目錄

基本背景

第一部分收購(gòu)資質(zhì)方案的選擇

第二部分股權(quán)融資

第三部分 IPO上市概要

1、上市意義

2、上市條件

第四部分 IPO流程

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中國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化率預(yù)計(jì)在2009年底為80%左右。發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)平均水平在100--150%之間,我國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化率仍有相當(dāng)大的提高空間。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,資產(chǎn)證券化的需求仍然相當(dāng)強(qiáng)烈,中國(guó)資產(chǎn)證券化活動(dòng)仍然會(huì)相當(dāng)活躍。

證券化的方式:

IPO上市,借殼上市,都相當(dāng)活躍。

實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化,通過證券市場(chǎng)放大公司價(jià)值、個(gè)人價(jià)值的需求相當(dāng)龐大,這是也是目前中國(guó)證券市場(chǎng)上市公司重組活躍,殼價(jià)值較高的一個(gè)主要原因。

(國(guó)家)證券化率=上市公司總市場(chǎng)價(jià)值/GDP

企業(yè)上市是資產(chǎn)證券化的過程

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實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化ipo的流程,企業(yè)價(jià)值和股東價(jià)值放大

股權(quán)融資平臺(tái)

提高債務(wù)融資的能力

品牌、知名度提升

促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展

促進(jìn)企業(yè)規(guī)范運(yùn)作

有利于吸引優(yōu)勢(shì)人才

企業(yè)上市的好處

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政府監(jiān)管嚴(yán)格

信息透明公開要求=經(jīng)營(yíng)者壓力增大

股權(quán)稀釋,甚至可能喪失控股權(quán)

企業(yè)上市的不利方面

上市的優(yōu)點(diǎn)較多,但不利方面也很突出,總體上優(yōu)點(diǎn)要遠(yuǎn)大于缺點(diǎn)

對(duì)于希望放大企業(yè)及股東價(jià)值、希望融資擴(kuò)張、借助證券市提升企業(yè)實(shí)力的企業(yè)來說,上市是實(shí)現(xiàn)這三個(gè)目標(biāo)的最佳途徑

對(duì)于實(shí)力很強(qiáng)、資金充裕的企業(yè),依控制人的意愿和發(fā)展期望,不一定會(huì)選擇上市

總結(jié)

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企業(yè)IPO上市:絕對(duì)的正價(jià)值

上市給中信及其股東帶來的巨額收益

綜合實(shí)力的全面提升

上市融資不僅可以使企業(yè)獲取穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金來源、擴(kuò)充資本實(shí)力,而且有助于改善法人治理結(jié)構(gòu),促進(jìn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)范化,從而將使公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力有質(zhì)的飛躍。

給原始股東帶來巨額回報(bào)

上市能夠充分利用資本市場(chǎng)的廣闊平臺(tái),為原始股東帶來巨額的投資回報(bào)。中信證券即是典型案例,通過上市,中信證券的資本實(shí)力明顯提升,使之能夠在行業(yè)低迷時(shí)進(jìn)行一系列大手筆的并購(gòu),從而一躍成為行業(yè)的龍頭,同時(shí),其股東的原始投資也得到極大增值。

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主板、中小板IPO條件

中國(guó)主板或中小板市場(chǎng)IPO必須滿足如下財(cái)務(wù)條件:

最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元。

最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5000萬元;或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。

發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。

最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。

最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。

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IPO創(chuàng)業(yè)板上市條件

中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO必須滿足如下財(cái)務(wù)條件:

最近2個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣1000萬元,且持續(xù)增長(zhǎng)?；蛘咦罱荒暧覂衾麧?rùn)不少于500萬元,收入不少于5000萬元,營(yíng)收增長(zhǎng)不低于30%。

發(fā)行后股本總額不少于人民幣3000萬元。

最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元,且不存在未彌補(bǔ)虧損。

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IPO創(chuàng)業(yè)板上市條件/續(xù)

發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。

有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的,持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。

注冊(cè)資本已足額繳納,發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。

應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù),其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定ipo的流程,符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。

最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化,實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。

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IPO創(chuàng)業(yè)板上市條件/續(xù)

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力,不存在下列情形:

(一)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化,并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響;

(二)發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化,并對(duì)發(fā)行人的

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