財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)種類探討財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。從廣義上看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù) 活動(dòng)中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)料或無法控制的因素使財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏 離預(yù)期目標(biāo)而形成的經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)性或可能性。這里所說的財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果包 括兩個(gè)方面，一是財(cái)務(wù)活動(dòng)成果即收益；二是財(cái)務(wù)狀況即企業(yè)的償債、營(yíng)運(yùn)、 獲利能力。一般情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)成果減少，財(cái)務(wù)狀況變壞的可能性。 盡管每一個(gè)企業(yè)都希望盡可能地提高財(cái)務(wù)成果，優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是 難以避免的。企業(yè)主管及企業(yè)財(cái)務(wù)人員的責(zé)任就在于全面認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的 環(huán)節(jié)，并能加以識(shí)別，采取相應(yīng)措施予以防范和控制，盡量避免財(cái)務(wù)成果的損 失和財(cái)務(wù)狀況的惡化。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按不同的標(biāo)準(zhǔn)可以劃分為不同的種類。 一、根據(jù)廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因劃分根據(jù)廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因劃分 為政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 （一）政治風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn)又名政策風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類，是指影響企業(yè)的所有與政治因素 有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。如國(guó)家政策的調(diào)整、領(lǐng)導(dǎo)人的更 替、外交關(guān)系的變化、戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)等。 （二）法律風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn)是指法律因素給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。在知 識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，隨著經(jīng)濟(jì)全球體化產(chǎn)生了許多新的約束企業(yè)行為的法律規(guī)范與制 度條例。

法律變更的不確定性、就使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策、財(cái)務(wù)目標(biāo)的不確定性 變得更大，從而風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。 （三）利率風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn)也稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于利率的變化引起的資 產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 （四）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)是指外部市場(chǎng)環(huán)境變化給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來 損失的風(fēng)險(xiǎn)。競(jìng)爭(zhēng)是企業(yè)生存和發(fā)展的壓力與動(dòng)力，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)、 財(cái)務(wù)收益帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)性。 （五）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)內(nèi)部的一些因素造成的風(fēng)險(xiǎn)，如重大 投資失敗、關(guān)鍵訴訟失敗、企業(yè)重大管理決策的調(diào)整等都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主 要來源。 二、根據(jù)資本運(yùn)動(dòng)的過程劃分根據(jù)資本運(yùn)動(dòng)的過程可劃分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投 資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。 資本運(yùn)動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容，企業(yè)通過對(duì)資本運(yùn)動(dòng)的管理來達(dá)到 其價(jià)值最大化的理財(cái)目標(biāo)，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就蘊(yùn)藏在整個(gè)資本運(yùn)動(dòng)過程 中。資本運(yùn)動(dòng)是包括資本的籌集、運(yùn)用、耗費(fèi)、收回及分配等幾個(gè)環(huán)節(jié)，簡(jiǎn)單 論述即籌資、投資和利潤(rùn)分配三個(gè)環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類，這三個(gè)環(huán)節(jié)決定了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。 （一）籌資風(fēng)險(xiǎn) 籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，企業(yè)籌集資金 的主要目的是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益。

如果企業(yè)決策正確、管 理有效，就可以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于市場(chǎng)行情瞬息萬 變，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，容易導(dǎo)致決策失誤，管理措施失當(dāng)，從而使得籌集資 金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生了籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)融資渠道可以 分為兩大類，一類是所有者投資，另一類是借入資金。對(duì)于借入資金，放貸方 一般均嚴(yán)格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和還款金額，如果借入資金不 能產(chǎn)生效益，企業(yè)不能按期還本付息，就會(huì)使企業(yè)付出更多的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)代價(jià)。 例如，向銀行支付罰息、拍賣抵押資產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)股票價(jià)格下跌等，嚴(yán)重者則 會(huì)面臨破產(chǎn)倒閉。因此，借款籌資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為企業(yè)能否及時(shí)足額地還本付息。 對(duì)于向所有者籌集資金，企業(yè)是否能夠向所有者籌得資金來源于企業(yè)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目 優(yōu)劣和業(yè)績(jī)好壞，取決于企業(yè)前期投資的經(jīng)營(yíng)成果。也就是說，企業(yè)在所有者 籌資方面的籌資風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)自身的投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)。 （二）投資風(fēng)險(xiǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn)來源于企業(yè)的投資活動(dòng)，是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到 預(yù)期效益，從而影響企業(yè)獲利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)主要有以下三種： 1）投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，不能獲利；或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè) 盈利能力和償債能力的降低。

