鈦媒體注：一樁收購，標志著吳曉波旗下又一公司曲線救國登錄A股市場，也為自媒體變現(xiàn)的故事增添了光鮮的一筆。

3月17日晚間，全通教育發(fā)公告稱，公司正籌劃以發(fā)行股份方式購買吳曉波旗下杭州巴九靈文化創(chuàng)意股份有限公司（以下簡稱杭州巴九靈）96%股權，同時擬募集配套資金。全通教育在公告中表示，本次交易預計構成重大資產(chǎn)重組，公司股票自2019年3月18日上午開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

知名財經(jīng)自媒體“吳曉波頻道”的運營主體正是杭州巴九靈。天眼查信息顯示吳曉波上市IPO，該公司旗下還有新零售服務商巴九靈文化和線上購物平臺美好plus。吳曉波與妻子邵冰冰各持股12.81%，是杭州巴九靈的實際控制人與最終受益人。

本次收購將通過發(fā)行股份的方式，收購完成后，吳曉波夫婦將會成為全通教育的股東。在并購之前，“吳曉波頻道”的估值已達20億元人民幣。但是目前并購交易的具體價格還未透露。

吳曉波身份多元，從財經(jīng)記者到財經(jīng)作家，又將“吳曉波頻道”自媒體帶領至頭部自媒體的位置。在生意場上，他是頭頭是道投資基金合伙人，又創(chuàng)立了浪獅子文化創(chuàng)意股份有限公司。2015年4月，吳曉波將皖新傳媒以現(xiàn)金出資1.57億元的代價，換取了藍獅子45%股份，成為其第一大股東。

此番被收購引發(fā)業(yè)界廣泛討論吳曉波上市IPO，兩者的聯(lián)姻是強強聯(lián)合嗎？收購自媒體公號又有怎樣的風險？

全通教育，黯淡的A股“股王”

“吳曉波頻道”加速沖刺IPO，但自媒體產(chǎn)品想上市還需要曲線救國。全通教育成立于2005年，作為“在線教育概念股，曾被稱作A股股王，2015年市值高達454.48。但現(xiàn)在全通教育市值只有將近45億，市值遭遇大幅縮水。

全通教育是一家信息軟件服務商，以K12學段家?；臃掌鸩剑瑯I(yè)務逐步發(fā)展至涵蓋K12教育、家庭教育及教師繼續(xù)教育不同領域。目前，除家?；由墭I(yè)務收入基本穩(wěn)定外，其他板塊業(yè)績都有所下滑。

根據(jù)2018年度業(yè)績快報，2018年全通教育實現(xiàn)營業(yè)總收入8.33億元，同比下降19.17%；凈虧損6.21億元，去年同期凈利潤為6629.16萬元，同比下降1037.51%。

對于公司出現(xiàn)的虧損，全通教育表示，公司出現(xiàn)虧損主要是以商譽減值為主的資產(chǎn)減值損失所致。公司根據(jù)企業(yè)會計準則的相關規(guī)定，對并購的子公司進行了初步商譽減值測試，初步估算商譽減值金額為6.43億元；此外，受整體宏觀環(huán)境對客戶資金的影響等，公司部分項目類應收賬款回款未達預期，公司對相關的應收賬款進行了審慎的壞賬準備計提。

據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，商譽來自于大量的溢價收購。截至2018年三季度，全通教育的商譽高達13.93億元，占總資產(chǎn)比例達51.27%。同花順數(shù)據(jù)顯示，2014年1月上市以來，全通教育已經(jīng)對14家公司的股權進行了收購。

在2017年融資1.6億元，估值20億元后，吳曉波就曾表示后續(xù)會考慮IPO或者并購。但從全通教育的業(yè)績表現(xiàn)來看，兩者之間達成了某種共贏?！皡菚圆l道”為全通教育提供新的贏利點，而后者則用殼幫助“吳曉波頻道”上市。

自媒體的變現(xiàn)范本

吳曉波頻道是自媒體知識付費大軍中的頭號玩家。

從定位上，吳曉波將公號內容定位于“新中產(chǎn)階級”，認為公號所服務的群體特征是“300多萬認可商業(yè)之美、崇尚自我奮斗、樂意奉獻共享、拒絕屌絲文化”。2017年5月創(chuàng)辦三周年之際，吳曉波曾對外宣布頻道粉絲已超280萬，月均增長率達到10%。

2016年隨著知乎、得到、微信公眾號等平臺加碼，知識付費的風口出現(xiàn)。吳曉波頻道抓住了紅利期，迅速壯大，推出了微信公眾號、財經(jīng)類脫口秀和書友會等具體形式。而今，知識付費風口式微，相關產(chǎn)品往往很難讓用戶為“知識”付費，其變現(xiàn)模式大多依賴于廣告。但“吳曉波頻道”的變現(xiàn)路徑更多元，包括廣告、知識付費和社群電商。

值得一提的是，巴九靈公司從成立初期，一直都在“教育”領域深耕拓展。

在吳曉波頻道開設的一年后，巴九靈在深圳發(fā)起九場兩天一夜的“轉型之戰(zhàn)”千人大課，主要面對中小企業(yè)轉型問題的解答與學習，以此為開局，巴九靈進一步開始打造以《投融資第一課》《每天聽見吳曉波》為代表的線上線下付費課程。

其中《投融資第一課》發(fā)展為面向成熟企業(yè)家的知識服務體系——企投家學院，在過去兩年里，有近千名企業(yè)家成為企投家學院的學員，數(shù)千人參加了相關的教育培訓?！睹刻炻犚妳菚圆ā穭t是一款線上付費音頻欄目，目前擁有超過45萬的以新中產(chǎn)為核心會員體系。

2017年，吳曉波在其年終秀中首次提出“新匠人”的概念，繼而成立新匠人學院。新匠人學院聚集了數(shù)量頗多的新匠人企業(yè)，為國內最大的同類社群。去年7月，由巴九靈發(fā)起的“讓日本看見中國匠”，在中日兩國掀起了一股新匠人熱，還在年底發(fā)布了中國第一份“新匠人100”的報告和榜單。

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