前言：

2021年12月30日，隨著商湯－W（00020.HK）、泉峰控股（02285.HK）、圣諾醫(yī)藥—B（02257.HK）三家企業(yè)，持有2021年IPO最后三張“門票”成功登陸主板市場，標準著2021年港股IPO市場迎來收官，也意味著2022年港股IPO市場帷幕就此拉開。

回顧2021年，港股IPO市場可以用“冰”與“火”來形容。上半年，港股IPO市場如火如荼，“大肉簽”股層出不窮，賺錢效應極高；下半年，港股IPO市場卻風云突變，上市首日破發(fā)潮接踵而至，打中新股即虧錢的“魔咒”成為投資者打新的夢魘，投資情緒降至冰點。

2021年港股IPO市場表現(xiàn)：冰火兩重天，投資情緒不佳

新上市企業(yè)數(shù)量方面，2021年在港上市的企業(yè)較2020年少了49家之多。2021年全年港股IPO市場共有97家新股上市，較2020年的146家新股（包括介紹上市）下滑了33.56%。

募集資金額方面，2021年在港上市的新股融資能力高于2020年，但由于新上市企業(yè)數(shù)量減少的影響，全年整個港股IPO市場募集資金規(guī)模較往年下滑不少。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年全年港股IPO市場，首發(fā)募資總額為3,314.4億港元，較2020年的4,001.4億元，下滑了17.16%；2021年全年發(fā)售募集凈額則為2,874.8億元，較2020年的3,334.5億元，下滑了13.8%；2021年首發(fā)募集總額平均值為34.16億港元，同比上升24.7%；2021年全年發(fā)售凈額平均值為29.63億元，同比上升29.8%。

不僅如此港股ipo上市流程，2021年，快手－W（01024.HK）以483億港元的首發(fā)募資額，榮登2021年港股IPO市場“募資王”，比2020年港股IPO市場“募資王”京東（09618.HK）的345.6億港元，要高出百億之多。

行業(yè)分布方面，制藥、生物科技與生命科技行業(yè)和物管行業(yè)依舊延續(xù)2020年赴港上市潮的火熱勢頭，成為2021年港股IPO市場上市企業(yè)數(shù)最多的兩大行業(yè)。

2021年新上市的制藥、生物科技與生命科技企業(yè)有19家，約占全年新上市企業(yè)總數(shù)的19.6%。2021年新上市房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)有15家，約占全年新上市企業(yè)總數(shù)的15.5%。其中，新上市物管企業(yè)是主力軍，有13家。

值得注意的是，2021年異軍突起的行業(yè)是醫(yī)療保健設(shè)備與服務，共有15家企業(yè)在年內(nèi)登陸港交所市場，較2020年7家，翻了1倍多。其中，絕大多數(shù)是來自醫(yī)療器械領(lǐng)域。

省份分布方面，2021年新上市企業(yè)按省份劃分，分布基本與往年無異，內(nèi)地企業(yè)赴港上市依舊是主流，香港本地上市企業(yè)緊隨其后。

2021年港股IPO市場新上市企業(yè)中，內(nèi)地企業(yè)約占九成，共有87家，香港本地占10家。其中，來自北京地區(qū)的企業(yè)位居首位，約有22家，其次是上海地區(qū)，共有19家企業(yè)，緊隨其后的是廣東省地區(qū)，以12家企業(yè)位居第三。

新股上市表現(xiàn)方面，2021年港股IPO市場整體表現(xiàn)呈現(xiàn)出“冰火兩重天”走勢：上半年，新上市企業(yè)有46家，上市首日平均漲跌幅為22.03%。其中，上市首日跌破發(fā)行價的企業(yè)有19家，上市首日破發(fā)率為41.3%。

下半年，新上市企業(yè)有51家，上市首日平均漲幅僅有1.25%。其中，上市首日跌破發(fā)行價的企業(yè)有25家，上市首日破發(fā)率為49%，較上半年有明顯的提升。

值得注意的是，25家上市首日破發(fā)的企業(yè)中港股ipo上市流程，有21家企業(yè)是8月份登陸港交所之后，出現(xiàn)的破發(fā)。這也是下半年港股IPO破發(fā)潮的起點。

截至8月至12月30日，共有31家新股上市。其中，上市首日股價跌破發(fā)行價的企業(yè)有21家，上市首日破發(fā)率高達67.7%

此外，下半年還有7家新股上市首日股價漲幅為0.0%，即上市首日收盤價與發(fā)行價持平。如果加上打新手續(xù)費（包括孖展），這7家新上市企業(yè)，基本可以視為“破發(fā)”，不賺錢虧手續(xù)費。

新股上市至今表現(xiàn)方面，2021年港股IPO上市新股投資情緒是非常低迷，持有越久，虧的越多。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月30日，股價跌破上市發(fā)行價的企業(yè)多達71家，破發(fā)率高達73.2%。這意味著持有新股周期越長，賬面虧損幅度會更大。