（2）投資項(xiàng)目并無虧損，但獲利水平很低， 潤(rùn)率低于銀行存款利率。（3）投資項(xiàng)目既沒有虧損，利潤(rùn)率也高銀行存款利 潤(rùn)率，但低于企業(yè)目前資金利潤(rùn)率水平。如果用投資項(xiàng)目的收益期望值和期望 值標(biāo)準(zhǔn)差兩個(gè)指標(biāo)來計(jì)算比較投資風(fēng)險(xiǎn)的大小，收益期望值越小，標(biāo)準(zhǔn)差越大， 表明某個(gè)投資方案的投資報(bào)酬率的平均水平越低，不確定性越大，投資風(fēng)險(xiǎn)就 越大；反之，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。 （三）資金回收風(fēng)險(xiǎn) 資金是企業(yè)生命的源泉，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)之本，只有充足 的資金才能保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。資金回收一般包括兩個(gè)過程， 一是從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金，一是從結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金。轉(zhuǎn)換過程 的時(shí)間和金額的不確定性，就是資金回收風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資金回收風(fēng)險(xiǎn)的存在，與 國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，尤其是財(cái)政金融政策緊密關(guān)聯(lián)。企業(yè)資金回收風(fēng)險(xiǎn)的大小 也取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和管理水平的高低。企業(yè)要順利完成資金的回收，首 先要產(chǎn)品能順利銷售，順利完成資金向貨幣資金轉(zhuǎn)化。為減少企業(yè)資金回收風(fēng) 險(xiǎn)，企業(yè)要注意評(píng)估對(duì)方企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、資信狀況，以合理利用現(xiàn)金折扣手 段，促使客戶及時(shí)付款，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)銷售貨款的催收。企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)定期進(jìn) 行賬齡分析，對(duì)各項(xiàng)應(yīng)收賬款建立相應(yīng)的催收制度，必要時(shí)可以依靠訴訟方式 進(jìn)行，以控制資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn) 收益分配是企業(yè)一次財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，它是 指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)成果對(duì)投資者的分配。收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指由于收益分配可能 給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響，這種不利影響有些是顯而易見的， 有些是潛在的。在企業(yè)效益得到保證、資金周轉(zhuǎn)正常、調(diào)度適當(dāng)?shù)那闆r下，合 理的收益分配，會(huì)提高企業(yè)聲譽(yù)，調(diào)動(dòng)投資者積極性，證券市場(chǎng)上股票價(jià)格上 漲，給企業(yè)今后的籌資活動(dòng)奠定良好的基礎(chǔ)。但是利潤(rùn)分配也有風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng) 險(xiǎn)來自于兩個(gè)方面：其一，收益確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)，這是指由于客觀環(huán)境因素的影響 和會(huì)計(jì)方法的不當(dāng)，有可能少計(jì)成本多計(jì)收益，使企業(yè)提前納稅，所確定的可 分配利潤(rùn)也偏高。如在通貨膨脹嚴(yán)重的時(shí)期，按照現(xiàn)行的歷史會(huì)計(jì)模式就必然 存在虛減成本、虛增收益的問題。其二，收益對(duì)投資者分配的時(shí)間、形式和金 額的把握不當(dāng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)正處于資金緊缺時(shí)期，以貨幣資金的形 式對(duì)外分派，且金額過大，就必然會(huì)大大減低企業(yè)的償債能力，影響企業(yè)再生 產(chǎn)的規(guī)模。但若企業(yè)投資者得不到一定的投資分紅，或單純以股票股利的形式 進(jìn)行分配，則會(huì)挫傷投資者的積極性，降低企業(yè)信譽(yù)，股票上市企業(yè)的股票價(jià) 格會(huì)下跌，這些都會(huì)對(duì)企業(yè)今后的發(fā)展帶來不利影響。

