退市意見提及，上市公司重大違法將強(qiáng)制退市，有律師介紹，即使公司因重大違法被強(qiáng)制退市，受損投資者依舊可以維權(quán)

10月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》(以下簡(jiǎn)稱退市意見)，自發(fā)布30日后正式實(shí)施，這意味著，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期萎縮不振的殼公司們，面臨的危機(jī)將從此前的退市“緩刑”改為“實(shí)刑”。

綜合多方消息可以看出，對(duì)于此次發(fā)布的退市意見，不少人士認(rèn)為，這將使得A股準(zhǔn)備借殼上市的公司們壓力增加?！皻べY源價(jià)值將大大縮水，整體股市構(gòu)成要素在未來將發(fā)生變化。”中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受采訪時(shí)解釋。而據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2013年1月1日至今買殼上市，兩市共有63家公司正在進(jìn)行以“買殼上市”為目的的重組方案，截止到目前，還有27家公司的“買殼上市”尚未完成，正處在不同的進(jìn)展?fàn)顟B(tài)中。

因違規(guī)被退市亦可維權(quán)

退市意見的內(nèi)容顯示，從多個(gè)方面改革完善了退市制度，包括健全上市公司主動(dòng)退市制度；明確實(shí)施重大違法公司強(qiáng)制退市制度；嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)交易類、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)簽；完善與退市相關(guān)的配套制度安排的；加強(qiáng)退市公司投資者合法權(quán)益保護(hù)。

在這些內(nèi)容中，關(guān)注度相對(duì)較高的內(nèi)容包括“上市公司因信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，受到證監(jiān)會(huì)行政處罰，并且因違法行為性質(zhì)惡劣、情節(jié)嚴(yán)重、市場(chǎng)影響重大，在行政處罰決定書中被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為”，交易所應(yīng)當(dāng)作出暫停其股票上市交易的決定，同時(shí)，擬在實(shí)施中建立具體的操作流程；為降低公司重組協(xié)調(diào)成本，防范投機(jī)炒作及股價(jià)異動(dòng)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，將實(shí)踐中涉及重組的退市公司召開股東大會(huì)由股東自主決定是否進(jìn)入“退市整理期”的作法納入《退市意見》進(jìn)行規(guī)范。在《退市意見》第(十六)條補(bǔ)充規(guī)定“在股票被證券交易所決定終止上市交易前買殼上市，經(jīng)董事會(huì)決議通過并已公告籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的強(qiáng)制退市公司應(yīng)當(dāng)召開股東大會(huì)，對(duì)公司股票是否進(jìn)入”退市整理期“交易進(jìn)行表決，證券交易所應(yīng)當(dāng)按照股東大會(huì)決議對(duì)公司股票是否進(jìn)入”退市整理期“交易作出安排”等。

從兩市的情況來看，近年來陸續(xù)有公司因重大事項(xiàng)違規(guī)而被監(jiān)管部門處罰，隨后引發(fā)了投資者的集體維權(quán)訴訟。如果有上市公司因違法而被強(qiáng)制退市，投資者的維權(quán)是否會(huì)因此受挫呢？上海杰賽律師事務(wù)所王智斌律師在接受采訪時(shí)解釋，“這種情況下，投資者依舊可以維權(quán)，不會(huì)因公司被強(qiáng)制退市而受到影響?！?/p>

近兩年63家公司謀借殼

此外，對(duì)于退市意見提及的內(nèi)容，綜合多家媒體的報(bào)道可以看出，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，借殼上市的道路將越走越窄，而對(duì)于目前正在進(jìn)行買殼上市的公司們而言，這顯然不是個(gè)好消息?！巴耸幸庖姷某雠_(tái)意味著以往通過借殼、重組的方式上市，以規(guī)避正常上市審查以及意圖縮短時(shí)間和經(jīng)費(fèi)的途徑將行不通。”霍肖樺對(duì)解釋。

目前來看，數(shù)據(jù)顯示，自2013年1月1日至今，兩市共有63家上市公司正在進(jìn)行目的為“買殼上市”的重組事項(xiàng)，其中，有26家公司的買殼上市已經(jīng)完成，另有27家公司的買殼上市處在董事會(huì)預(yù)案、證監(jiān)會(huì)受理等進(jìn)行狀態(tài)中，其余公司則因各種原因停止實(shí)施、失敗或終止。

從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示的情況來看，在上述63家上市公司里，發(fā)行股份購買資產(chǎn)仍是大部分公司的首選。63家公司中，有54家公司采用了發(fā)行股份購買資產(chǎn)的重組方式，以實(shí)現(xiàn)買殼上市，其余公司則選擇了吸收合并、資產(chǎn)置換的方式進(jìn)行。

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