內(nèi)容導(dǎo)航：IPO 指的是什么？公開募股和所謂的上市之間有什么區(qū)別？

IPO就是initial public offerings的英文縮寫，即首次公開發(fā)行股票，或者說新股上市，是指企業(yè)通過證券交易所首次公開向投資者發(fā)行股票,以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。

對(duì)于企業(yè)來說，IPO是進(jìn)入資本市場的關(guān)鍵步驟。由于對(duì)于企業(yè)來說改制重組、發(fā)行上市都是第一次，經(jīng)驗(yàn)不足，需要財(cái)務(wù)顧問、主承銷商發(fā)揮更大的引導(dǎo)作用。

IPO工作多，耗時(shí)長，反映了投行的綜合實(shí)力。IPO業(yè)務(wù)的數(shù)量和規(guī)模對(duì)投行市場聲譽(yù)影響很大，并為其他業(yè)務(wù)帶來機(jī)會(huì)。

首次公開發(fā)行（IPO）的主要模式

企業(yè)不能直接IPO，需要通過具備有的資格的證券公司不幫忙舉薦才可以。目前國內(nèi)主要的IPO模式有以下幾種：

A股：向中國境內(nèi)投資者發(fā)行，以人民幣購買，在上?；蛏钲诮灰姿鲜薪灰?。

B股：向中國境內(nèi)、外投資者發(fā)行，以人民幣標(biāo)明面額、以美元或港幣購買，在上?；蛏钲诮灰姿鲜薪灰住?/p>

H股：公司在中國境內(nèi)注冊(cè)成立，在香港聯(lián)交所上市并以港元認(rèn)購及交易。

紅籌股：在境外注冊(cè)、但主要業(yè)務(wù)在國內(nèi)并由中央政府或地方政府控股的公司，在香港聯(lián)交所上市并以港元認(rèn)購及交易。

N股：公司在中國境內(nèi)注冊(cè)成立，在紐約證券交易所上市并以美元認(rèn)購及交易。

從投行人的角度來看IPO上市大概要做的事情：IPO上市的主要步驟：

步驟一：重組改制

目前主要有有限責(zé)任公司整體變更、發(fā)起設(shè)立兩種方式設(shè)立股份公司；

實(shí)踐中，有限責(zé)任責(zé)任公司變更的時(shí)候往往也召開“創(chuàng)立大會(huì)”，使兩種方式的程序趨同化

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，整體變更成立股份公司，業(yè)績可以連續(xù)計(jì)算

步驟二：輔導(dǎo)

指輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)對(duì)擬發(fā)行上市公司進(jìn)行規(guī)范輔導(dǎo)；

輔導(dǎo)時(shí)間可沒有明確要求，但是輔導(dǎo)工作需要派出機(jī)構(gòu)驗(yàn)收通過

步驟三：發(fā)行審核

證券監(jiān)管部門對(duì)發(fā)行股票進(jìn)行審核

步驟四：發(fā)行上市

通過承銷商銷售公開發(fā)行的股票；經(jīng)過交易所核準(zhǔn)后，股份公司在交易所掛牌交易，成為上市公司

企業(yè)IPO過程中涉及到的法律法規(guī)

重組改制

?《公司法》

?《證券法》

?《公司登記管理?xiàng)l例》

?公司治理相關(guān)法律法規(guī)

?財(cái)務(wù)相關(guān)法律法規(guī)

?土地局關(guān)于土地規(guī)定

?稅務(wù)部門規(guī)定

?行業(yè)相關(guān)特殊規(guī)定

輔導(dǎo)

?《輔導(dǎo)管理辦法》等輔導(dǎo)有關(guān)規(guī)定

?《上市公司治理準(zhǔn)則》等規(guī)范化運(yùn)作的規(guī)定

?《上市公司章程指引》等規(guī)定

?會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及指南

?環(huán)保、工商、稅務(wù)等部門的規(guī)定

?保薦相關(guān)規(guī)定

發(fā)行審核

?《首次公開發(fā)行股票管理辦法》等發(fā)行審核規(guī)定

?《首次公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件》、《招股說明書編制》等發(fā)行審核文件的編制規(guī)定

?《審核備忘錄》

?《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》等發(fā)行保薦規(guī)定

發(fā)行上市

?《公開發(fā)行證券公司承銷管理辦法》等詢價(jià)與承銷相關(guān)法律法規(guī)

?交易所《股票上市規(guī)則》等掛牌上市所需法律法規(guī)

?《上市公司信息披露管理辦法》 等各種信息披露相關(guān)法律法規(guī)

重組改制階段需要做的工作事項(xiàng)

通過財(cái)務(wù)重組和體制、機(jī)制的創(chuàng)新，把客戶打造成資金雄厚、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營穩(wěn)健、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、效益良好、具有創(chuàng)新能力和較強(qiáng)國際競爭能力的現(xiàn)代化企業(yè) ，在重組過程中，大致需要做一下工作：

1重組改制的整體目標(biāo)

