并購(gòu)重組將迎放緩 跨界并購(gòu)仍臨風(fēng)口

國(guó)內(nèi)并購(gòu)以資產(chǎn)證券化為主

上市公司方面，數(shù)據(jù)顯示(見(jiàn)附表)，自2012年開(kāi)始并購(gòu)成功完成的家數(shù)呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)和加速趨勢(shì)。在成功家數(shù)中，2014年為135例，2015年初至5月21日為76例，相比去年同期的36例，同比大幅增長(zhǎng)111%。另外，公開(kāi)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，上市公司發(fā)起的并購(gòu)案中，2013年和2014年分別為1189起和1783起，交易規(guī)模為5023億元和1.56萬(wàn)億元，同期漲幅分別高達(dá)274%和210%，并購(gòu)重組行情已入烈火烹油之境。在重組方式上，由于監(jiān)管層逐年對(duì)并購(gòu)融資供應(yīng)的放寬，發(fā)股購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)是上市公司的主要選擇方式。

相對(duì)于國(guó)際主流的并購(gòu)，即以上升中瓶頸期(產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段，內(nèi)生式增長(zhǎng)遇到挑戰(zhàn)，迫切需要通過(guò)外延式擴(kuò)張加和加粗產(chǎn)業(yè)鏈或轉(zhuǎn)型進(jìn)入新行業(yè))階段發(fā)展的必然作為內(nèi)驅(qū)力進(jìn)行整合(上升中瓶頸期發(fā)展的必然)，或縱向或橫向，或轉(zhuǎn)型或多元化戰(zhàn)略的多樣性而言，國(guó)內(nèi)的并購(gòu)重組則多因改革要求、地方平臺(tái)債解決等使命而呈現(xiàn)出較集中的以大股東為主導(dǎo)的資產(chǎn)證券化的流動(dòng)特征(如借殼上市，大股東注資，國(guó)企整體上市等).

數(shù)據(jù)顯示，近5年間，國(guó)內(nèi)并購(gòu)選擇上下游一體化的縱向整合或業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的并不多，居于主流的則主要集中于橫向并購(gòu)(圍繞主業(yè)做大做強(qiáng))和多元化戰(zhàn)略等重組目的為主。在橫向并購(gòu)上，成功和失敗率均高居50%左右。在多元化戰(zhàn)略方向上，雖然該模式成功率在逐步增長(zhǎng)，但成功率卻仍遠(yuǎn)低于失敗率。從成功的案例來(lái)看，天地科技、巨龍管業(yè)等，在經(jīng)過(guò)多元化戰(zhàn)略的運(yùn)作確實(shí)能讓企業(yè)的規(guī)模變得很大，不同業(yè)態(tài)之間亦可彼此拱衛(wèi)，從而形成自成體系的企業(yè)帝國(guó)。不過(guò)，對(duì)于更多的上市公司而言，由于協(xié)同效應(yīng)差、主營(yíng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)薄弱等多重因素，即使付出了較高的交易成本，但實(shí)際的可行性卻仍然偏低。在此模式下，其結(jié)果往往導(dǎo)致的是資源分散、主業(yè)弱化，甚至引發(fā)災(zāi)難性的后果。如去年1月和4月重組失敗后的星河生物與禾盛新材，不僅會(huì)影響到業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，對(duì)股價(jià)也會(huì)帶來(lái)波段下行的大幅渲泄。

另外，在以資產(chǎn)證券化為主要目的重組中，借殼上市也成為企業(yè)登陸A股市場(chǎng)的一個(gè)重要方式。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2002年至2010年間，借殼上市一直處于一統(tǒng)天下的局面(占比30%左右)，該數(shù)據(jù)直至2011年后才逐步下降。除此之外，因經(jīng)濟(jì)下行和主業(yè)存量、產(chǎn)能過(guò)剩等影響，部分企業(yè)也開(kāi)始走業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之路，近年跨界選擇當(dāng)時(shí)熱點(diǎn)如“涉礦”、“互聯(lián)網(wǎng)++”等一度蔚然成風(fēng)，雖然在當(dāng)時(shí)時(shí)點(diǎn)能夠給公司股價(jià)以明顯的上行牽引，但總體成功率并不高。

注冊(cè)制下并購(gòu)重組面臨放緩趨勢(shì)

