什么是創(chuàng)業(yè)板

創(chuàng)業(yè)板屬于二板市場，是深交所專屬的板塊，相較主板和中小板更看重企業(yè)的成長性，股票代碼以300開頭。它的明確定位是為具有高成長性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務，是一條中小企業(yè)的直接融資渠道，是針對中小企業(yè)的資本市場。它的企業(yè)都是上市公司，股票可公開交易。

二板市場又稱“第二板”，是與一板市場相對應而存在的概念，主要針對中小成長性新興公司而設(shè)立，其上市要求一般比“一板”寬一些。與主板市場相比，二板市場具有前瞻性、高風險、監(jiān)管要求嚴格、具有明顯的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)導向等特點。國際上成熟的證券市場與新興市場大都設(shè)有這類股票市場，國際上最有名的二板市場是美國納斯達克市場。

創(chuàng)業(yè)板與主板市場相比，上市要求往往更加寬松，主要體現(xiàn)在成立時間，資本規(guī)模，中長期業(yè)績等的要求上。創(chuàng)業(yè)板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機會。 可以說，創(chuàng)業(yè)板是一個門檻低、風險大、監(jiān)管嚴格的股票市場，也是一個孵化科技型、成長型企業(yè)的搖籃。

國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的歷史

自1998年3月成思危提交了《關(guān)于借鑒國外經(jīng)驗，盡快發(fā)展中國風險投資事業(yè)的提案》開啟了在中國設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的征程。 同年，成思危提出了創(chuàng)業(yè)板“三步走”的發(fā)展思路：第一步是在現(xiàn)有法律框架下，成立一批風險投資公司；第二步是建立風險投資基金；第三步是建立包括創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的風險投資體系。

1999年起，深交所開始著手籌建創(chuàng)業(yè)板，2000年10月之后為此甚至停止了主板的IPO項目，然而隨著2001年初納斯達克神話的破滅，香港創(chuàng)業(yè)板也從1200點跌到最低100多點，且國內(nèi)股市丑聞頻傳，成思危給時任國務院總理朱镕基寫信，建議緩推創(chuàng)業(yè)板。2001年11月，高層認為股市尚未成熟，需先整頓主板，創(chuàng)業(yè)板計劃擱置。

2002年8月，《中小企業(yè)促進法》出臺后，深交所在國內(nèi)學術(shù)界、業(yè)界對創(chuàng)業(yè)板紛爭不已的情況下，果斷調(diào)整思路，選擇了第三條路，將自己定位于為中小企業(yè)服務。成思危也提出創(chuàng)業(yè)板“三步走”的建議，中小板作為創(chuàng)業(yè)板的過渡。

2004年5月，證監(jiān)會同意深交所設(shè)中小板。同年6月， 深市恢復發(fā)新股——8只新股在中小板上市，時稱中國股市“新八股”。

從2006到2009年，創(chuàng)業(yè)板推出又再次提上日程，技術(shù)準備和政策逐步到位。

2009年10月23日創(chuàng)業(yè)板上市公司，中國創(chuàng)業(yè)板舉行開板啟動儀式。數(shù)據(jù)顯示，首批上市的28家創(chuàng)業(yè)板公司，平均市盈率為56.7倍，而市盈率最高的寶德股份達到81.67倍，遠高于全部A股市盈率以及中小板的市盈率。

2009年10月30日，中國創(chuàng)業(yè)板正式上市。

2020年4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》。會議指出，推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，是深化資本市場改革、完善資本市場基礎(chǔ)制度、提升資本市場功能的重要安排。

創(chuàng)業(yè)板注冊制說了什么

1、明確發(fā)行上市審核和注冊程序，深交所審核期限為二個月，證監(jiān)會注冊期限為十五個工作日。同時，針對“小額快速”融資設(shè)置簡易程序。

2、6月15日起，深交所將開始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請。

3、適應創(chuàng)業(yè)板股價結(jié)構(gòu)特點和投資者交易需求，限價申報單筆最高申報數(shù)量調(diào)整至30萬股，市價申報調(diào)整至15萬股。

4、將股票、相關(guān)基金漲跌幅限制比例由10%放寬至20%。等到第一個注冊制創(chuàng)業(yè)板公司上市那天，所有創(chuàng)業(yè)板股票變?yōu)?0%漲跌幅。

新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制。優(yōu)化盤中臨時停牌機制，設(shè)置漲跌30%、60%兩檔停牌指標，各停牌10分鐘。上市首日起即可融資融券。買入掛單不能高于買一的102%，賣出掛單不能低于賣一的98%。新增15:05-15:30盤后定價交易，此時成交價格固定為收盤價，按時間順序成交。從9:15開始，到15:30都可以掛定價單，未成交前都可撤單。

5、堅守創(chuàng)業(yè)板定位：原則上不支持迎房地產(chǎn)

一是明確支持和鼓勵符合創(chuàng)業(yè)板定位的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

二是堅守創(chuàng)業(yè)板定位，結(jié)合以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)為主的板塊特征，設(shè)置行業(yè)負面清單，原則上不支持房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。

三是為更好支持、引導、促進傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，明確與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的行業(yè)負面清單中傳統(tǒng)企業(yè)，仍可在創(chuàng)業(yè)板上市。

四是按照“新老劃斷”原則，明確在審企業(yè)不適用行業(yè)負面清單的規(guī)定，進一步做好新舊制度銜接，穩(wěn)定市場預期。

6、進一步優(yōu)化退市指標。將市值退市指標調(diào)整為連續(xù)20個交易日每日收盤市值低于3億元；完善財務類退市標準，公司因觸及財務類指標被實施*ST后，下一年度財務報告被出具保留意見的，也將被終止上市。

7、深交所發(fā)布關(guān)于創(chuàng)業(yè)板股票及存托憑證證券簡稱及標識的通知

首次公開發(fā)行上市股票及存托憑證上市首日證券簡稱首位字母為“N”；上市后次日至第五日，其證券簡稱首位字母為“C”。

本所對上市時尚未盈利、具有表決權(quán)差異安排及具有協(xié)議控制架構(gòu)或者類似特殊安排的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人股票或存托憑證作出相應標識：

（一）發(fā)行人尚未盈利的，其股票或存托憑證的特別標識為“U”；發(fā)行人首次實現(xiàn)盈利的，該特別標識取消。

（二）發(fā)行人具有表決權(quán)差異安排的，其股票或存托憑證的特別標識為“W”；上市后不再具有表決權(quán)差異安排的，該特別標識取消。

（三）發(fā)行人具有協(xié)議控制架構(gòu)或者類似特殊安排的，其股票或存托憑證的特別標識為“V”；上市后不再具有相關(guān)安排的，該特別標識取消。

8、深交所表示，創(chuàng)業(yè)板增設(shè)退市風險警示制度（即*ST制度）和其他風險警示制度（即ST制度），向投資者充分提示公司存在因財務和其他狀況異常、重大違法等情形而退市的風險創(chuàng)業(yè)板上市公司，或存在生產(chǎn)經(jīng)營停頓、違規(guī)擔保、資金占用等嚴重異常情形。按照注冊制要求，既要報喜也要報憂，將喜憂講清楚、說明白，為投資者決策提供充分信息。

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