2重組的領(lǐng)域與內(nèi)容

3重組改制的主要工作

4參與重組的各中介機(jī)構(gòu)及其職能

5重組改制的工作流程

6重組改制的工作機(jī)制

7重組改制階段需要重點(diǎn)關(guān)注的問題

參與重組改制的各中介機(jī)構(gòu)及其職能

財(cái)務(wù)顧問、審計(jì)師、律師、資產(chǎn)評(píng)估師、土地評(píng)估師、物業(yè)評(píng)估師

他們分別需要做的事情有：

其他關(guān)于重組和改制的工作流程親參考下方內(nèi)容：

更多內(nèi)容歡迎關(guān)注我的專欄：

股票上市什么意思？

就是可以圈錢了ipo和上市有什么區(qū)別，不用再努力在主業(yè)上賺辛苦錢了。

問一下關(guān)于A股B股？

根據(jù)我國上市公司股份劃分，分為a股、b股、h股、n股和s股。

A股是最常見的人民幣普通股股票，顧名思義就是以人民幣為標(biāo)明面值，是在中國境內(nèi)的機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人以人民幣認(rèn)購和交易的普通股票，不包括港澳臺(tái)的投資者。通俗理解就是面對(duì)中國公民發(fā)行變現(xiàn)在中國內(nèi)地上市的股票。

B股是人民幣特種股票，是以人民幣為標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在上海深圳證券交易所上市交易的一種股票形式。B股是在境內(nèi)注冊(cè)和上市，但投資者是在境外或中國香港、澳門及臺(tái)灣。

H就是香港的英文首拼，H股是指在內(nèi)地注冊(cè)，在香港上市的外資股。

三種股票除了定義上的區(qū)別，還有如下幾點(diǎn)不同：

1. 計(jì)價(jià)方式和發(fā)行的對(duì)象不同

A股的計(jì)價(jià)方式是以人民幣來計(jì)算的，B股股票在上海交易市場是以美元計(jì)價(jià)，在深圳市場是以港元來計(jì)價(jià)的；

2. 國內(nèi)投資人不具備炒作B股和H股股票的條件；

3. 交割制度不一，A股的交割制度為t＋1，B股的交割制度是t＋3，H股的交割制度是t＋0，這里的t指交易登記日；

4. 三個(gè)股在進(jìn)行交易時(shí)產(chǎn)生的費(fèi)用和傭金稅率不一。

文章作者：佚名文章鏈接：a股b股h股的含義-希財(cái)網(wǎng)文章來源：希財(cái)著作權(quán)歸作者所有。商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系作者獲得授權(quán)，非商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

上市公司是什么意思？

在a股b股，港股，倫敦，新加坡，美國證劵市場上交易股票的都可以稱為上市企業(yè)，受到相關(guān)法律監(jiān)管與約束

H股上市，內(nèi)資股不能流通，這個(gè)內(nèi)資股是指什么？為什么不能流通呢？有沒有什么方式可以實(shí)現(xiàn)流通？

依照題主三個(gè)問題的順序，我嘗試回答下~ 我也是剛好看到這個(gè)問題有點(diǎn)興趣，順手dd了，很多沒搞懂的還等大牛們來指正補(bǔ)充 (*^▽^*)

Q1.內(nèi)資股不能流通，這個(gè)內(nèi)資股是指什么？

答：該問題下對(duì)于內(nèi)資股/外資股的稱呼，是根據(jù)大陸公司赴港上市前，持股人的身份差別來區(qū)別的。

我之所以強(qiáng)調(diào)“大陸公司赴港上市前”這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)，是從字面上我們很容易將這里的內(nèi)資股/外資股概念和大家常說的“A股”“B股”拎不清。

概念理清楚了，我們?cè)僖撇降降诙杶

Q2. 內(nèi)資股為什么不能流通呢？其實(shí)目前《公司法》層面的法律障礙已被厘清。

久遠(yuǎn)的老版《公司法》第187條規(guī)定：“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。”但是港交所規(guī)定，上市企業(yè)策略股東的禁售期為一年，主要股東則無論何時(shí)必須持有最少30%的股權(quán)。這兩項(xiàng)規(guī)定矛盾導(dǎo)致，彼時(shí)大陸公司到香港掛牌上市后，即使經(jīng)過了禁售期，公司的內(nèi)資股仍然不能流通。

但是2006年修改《公司法》后規(guī)定“發(fā)起人持有的本公司股份自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開發(fā)行股份在證券交易場所掛牌交易的公開發(fā)行前的股東持有的股份自掛牌之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?！薄豆痉ā放c港交所的規(guī)定相接洽了。過了禁售期理論上就能賣。

2. 由于證監(jiān)會(huì)的部門規(guī)范性文件的限制，轉(zhuǎn)讓在實(shí)操上很困難

根據(jù)《關(guān)于境外上市公司非境外上市股份集中登記存管有關(guān)事宜的通知》（證監(jiān)國合字[2007]10號(hào)）（截止2019年3月4日仍有效）和《境外上市公司非境外上市股份登記存管業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》（中國結(jié)算發(fā)字[2007]52號(hào)）（截止2019年3月4日仍有效）的規(guī)定，境外上市公司的非境外上市股份應(yīng)由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司集中登記存管，即H股企業(yè)的非境外上市股份必須登記存管于中登公司，涉及首次公開發(fā)行的，應(yīng)在境外上市外資股上市后15個(gè)工作日內(nèi)在中登公司辦理登記存管手續(xù)。完成登記存管后，要實(shí)現(xiàn)非境外上市股份的轉(zhuǎn)讓，還必須提交諸多材料。