在國(guó)家層面上，雖然在并購(gòu)重組政策上一直保持大開(kāi)綠燈狀態(tài)(如自去年年底的新重組辦法的實(shí)施，對(duì)不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)行為的審批取消，再如今年4月對(duì)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理》有關(guān)購(gòu)重組融資供應(yīng)條款的進(jìn)一步放寬等)，但是就在今年4月中旬后，證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委公布的最新審核結(jié)果卻傳遞出了更明晰的并購(gòu)重組收緊的信號(hào)。由于上市公司承諾業(yè)績(jī)難兌現(xiàn)、頻現(xiàn)“后遺癥”等不良影響，多家上市公司并購(gòu)重組未獲放行。根據(jù)該時(shí)點(diǎn)后的數(shù)據(jù)，并購(gòu)重組通過(guò)率已下降到80%左右，明顯低于此前數(shù)年的比例。

另外，隨著后續(xù)注冊(cè)制的實(shí)施、新三板的擴(kuò)容(據(jù)坊間“3·30”注冊(cè)制內(nèi)部會(huì)議紀(jì)要，新三板今年任務(wù)是掛牌3000家，達(dá)到年底5000家)、“深港通”試點(diǎn)的啟動(dòng)、以及年底有望登陸的上證戰(zhàn)略新興板(面臨多家高市值互聯(lián)網(wǎng)公司的回歸)的出臺(tái)，未來(lái)并購(gòu)重組的可選擇標(biāo)的將較之目前更為充沛，行業(yè)也更趨多樣化。在此基礎(chǔ)上，考慮到央企上市公司的改革已出現(xiàn)明顯分化(附圖)，大量股票在“資金?！钡耐苿?dòng)下漲幅也已然偏大，此時(shí)，不僅股價(jià)對(duì)并購(gòu)的反應(yīng)會(huì)趨于理性，就連資產(chǎn)導(dǎo)出方的交易熱情也會(huì)大幅地降低，故而隨后的并購(gòu)重組有望會(huì)出現(xiàn)放緩趨勢(shì)。

特別是央企層面，市場(chǎng)資深人士表示，隨著高鐵、核電、電力改革的實(shí)施，難度較小的央企重組標(biāo)的基本告罄，后續(xù)有望迎來(lái)并購(gòu)的同業(yè)央企集團(tuán)多以“硬骨頭”居多。目前來(lái)看，市場(chǎng)內(nèi)部分央企已選擇高位減持、部分則已轉(zhuǎn)向MBO等操作。比價(jià)方面，隨著南北車(chē)的再次停牌，市場(chǎng)火爆的心態(tài)也已趨于一定的降溫。因此，對(duì)于該類(lèi)央企標(biāo)的，如航運(yùn)類(lèi)央企等，未來(lái)相互間的并購(gòu)重組雖然有大概率預(yù)期，但明顯會(huì)需要相對(duì)較長(zhǎng)的準(zhǔn)備期。如近來(lái)因成立聯(lián)合公司購(gòu)買(mǎi)淡水河谷礦砂船的航運(yùn)央企中遠(yuǎn)、中海等集團(tuán)，旗下中海集運(yùn)、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海發(fā)展等，仍面臨股價(jià)數(shù)月的發(fā)酵期。

跨界轉(zhuǎn)型仍風(fēng)頭正勁

雖然并購(gòu)趨勢(shì)存在放緩的預(yù)期，但由于注冊(cè)制仍需等待證券法的修訂，最早推出也要到四季度后，加之去年新重組法實(shí)施后，部分以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)的重大資產(chǎn)重組因免于行政審核的刺激，故其后仍引發(fā)了山水文化、西部資源、*ST三毛、*ST天威及博元投資等多股在內(nèi)的快漲行情。另外，政策的正向引導(dǎo)下，以科技創(chuàng)新和“互聯(lián)網(wǎng)+”等為主導(dǎo)的潮流也驅(qū)動(dòng)中小流通盤(pán)上市公司繼續(xù)為尋求外延式擴(kuò)張、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型而籌謀更有眼球效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)。公開(kāi)數(shù)據(jù)上，如世聯(lián)行、濱江集團(tuán)等在內(nèi)，大量跨界轉(zhuǎn)型新能源產(chǎn)業(yè)、體育文化產(chǎn)業(yè)，或轉(zhuǎn)型物流、電商等領(lǐng)域的上市公司均取得了不俗的股價(jià)表現(xiàn)。

