2019年3月開始實(shí)施科創(chuàng)板注冊(cè)制，2020年6月實(shí)施創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制ipo注冊(cè)制，再到2021年11月北交所開市，2022年注冊(cè)制已走到第四個(gè)年頭。

從A股IPO實(shí)施注冊(cè)制之后，IPO的審核制度分為注冊(cè)制及核準(zhǔn)制兩種制度。 如今申報(bào)IPO上市，注冊(cè)制和核準(zhǔn)制IPO各需要多長(zhǎng)時(shí)間？哪個(gè)板塊排隊(duì)最快？哪個(gè)審核階段最耗時(shí)間？

我們今天將根據(jù)2021年度IPO上市企業(yè)的排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)來逐一分析。

下面 先來簡(jiǎn)單了解下 注冊(cè)制及核準(zhǔn)制 的IPO審核流程：

注冊(cè)制IPO審核流程 ：受理→審核問詢→上市委審議→報(bào)送證監(jiān)會(huì)→證監(jiān)會(huì)注冊(cè)→發(fā)行上市

核準(zhǔn)制IPO審核流程 ：受理→反饋會(huì)→初審會(huì)→發(fā)審會(huì)→封卷→核準(zhǔn)發(fā)行

01

2021年IPO的平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)情況

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年度A股IPO首發(fā)上市公司共計(jì)483家（不含北交所），其中，注冊(cè)制IPO上市企業(yè)共計(jì)361家（科創(chuàng)板162家、創(chuàng)業(yè)板199家），核準(zhǔn)制IPO（即主板）共計(jì)122家。

注：由于核準(zhǔn)制和注冊(cè)制的審核流程不一樣， 為便于統(tǒng)計(jì)，把整個(gè)IPO審核過程統(tǒng)一分為：受理到上會(huì)，過會(huì)到批文，批文到上市這三個(gè)階段 。此外，由于北交所于2021年11月才開市ipo注冊(cè)制，圖中的注冊(cè)制不含北交所IPO。

IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)：注冊(cè)制比 核準(zhǔn)制約快7個(gè)月

注冊(cè)制IPO從受理到上市的平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)：需349天（約11.6個(gè)月） 。其中，從受理到上會(huì)需171天（約5.7個(gè)月），從過會(huì)到獲取批文需134 天（約4.5個(gè)月），從批文到發(fā)行上市需44天（約1.4個(gè)月）。

核準(zhǔn)制IPO 從受理到上市的平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)：需574天（約19個(gè)月） 。其中，從受理到上會(huì)需455天（約15個(gè)月），從過會(huì)到獲取批文需86天（約3個(gè)月），從批文到發(fā)行上市需33天（約1個(gè)月）。

據(jù)2021年IPO上市企業(yè)的排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)來看，注冊(cè)制IPO和核準(zhǔn)制IPO的排隊(duì)總時(shí)長(zhǎng)差異較大，注冊(cè)制IPO比核準(zhǔn)制約快7個(gè)月。

核準(zhǔn)制IPO排隊(duì)上會(huì)最耗時(shí)間，但獲取批文和發(fā)行上市比注冊(cè)制快

核準(zhǔn)制和注冊(cè)制IPO平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)的主要差異體現(xiàn)在兩大方面：

（1）核準(zhǔn)制IPO排隊(duì) 上會(huì)耗時(shí)較長(zhǎng)。 注冊(cè)制IPO從受理到 上 會(huì)約需要5.7個(gè)月，而核 準(zhǔn)制IPO則需要排隊(duì)15 個(gè)月 的時(shí)間才能上會(huì)， 比注冊(cè)制多耗時(shí)9.3 個(gè) 月 。

（2）核準(zhǔn)制從過會(huì)到上市階段耗時(shí)較短。注冊(cè)制IPO由于審核流程不同（注冊(cè)制IPO過會(huì)后需報(bào)送證監(jiān)會(huì)，等待證監(jiān)會(huì)注冊(cè)），且注冊(cè)制申報(bào)企業(yè)過多，注冊(cè)制從過會(huì)到上市的排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)需178天（約5.9個(gè)月）。而核準(zhǔn)制IPO從過會(huì)到上市的排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)需119天（約4個(gè)月），比注冊(cè)制快2個(gè)月。

02

三大板塊IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)對(duì)比分析

IPO

（1）科創(chuàng)板

2021年科創(chuàng)板IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)約11個(gè)月

2021年科創(chuàng)板新增上市公司162家。 這162家科創(chuàng)板IPO從 受理 到上市平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)需要330天（約11個(gè)月）。 其中，從 受理 到上會(huì)約5.6個(gè)月，過會(huì)到提交注冊(cè)約2個(gè)月，提交注冊(cè)到同意注冊(cè)約2個(gè)月，同意注冊(cè)到上市約1.5個(gè)月 。

隨著申報(bào)企業(yè)的激增，科創(chuàng)板IPO排隊(duì)時(shí)間有所增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，20 19年科創(chuàng)板上市企業(yè)IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)僅需5.6個(gè)月，2020年需8.5個(gè)月。

（2）創(chuàng)業(yè)板

2021年創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)約12個(gè)月

2021年新增創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)199家。這199家創(chuàng)業(yè)板IPO從 受理到上市平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)需要368天（約12個(gè)月）。 其中， 從 受理 到上會(huì)約5.8個(gè)月，過會(huì)到提交注冊(cè)約2.5個(gè)月，提交注冊(cè)到同意注冊(cè)約2.5個(gè)月，同意注冊(cè)到上市約1.4個(gè)月 。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年6月，開始實(shí)施注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板，2020年的創(chuàng)業(yè)板 IPO平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)僅需3.5個(gè)月。隨著申報(bào)企業(yè)的激增，創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)時(shí)間也大幅提升。2021年 創(chuàng)業(yè)板IPO的平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)一下飆升至12個(gè)月。

（3）主板

2021年主板IPO排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)約19個(gè)月

2021年新增主板上市企業(yè)122家。這122家主板IPO從 受理到上市平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)需要574天（約19個(gè)月）。其中， 從 受理到預(yù)披更新約9.6個(gè)月，預(yù)披更新 到上會(huì)約5.5個(gè)月，過會(huì)到獲取批文約2.9個(gè)月，批文到上市約1個(gè)月。

END

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