2021年港股IPO市場：中概股回歸熱度依舊

雖然2021年港股IPO市場表現(xiàn)不佳往年，但并不阻礙中概股“回家”。2021年共有8家中概股選擇在港二次上市，與去年的9家基本持平。這8家中概股分別是百度（09888.HK）、嗶哩嗶哩（09626.HK）、微博（09898.HK）、理想汽車（02015.HK）、小鵬汽車（09868.HK）、和黃醫(yī)藥（00013.HK）、攜程（09961.HK）、汽車之家（02518.HK）。

值得一提的是，2021年港股IPO十大“募資王”中，中概股占據(jù)了半壁江山。這反映出中概股融資能力和市場關(guān)注度遠高于其他新股。

然而，中概股融資能力強背后，卻難掩“賺錢效應”不佳的窘境。2021年，8家中概股中，僅和黃醫(yī)藥、汽車之家、攜程3家中概股上市首日股價錄得上漲，剩余5家中概股上市首日表現(xiàn)，出現(xiàn)不同呈現(xiàn)下跌或干脆不漲的情況。

2021年港股IPO十大“肉簽”股：醫(yī)藥行業(yè)占據(jù)半壁江山

2021年整體港股IPO市場賺錢效應雖出現(xiàn)兩極分化，但也是“肉簽”股輩出的一年。

2021年港股IPO市場中，認購倍數(shù)超100倍的企業(yè)有33家，約占全年新股總數(shù)的34%。其中，前十大“肉簽”股（按認購倍數(shù)排序）分別是諾輝健康－B、時代天使、醫(yī)渡科技、車市科技、快手－W、歸創(chuàng)通橋－B、賽生藥業(yè)、心通醫(yī)療－B、星盛商業(yè)、京東物流。

前十大“肉簽”股中，與醫(yī)藥行業(yè)（包括生物科技、醫(yī)療器械和制藥）相關(guān)的新股6家，占比高達六成。

值得注意的是，前十大“肉簽”股，延續(xù)打新階段高漲的投資情緒，上市首日均未出現(xiàn)破發(fā)，而且僅賽生醫(yī)業(yè)一家企業(yè)上市首日股價不漲，其余9家企業(yè)上市首日股價均錄得不同程度上漲。此外，2021年十大“肉簽”股賺錢效應也極佳，上市首日每手回報為11308港元。

2021年港股IPO十大“最賺錢”新股：時代天使領(lǐng)銜

有意思的是，2021年港股IPO中，“最賺錢”的前十大新股中，并非完全被前十大“肉簽”股占據(jù)。

2021年港股IPO市場前十大“最賺錢”新股中，來自前十大“肉簽”股僅有5席。

按照首日回報排序，2021年港股前十大“最賺錢”的新股分別為時代天使、諾輝健康－B、快手、歸創(chuàng)通橋－B、康諾亞－B、心通醫(yī)療－B、森松國際、稻草熊娛樂及醫(yī)渡科技，首日一手回報分別約為4.56萬港元、2.87萬港元、1.85萬港元、1萬港元、8450港元、7350港元、6619港元、6420港元、4920港元及3890港元。

2021年港股IPO市場前十大“最賺錢”新股，平均首日一手回報金額為1.4萬港元，平均上市首日漲幅為117%。

2021年港股IPO十大“虧錢”新股：“藥難吃，奶茶不好喝”

在2021年港股IPO市場前十大“虧錢”新股中，出現(xiàn)了多家在招股階段獲投資者追捧的“明星”企業(yè)。例如，“奶茶股”奈雪的茶，以及醫(yī)藥行業(yè)的心瑋醫(yī)療和先瑞達醫(yī)療。此外，還有來自A股市場的十倍“大牛股”凱萊英。

按首日回報排序，2021年港股IPO市場前十大“虧錢”新股分別為先瑞達醫(yī)療、智欣集團控股、北海康成－B、百融云－B、心瑋醫(yī)療－B、堃博醫(yī)療－B、凱萊英、科濟藥業(yè)－B、創(chuàng)勝集團－B、奈雪的茶，首日一手回報分別為－6199.9港元、-3519.96港元、-3279.95港元、-2549.88港元、-2099.96港元、-1849.99港元、-1799.93港元、-1399.9港元、-1380港元、-1339.96港元。

2021年港股IPO市場前十大“虧錢”新股，平均上市首日回報為－2541.94港元，平均上市首日跌幅為18.7%。

2021年港股IPO市場前十大“虧錢”新股中，來自未盈利生物科技領(lǐng)域的企業(yè)有6家。如上表格所示，這6家未盈利生物科技企業(yè)中，有5家是在下半年登陸港交所主板市場。

值得一提的是，2021年港股IPO市場前十大“最賺錢”新股，有8家企業(yè)是在上半年打新熱度高漲的時候上市。因此，不難發(fā)現(xiàn)，新股市場投資情緒高低，將直接影響后續(xù)新上市企業(yè)股價表現(xiàn)及賺錢效應。

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