在科技創(chuàng)新外，部分借助“互聯(lián)網(wǎng)+”對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重整，轉(zhuǎn)入大消費(fèi)或依托業(yè)務(wù)創(chuàng)新、高精尖領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化研發(fā)等為突破的上市公司也在重組后呈現(xiàn)出靚麗的表現(xiàn)。如海倫哲10日暴漲110%、通鼎互聯(lián)連續(xù)17個(gè)漲停股價(jià)翻4倍等?？傮w來(lái)看，近期隨著行情的升溫，力圖以前期“先停牌后重組”模式做市值的上市公司，近期仍在不斷前赴后繼地參與到停牌啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組的事項(xiàng)中來(lái)。如利德曼、力源信息、湘電股份、首鋼股份、航天機(jī)電等。不過(guò)，還是要提醒，停牌數(shù)月重組仍告吹的如銳奇股份等，雖然股價(jià)呈現(xiàn)連續(xù)漲停，但后續(xù)可能產(chǎn)生的負(fù)作用也需引起足夠的警惕。

另外，隨著中國(guó)“一帶一路”以巴基斯坦、印度、巴西等為起點(diǎn)的“走出去”進(jìn)程的加快，在提高就業(yè)、去產(chǎn)能化、增加基建輸出等國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略下，未來(lái)以國(guó)家為后盾的強(qiáng)大支持下的海外并購(gòu)亦有望增加。消息面上，全球最大核電反應(yīng)堆制造商、法國(guó)核能巨頭阿?，m集團(tuán)目前已深陷于債務(wù)危機(jī)，除其他國(guó)際集團(tuán)決定施以援手外，國(guó)內(nèi)多家大型央企如中廣核集團(tuán)、中核集團(tuán)和東方電氣集團(tuán)等亦均表示了收購(gòu)其主業(yè)核反應(yīng)堆業(yè)務(wù)的意向。后續(xù)來(lái)看，隨著央企間無(wú)序壓價(jià)的消除以及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大幅增強(qiáng)，中國(guó)能源類(lèi)企業(yè)對(duì)外進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張的跨國(guó)并購(gòu)案也會(huì)呈上升趨勢(shì)。(來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊 作者：馬弋尋)

14家上市公司國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn) 為國(guó)企重組或混改“預(yù)熱”?

一個(gè)月內(nèi)14家上市公司國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn) 為國(guó)企重組或混改“提前預(yù)熱”？

5月20日晚間，有多家上市公司發(fā)布了關(guān)于國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)的公告，這些上市公司分別為江南紅箭、河北宣工、宜昌交運(yùn)等三家公司。另?yè)?jù)記者通過(guò)關(guān)鍵詞無(wú)償劃轉(zhuǎn)搜索自4月21日以來(lái)的公告發(fā)現(xiàn)，滬深兩市中有14家上市公司發(fā)布了關(guān)于國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)的公告。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)分析人士表示，上述國(guó)有股權(quán)的無(wú)償劃轉(zhuǎn)基本上是為了國(guó)企重組或者混改而進(jìn)行的準(zhǔn)備。

國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)

有利于引入其它資本

根據(jù)日前江南紅箭的公告顯示， 公司股東中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兵器集團(tuán)”，目前持有上市公司7.63%股份)于2015年5月18日與中兵投資管理有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中兵投資”)簽署了股權(quán)《無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》。兵器集團(tuán)擬向中兵投資無(wú)償劃轉(zhuǎn)5631.82萬(wàn)股，占公司總股本的7.63%。兵器集團(tuán)是中兵投資的實(shí)際控制人。

另外，河北宣工的公告顯示，公司收到控股股東河北宣工機(jī)械發(fā)展有限責(zé)任公司通知，根據(jù)河北省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)冀國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)管理[2015]33號(hào)《關(guān)于劃轉(zhuǎn)河北宣工機(jī)械發(fā)展有限責(zé)任公司全部股權(quán)有關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》，同意將河北省國(guó)有資產(chǎn)控股運(yùn)營(yíng)有限公司持有的宣工發(fā)展100%國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)至河北鋼鐵集團(tuán)有限公司持有。