因此，企業(yè)無論是否進(jìn) 行收益分配，也不論是在什么時(shí)間、以什么方式進(jìn)行，都具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。 三、根據(jù)不同層次、不同部門面臨的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)和種類存在的差別劃分根據(jù) 企業(yè)中不同層次、不同部門面臨的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)和種類可能存在顯著的差別可分為 戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、總體性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和部門性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 （一）戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 造成影響的綜合性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通常從企業(yè)所賴以生存的市場(chǎng)中表現(xiàn)出來。針對(duì) 一系列深遠(yuǎn)的、長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)因素，企業(yè)應(yīng)進(jìn)行系統(tǒng)化的戰(zhàn)略綜合管理。 （二）總體性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 總體性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)整體面臨的、可能在一段 時(shí)間內(nèi)對(duì)企業(yè)整體造成損害的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)是典型的總體 性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 （三）部門性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 指企業(yè)內(nèi)部不同部門面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)造 成的直接損失主要在特定部門中比較突出。 四、根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及的頻率劃分根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及的頻率可劃分為普通 時(shí)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、特殊時(shí)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 （一）普通時(shí)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 普通時(shí)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)的日常財(cái)務(wù)活動(dòng)所 涉及的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)等 （二）特殊時(shí)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特殊時(shí)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行重大的財(cái)務(wù)活 動(dòng)的時(shí)候涉及的一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)與清算風(fēng)險(xiǎn)、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)等等。

這樣劃分的目的是為企業(yè)完善對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的制度化與程序化管理奠 定一個(gè)基礎(chǔ)。對(duì)于日常時(shí)期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該盡可能的完善的公司治理機(jī)制來實(shí) 現(xiàn)，而對(duì)于特殊時(shí)期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，由于一般企業(yè)不具備足夠的經(jīng)驗(yàn)，或者由于 所產(chǎn)生的影響的嚴(yán)重性后果，就要求企業(yè)的管理層重點(diǎn)對(duì)待。 五、根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)層次劃分根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)層次可劃分為輕微 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 （一）輕微財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 輕微財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指損失較小、后果不甚明顯，對(duì)經(jīng)營(yíng) 主體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)不構(gòu)成重要影響的各類風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)一般情況下無礙 大局，僅對(duì)經(jīng)營(yíng)主體形成局部和弱小的傷害。 （二）一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指損失適中、后果明顯但不構(gòu)成致命 性威脅的各類風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)的直接后果使經(jīng)營(yíng)主體遭受一定損失，并對(duì)其生 產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理某些方面帶來較長(zhǎng)時(shí)期的不利影響或留有一定的后遺癥。 （三）重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指損失較大、后果較為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)， 這類風(fēng)險(xiǎn)的直接后果往往會(huì)威脅經(jīng)營(yíng)主體的生存，導(dǎo)致重大損失、使之一時(shí)不 能恢復(fù)或遭受破產(chǎn)。這樣劃分的目的是為了決定采用何種等級(jí)的處理措施。當(dāng) 然，這類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的劃分并非是絕對(duì)的，一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和輕微財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定 條件下經(jīng)過一定時(shí)期的累計(jì)之后所發(fā)生的質(zhì)的變化會(huì)轉(zhuǎn)化為特別致命的重大財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；而重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下，也會(huì)逐步衰減，褪變?yōu)橐话阖?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 或輕微財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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