi)發(fā)行股票，發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇。

最后

公司通過自身優(yōu)勢、商業(yè)模式發(fā)展到了一定規(guī)模之后，往往都是以上市為一個(gè)主要的目標(biāo)。在公司上市后，可以公開的上市增發(fā)股票進(jìn)行融資、可以改善財(cái)務(wù)狀況、可以提高企業(yè)聲望、可以利用股票來收購其他企業(yè)、上市企業(yè)，可以通過股票激勵(lì)員工等等，在這些權(quán)益當(dāng)中，非上市公司都是沒有這樣的權(quán)利的。

并且對于大多數(shù)的民營企業(yè)來說，企業(yè)上市可以增大公司治理的彈性，家族企業(yè)還可從封閉的家庭體制邁向開放式從而獲取廣闊的商業(yè)空間。更重要的是未來的市場一定是眷顧通過市場認(rèn)可的企業(yè)，商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè)、敢于拼搏上市的企業(yè)，而那些甘于平庸的企業(yè)會(huì)在透明、規(guī)范的競爭中被淘汰，這是企業(yè)生存法則，也是商業(yè)生存法則。

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