而宜昌交運(yùn)公告表示，近日收到控股股東、實(shí)際控制人宜昌市國(guó)資委通知，為深化改革，理順政企的關(guān)系，及優(yōu)化資源配置，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，宜昌市國(guó)資委擬將其所持本公司4760.46萬(wàn)股股份(占宜昌交運(yùn)總股本的35.66%)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至交旅集團(tuán)持有。

對(duì)于上述幾家企業(yè)將國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)的行為，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“其實(shí)，這些上市公司這樣做是為了將自己旗下可能有重復(fù)業(yè)務(wù)覆蓋的企業(yè)理順彼此的關(guān)系，要么是合并同類(lèi)項(xiàng)、要么是防止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，之后可以更簡(jiǎn)單地對(duì)企業(yè)進(jìn)行兼并重組或引入外部戰(zhàn)略投資者。”

昨日，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)的中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授劉瑞也表示，如果上述無(wú)償劃轉(zhuǎn)是正常的企業(yè)行為的話(huà)，那么，有可能是為了下一步把優(yōu)良資產(chǎn)進(jìn)行集中并作為重組主導(dǎo)的企業(yè)，然后再和體制外的企業(yè)或者跨行業(yè)的其它企業(yè)進(jìn)行重組。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，兩市已有超過(guò)100家國(guó)企上市公司因重大事項(xiàng)停牌，多數(shù)涉及重大資產(chǎn)重組。3月4日起，百聯(lián)股份、上海梅林、光明乳業(yè)等上海國(guó)資改革概念股相繼停牌，上海電氣也曾發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東正積極深化和推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)整體上市。此外，光明、建工、上汽等上海國(guó)企股權(quán)被劃轉(zhuǎn)至國(guó)盛和國(guó)際集團(tuán)。

國(guó)企國(guó)資改革深入

今年迎來(lái)重組高潮

對(duì)于上述上市公司將國(guó)企股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)，沈萌還表示，有時(shí)候國(guó)資委在同一行業(yè)會(huì)有一家以上公司持股，但公司業(yè)績(jī)不見(jiàn)得一樣好，因此，國(guó)資委就面臨兩個(gè)問(wèn)題，第一是，各子公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；二是，國(guó)資委不具備改善業(yè)績(jī)差的公司的能力。所以，通過(guò)行政劃撥方式，把交叉企業(yè)的股權(quán)交給較好企業(yè)，這樣做既不影響國(guó)資委仍然是實(shí)際控制人的角色，又可以讓好企業(yè)去經(jīng)營(yíng)帶動(dòng)差的企業(yè)。同時(shí)，減少了同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)后，新企業(yè)也更容易引入外部投資者。

近日，發(fā)改委也發(fā)布了《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見(jiàn)的通知》(下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)，《通知》中指出，將推進(jìn)國(guó)企國(guó)資改革。

而伴隨著各地國(guó)資國(guó)企改革的深入推進(jìn)，資本市場(chǎng)上各地上市國(guó)企停牌數(shù)量漸多，籌劃資產(chǎn)整合、股權(quán)劃轉(zhuǎn)等案例漸增。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)期，隨著國(guó)企分類(lèi)明確、混合所有制改革深化及投資運(yùn)營(yíng)公司改革的深入，一個(gè)大分化、大重組高潮必將到來(lái)。

“從地方國(guó)企試點(diǎn)方案看，資產(chǎn)證券化是地方政府對(duì)國(guó)企改革的態(tài)度和方向。”方正證券研究報(bào)告認(rèn)為，從已推進(jìn)的案例來(lái)看，國(guó)企改革大多以資產(chǎn)證券化作為混改方式。其中，集團(tuán)核心資產(chǎn)注入、整體上市、跨集團(tuán)借殼等是國(guó)企利用資本市場(chǎng)進(jìn)行改革的主要形式。從已有的案例來(lái)看，國(guó)企改革資產(chǎn)運(yùn)作中注入的資產(chǎn)基本以當(dāng)?shù)貒?guó)資的地產(chǎn)、金融和優(yōu)質(zhì)關(guān)聯(lián)資產(chǎn)為主，資產(chǎn)的盈利能力和成長(zhǎng)性一般高于上市公司。

