淺談國企并購過程中的財務(wù)風(fēng)險及其控制

摘要：國企并購是近幾年來的一種常見現(xiàn)象，其中存在諸多風(fēng)險。但是并購過程中最主要的風(fēng)險還是財務(wù)風(fēng)險及其控制問題，所以筆者對財務(wù)風(fēng)險及其控制進(jìn)行了仔細(xì)的分析研究。首先闡述財務(wù)風(fēng)險的概念，其次論述了財務(wù)風(fēng)險控制的一些問題，然后通過對這些問題的研究分析，筆者提出了解決風(fēng)險控制的主要應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞：國企并購；財務(wù)風(fēng)險；控制；研究

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)素發(fā)展以及各種政策法規(guī)的完善，促使某些大型公司的財力和技術(shù)實力大增，已經(jīng)充分具備了與國際企業(yè)競爭的能力，并且通過并購的戰(zhàn)略手段達(dá)到更高的目標(biāo)財務(wù)管理風(fēng)險的管控存在問題，是以近年來國內(nèi)企業(yè)間并購風(fēng)潮如火如荼，但是大型企業(yè)集團(tuán)以及國有企業(yè)仍是并購的主題中心。然而在這些并購風(fēng)潮中存在的財務(wù)風(fēng)險及其控制問題，是一個不容忽視的重要方面，企業(yè)在并購過程中需及時制定防范對策，才能更為穩(wěn)步的發(fā)展企業(yè)經(jīng)濟(jì)。

1、企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險及其控制的概念

并購即兼并和收購，兼并是指兩家或者兩家以上的企業(yè)集團(tuán)合并為一個公司企業(yè)的法律行為，而收購則是指一家企業(yè)通過購買的形式對另一家企業(yè)的資產(chǎn)及其所有權(quán)進(jìn)行控制。企業(yè)在并購過程中的決策期、交易期以及整合期都存在諸多風(fēng)險，如評估、融資、支付以及財務(wù)整合等風(fēng)險，都需要制定相應(yīng)的風(fēng)險控制策略。

2、我國企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險控制及問題

2.1企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險控制的法律基礎(chǔ)分析

我國的法律法規(guī)逐漸完善，為企業(yè)并購中存在的財務(wù)風(fēng)險控制提供了良好的法律基礎(chǔ)保障。除了《公司法》、《證券法》等既有法律規(guī)定，又頒布了許多詳細(xì)的法律規(guī)定，如《上司公司收購管理辦法》、《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》等， 極大地降低了并購過程中的財務(wù)風(fēng)險，提高了控制措施實施的可行性。

2.2企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險控制中存在的問題分析

首先，決策期的財務(wù)風(fēng)險控制問題。企業(yè)并購時對目標(biāo)企業(yè)的價值分析不夠清楚和準(zhǔn)確，對目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)體系、生產(chǎn)狀況、發(fā)展前景等因素評估不清楚財務(wù)管理風(fēng)險的管控存在問題，導(dǎo)致并購風(fēng)險形成。而有時并購企業(yè)的定價方式不恰當(dāng)，也會使企業(yè)股東利益損失。

其次，交易期風(fēng)險控制問題。并購企業(yè)在交易期對融資支付預(yù)算的評估不夠，致使企業(yè)在并購時對資金的預(yù)算不準(zhǔn)確，經(jīng)常出現(xiàn)資金超付的情況，損害了企業(yè)的利益。

第三，整合期風(fēng)險控制問題。某些企業(yè)的整合期的規(guī)劃認(rèn)識不合理，以為整合是企業(yè)并購結(jié)束后的活動，導(dǎo)致整合期出現(xiàn)諸多問題，財務(wù)風(fēng)險控制不理想，整合速度慢，風(fēng)險增加。整合期的財務(wù)風(fēng)險控制，是貫穿整個并購過程的，它需要資金與負(fù)債整合、財務(wù)目標(biāo)整合、制度整合等多個方面控制，才能更好的達(dá)到整合的目的，降低財務(wù)風(fēng)險。

3、企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險控制應(yīng)對策略

3.1并購決策期風(fēng)險控制策略

一、完善財務(wù)報告體系

企業(yè)在并購時要注意財務(wù)報告的完整性和合理性，在報表呈報要能夠明確體現(xiàn)企業(yè)的資金情況、生產(chǎn)情況、會計政策、財務(wù)制度等與財務(wù)密切相關(guān)的事項，要明確披露企業(yè)的發(fā)展前景等預(yù)測方向。

二、隱性債務(wù)評估

并購方在對并購企業(yè)實施并購前一定要仔細(xì)調(diào)查分析該企業(yè)的債務(wù)情況，尤其是財務(wù)報

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