本報(bào)采訪人員倪浩

全球投資者有望見證中國互聯(lián)網(wǎng)市值四大巨頭：阿里、騰訊、美團(tuán)、京東聚首港股的局面 。 美國《華爾街日報(bào)》6月6日報(bào)道稱 ， 根據(jù)最新動(dòng)態(tài) ， 美股中概股網(wǎng)易確認(rèn)6月11日在香港二次上市 ， 京東則于6月5日通過港交所上市聆訊 ， 市場預(yù)計(jì)京東將于6月18日登陸港股 。

中概股紛紛赴港“備份”

美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）稱 ， 已經(jīng)有近40家中國企業(yè)有意緊隨網(wǎng)易和京東在香港二次上市的動(dòng)作 ， 在美國資本市場對中國企業(yè)愈發(fā)充滿不確定性之際 ， 不少中概股計(jì)劃在香港做“備份” 。

上周五收盤的美國納斯達(dá)克證券交易所 ， 被赴港二次上市的風(fēng)聲吹動(dòng)的中概股集體上漲 。 京東大漲了4.46% ， 市值864億美元 ，創(chuàng)下歷史新高 。 網(wǎng)易大漲5.03%京東香港上市， 同樣創(chuàng)下548億美元的最高市值紀(jì)錄 。 已確認(rèn)將在香港二次上市的百度也大漲4.9% ， 而辟謠未有香港二次上市舉動(dòng)的拼多多也大漲了5.18% ， 市值升至835億美元 。

由于近來美國持續(xù)收緊對中概股的監(jiān)管 ， 尤其是美國參議院通過《外國公司問責(zé)法案》后 ， 讓在美上市的中概股陷入空前困境 。 中概股謀求香港第二上市的市場預(yù)期日趨強(qiáng)烈 。 港交所行政總裁李小加6月4日在一次會(huì)議上也透露了這種趨向 ， 他表示 ， 今年將是港股IPO市場重要的一年 ， 會(huì)有很多從美股回歸的企業(yè) 。

【多只中概股“小步快跑”奔香港 港交所今年迎來利好】港交所改革收獲成效

目前美股共有247只中概股 ， 市值占全部美股比例在5%左右 。 但并非所有的中概股都具備赴港二次上市的資格 。 根據(jù)香港證交所上市規(guī)則 ， 中國內(nèi)地企業(yè)以第二上市形式在港上市市值不少于400億港元 ，或市值不少于100億港元且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度收益至少10億港元 。

根據(jù)廣發(fā)證券的統(tǒng)計(jì)京東香港上市， 247只中概股中約有30只滿足港交所的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn) 。 百度、新東方、愛奇藝、微博等都位列其中 。 據(jù)統(tǒng)計(jì)這些公司中有12家屬于同股不同權(quán) ， 在香港證交所創(chuàng)新上市規(guī)則前不具備在香港掛牌的資格 。

李小加也表示 ， “此前許多中概股之所以赴美上市 ， 是因?yàn)樵诟酃缮喜涣耸?。 我們已經(jīng)從根本上對上市制度進(jìn)行了改革 ， 使赴港上市變得更加靈活 。 ”李小加所謂的制度改革是指港交所于2018年4月30日通過改革后同意同股不同權(quán)的企業(yè)在香港進(jìn)行第二上市 。 2014年因同股不同權(quán)遠(yuǎn)走紐交所的阿里巴巴2019年又回到了香港 ， 并創(chuàng)造成了當(dāng)年全球最大IPO 。 而之前 ， 香港資本市場已成功吸引了小米集團(tuán)和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等獨(dú)角獸企業(yè)前來掛牌 。

優(yōu)質(zhì)科企上市或引發(fā)質(zhì)變

CNN援引華爾街投行高盛的分析稱 ， 盡管美國眾議院還未對《外國公司問責(zé)法案》表決 ， 但美國政府對中概股愈發(fā)嚴(yán)苛的限制 ， 將加速這些中國企業(yè)赴港二次上市的步伐 。 這對香港資本市場是很大的利好 ， 尤其是香港在去年發(fā)生一系列風(fēng)波之后 。 若從美股回歸的中國科技企業(yè)大規(guī)模登陸 ， 香港資本市場將從這波“上市移民潮”中獲得數(shù)千億美元資金 。 CNN稱 ， 有研究表明 ， 紐約股市比香港股市表現(xiàn)更佳的原因之一在于 ， 美股比港股更好地淘汰了發(fā)展停滯的企業(yè) ， 同時(shí)吸引有活力、有未來的公司 。 如果港股能夠做出改變 ， 恒生指數(shù)未來或成為代表中國科技企業(yè)活力的指數(shù) 。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新7日接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》采訪人員采訪時(shí)稱 ， 網(wǎng)易、京東的回歸代表著這輪中概股回歸的都是大體量的高市值龍頭企業(yè) ， 而它們的回歸將起到示范市場的作用 。 優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)香港上市將加速改善港交所上市公司產(chǎn)業(yè)、行業(yè)結(jié)構(gòu) ， 使其更具國際化基因 ， 尤其是與美國納斯達(dá)克相比 ， 香港未來對中資企業(yè)可能會(huì)更具吸引力 。

廣發(fā)證券分析師廖凌認(rèn)為 ， 由于中概股企業(yè)的管理、經(jīng)營在中國 ， 上市、交易在美國 ， 中概股與國外投資者之前形成的屏障始終存在 ， 令中概股常年受到“估值歧視” ， 回歸中國資本市場的動(dòng)力始終存在 。 在近期美國監(jiān)管政策持續(xù)收緊 ， 以及A股H股制度改革為中概股回歸創(chuàng)造條件的背景下 ， 未來中概股回歸或進(jìn)一步加速 。 中信證券認(rèn)為 ， 中概股若回歸中國市場 ， 企業(yè)的經(jīng)營模式、商業(yè)戰(zhàn)略等更易被跟蹤 ， 信息透明度更高 ， 有利于中概股享受估值溢價(jià) 。 ▲分頁標(biāo)題

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