安信證券也認(rèn)為，在2015年深化國(guó)有企業(yè)改革的大背景下，預(yù)計(jì)“國(guó)企混改”將以“N+1”的方式展開(kāi)，同類(lèi)國(guó)企之間資產(chǎn)整合、集團(tuán)整體上市、優(yōu)質(zhì)國(guó)企資產(chǎn)借殼已上市國(guó)企實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)置換、員工持股計(jì)劃等將兩兩組合。這些企業(yè)的并購(gòu)行為也將帶來(lái)顯著投資機(jī)會(huì)。（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）

核能大會(huì)聚焦設(shè)備國(guó)產(chǎn)化 巨頭重組提振板塊估值

第十一屆中國(guó)核能?chē)?guó)際大會(huì)5月21日在北京正式召開(kāi)，聚焦“華龍一號(hào)”與國(guó)產(chǎn)化戰(zhàn)略，以及核電行業(yè)安全發(fā)展。另?yè)?jù)媒體綜合報(bào)道， 國(guó)家核電和中電投的重組，預(yù)計(jì)5月中下旬完成并掛牌，目前已臨近時(shí)點(diǎn)。

在核電機(jī)組加速建設(shè)和行業(yè)整合的推動(dòng)下，我國(guó)核電市場(chǎng)將迎來(lái)快速發(fā)展機(jī)遇。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，按照我國(guó)核電發(fā)展規(guī)劃，預(yù)計(jì)到2020年核電設(shè)備投資規(guī)模將超過(guò)3000億元，核島、常規(guī)島和輔助設(shè)備等細(xì)分市場(chǎng)，將步入訂單落地期。同時(shí)，中國(guó)核電首發(fā)申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)，借助資本市場(chǎng)的力量，給核電產(chǎn)業(yè)帶來(lái)動(dòng)力。

今年以來(lái)核電行業(yè)頻獲政策扶持，國(guó)內(nèi)核電項(xiàng)目建設(shè)和出口市場(chǎng)，均獲得政府大力支持。在自主核電技術(shù)方面，4月15日李克強(qiáng)總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定核準(zhǔn)建設(shè)“華龍一號(hào)”三代核電技術(shù)示范機(jī)組，要求通過(guò)實(shí)施示范工程，形成擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的關(guān)鍵裝備與核心技術(shù)，為核電裝備走出去創(chuàng)造有利條件。在核電整合方面，據(jù)媒體綜合報(bào)道，中電投和國(guó)家核電合并重組工作將在5月底完成，屆時(shí)新公司將正式掛牌成立，命名為國(guó)家電力投資集團(tuán)。這是自南北車(chē)合并后，央企重組整合預(yù)期最為強(qiáng)烈的合并案。新集團(tuán)資產(chǎn)將超過(guò)6600億元，年?duì)I業(yè)收入超過(guò)2000億元。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，合并后將打破核電行業(yè)雙寡頭壟斷的局面，再造上下游一體化的大型核電集團(tuán)，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)電投成立后將旗下核電資產(chǎn)推向資本市場(chǎng)或是大概率事件。目前中國(guó)核能電力股份有限公司首發(fā)申請(qǐng)獲發(fā)審委通過(guò)，有望今年7月首次公開(kāi)發(fā)行，擬募集資金約162.5億元，成為近五年來(lái)首家融資超過(guò)160億元的大盤(pán)股，募集資金重點(diǎn)用于福清核電、田灣核電站3號(hào)、4號(hào)機(jī)組等工程建設(shè)?？紤]到核電行業(yè)正步入景氣周期，以及中國(guó)核電的行業(yè)龍頭地位，上市后有望提振核電板塊估值。

出口方面，在“一帶一路 ”戰(zhàn)略的加速推動(dòng)下并購(gòu)重組概念股一覽表，推動(dòng)高端裝備和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能出口，已成為政府工作重點(diǎn)。目前已取得重要突破，據(jù)媒體報(bào)道，習(xí)近平總書(shū)記訪(fǎng)問(wèn)巴基斯坦期間，中巴已簽署核電大單，我國(guó)將向巴基斯坦出口5臺(tái)核電機(jī)組，均采用華龍一號(hào)技術(shù)，涉及金額150億美元。另?yè)?jù)外媒報(bào)道，在法國(guó)核能公司阿?，m重組之際，已有三家中國(guó)集團(tuán)公司對(duì)其技術(shù)和部分業(yè)務(wù)表達(dá)了興趣。據(jù)了解，東方電氣對(duì)阿海琺的大桶和發(fā)電機(jī)制造廠(chǎng)有興趣，可能參與其資產(chǎn)整合。

公司方面，上海電氣為核電主設(shè)備供應(yīng)商，堆內(nèi)構(gòu)件和控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)占有率近90%。同時(shí)，公司實(shí)際控制人上海電氣集團(tuán)表示，將擇機(jī)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)整體上市。浙富控股主營(yíng)水輪發(fā)電機(jī)組，在核電關(guān)鍵設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力突出。公司已獲得福清核電站5號(hào)/6號(hào)機(jī)組的ML-B型控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)設(shè)備訂單，總金額為2.58億元，成為“華龍一號(hào)”核電設(shè)備供貨的先行者。另外，公司還持有二三四五 16.46%股權(quán)，為其第一大股東。(來(lái)源：上海證券報(bào))

證監(jiān)會(huì)：重組“停牌10日”事后審核制度保留

針對(duì)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》實(shí)施后所實(shí)行的公告預(yù)案后10個(gè)工作日內(nèi)繼續(xù)停牌制度于2015年5月23日到期的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸22日表示，為加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，防范“忽悠式”重組等行為，繼續(xù)保留重組預(yù)案直通披露后停牌10個(gè)工作日的事后審核制度。

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》于2014年11月23日正式實(shí)施后，對(duì)不需要行政許可的上市公司重大資產(chǎn)重組，證監(jiān)會(huì)設(shè)立半年過(guò)渡期，實(shí)行公告預(yù)案后10個(gè)工作日內(nèi)繼續(xù)停牌制度。按此安排，過(guò)渡期將于2015年5月23日到期。

針對(duì)過(guò)渡期結(jié)束后的后續(xù)監(jiān)管安排，鄧舸表示，《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》于2014年11月23日正式實(shí)施后，證監(jiān)會(huì)于2014年11月28日就《重組辦法》的過(guò)渡期方案進(jìn)行了說(shuō)明，要求交易所對(duì)不屬于行政許可的上市公司重大資產(chǎn)重組預(yù)案，取消事前審核，納入信息披露直通車(chē)范圍，同時(shí)設(shè)立半年過(guò)渡期，在過(guò)渡期內(nèi)實(shí)行公告預(yù)案后10個(gè)工作日內(nèi)繼續(xù)停牌制度。半年來(lái)的實(shí)踐表明，上述延遲復(fù)牌制度起到了良好的效果，如在過(guò)渡期內(nèi)發(fā)現(xiàn)重組預(yù)案存在重大問(wèn)題，監(jiān)管各方可及時(shí)叫停重組方案，有效避免了“忽悠式”等不實(shí)重組方案因直通車(chē)披露后立即復(fù)牌可能給投資者帶來(lái)的損失。

鄧舸表示，按照前期安排，非許可類(lèi)重組的過(guò)渡期將在2015年5月23日到期。為進(jìn)一步貫徹“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”的監(jiān)管理念，保護(hù)中小投資者權(quán)益，過(guò)渡期結(jié)束后重大資產(chǎn)重組預(yù)案的監(jiān)管機(jī)制做出安排。

關(guān)于非許可類(lèi)重組預(yù)案披露并購(gòu)重組概念股一覽表，為加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，防范“忽悠式”重組等行為，在過(guò)渡期結(jié)束后，繼續(xù)保留重組預(yù)案直通披露后停牌10個(gè)工作日的事后審核制度。關(guān)于許可類(lèi)重組預(yù)案披露，為提高并購(gòu)重組效率，增強(qiáng)上市公司及中介機(jī)構(gòu)責(zé)任意識(shí)，參照非許可類(lèi)重組預(yù)案，將許可類(lèi)重組預(yù)案披露一并納入直通車(chē)披露范圍，并實(shí)施相同的事后審核機(jī)制安排。(來(lái)源：中國(guó)證券報(bào))

更多財(cái)稅咨詢(xún)、上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)培訓(xùn)請(qǐng)關(guān)注理臣咨詢(xún)官網(wǎng) 素材來(lái)源：部分文字/圖片來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)法核實(shí)真實(shí)出處。由理臣咨詢(xún)整理發(fā)布，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除處理。