哈哈，這是我目前檢索到的情況，但是這里其實(shí)我不懂的是，這兩個(gè)規(guī)則的適用對(duì)象都是“境外上市公司的非境外上市股份”。能接下去分析的前提就是默認(rèn)，“內(nèi)資股”是屬于“非境外上市股份”。納尼？這是為啥？股份公司的股，雖然是內(nèi)資股，為啥不能到港交所交易只能協(xié)議交易？是大陸還是香港的禁止性規(guī)范？嗯...我的檢索卡在這里了。請(qǐng)求火力支援 lol?。?！

3. 公司內(nèi)資股的股東不愿意全流通。

發(fā)行H股的境內(nèi)公司，尤其對(duì)于需要保證控制權(quán)的國有企業(yè)ipo和上市有什么區(qū)別，持有內(nèi)資股的股東基于控股權(quán)的需要，一般不考慮減持其所持有的內(nèi)資股而讓能大比例的股票到港交所被自由交易。

Q3. 有沒有什么方式可以實(shí)現(xiàn)內(nèi)資股的流通呢？

現(xiàn)在國家已經(jīng)開始試點(diǎn)啦。2018年的5月，上文提到的中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司通過官網(wǎng)公布，為落實(shí)H股“全流通”試點(diǎn)，明確相關(guān)股份登記存管和清算交收的業(yè)務(wù)安排和申請(qǐng)流程，制定并發(fā)布《H股“全流通”試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南（試行）》。具體如何操作的請(qǐng)?jiān)僖撇接^摩~

以上。

目前只深交所和上交所發(fā)行A股的上市公司數(shù)量和發(fā)行B股的上市公司數(shù)量如何查詢？

（謝邀?。┛稍谏虾ＷC券交易所，深圳證券交易所網(wǎng)站查詢。

港股中B股是什么意思？

B股是P股懷孕后的樣子

境外上市和境內(nèi)上市有哪些區(qū)別，是否存在優(yōu)劣？

先簡單說一下，回頭需要再補(bǔ)充吧：

先說國內(nèi)上市，國外上市反過來看即可：

優(yōu)點(diǎn)：

1、國內(nèi)估值更高：

國內(nèi)上市公司不管成長型的還是穩(wěn)定型的，市盈率動(dòng)輒30-40倍，發(fā)行市盈率長期高于市場交易的同行業(yè)股票市盈率。能讓上市公司發(fā)行同樣的股份融到更多的錢。這可能使國內(nèi)上市的核心優(yōu)勢。

2、國能上市更容提升升在國內(nèi)的知名度：

截止2011年08月19日，滬深兩市共有A股賬戶16,002.19萬戶，B股賬戶251.75萬戶；有效賬戶13,746.23萬戶。

只要你的股票有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就有將近7000萬的股民（有效賬戶數(shù)除以2）可能會(huì)關(guān)注，廣告價(jià)值不可謂不大。

缺點(diǎn)：

1、國內(nèi)上市審核可能是全世界最嚴(yán)格的

中國企業(yè)上市是核準(zhǔn)制，想上市的企業(yè)都要經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)殘酷的核查，上市之后相當(dāng)于脫了一層皮。美國是注冊(cè)制，只要符合上市硬指標(biāo)只要向相關(guān)部門注冊(cè)一下資料就可以上市。

國內(nèi)對(duì)企業(yè)盈利要求更高，像百度在虧損的時(shí)候就上市的情況在國內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)，即便在創(chuàng)業(yè)板規(guī)定了可以用一年盈利上市的條件后到現(xiàn)在也沒有出現(xiàn)盈利一年就上市的案例。

國內(nèi)對(duì)企業(yè)盈利的確定性關(guān)注更高，比如一些新興行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、提供解決方案的企業(yè)等，即便是有持續(xù)的盈利，可能也會(huì)對(duì)盈利模式能否持續(xù)產(chǎn)生質(zhì)疑，不但要知道你能賺錢，還要你能說明白為什么你一直能賺錢。

國內(nèi)對(duì)跟企業(yè)經(jīng)營不相關(guān)的東西：如歷史沿革等要求更多，可能是出于對(duì)國有資產(chǎn)的保護(hù)和認(rèn)為民營企業(yè)是有“原罪”的觀念。國內(nèi)審核過程中對(duì)企業(yè)歷史中出現(xiàn)的與盈利能力無關(guān)的問題也非常關(guān)注。

總之，國內(nèi)上市關(guān)注的問題很多，而這些問題可能遠(yuǎn)超過投資者關(guān)注的范疇，因此在國外上市中不是問題的事情在國內(nèi)可能導(dǎo)致無法上市。

2、國內(nèi)證監(jiān)會(huì)、交易所更愛干預(yù)企業(yè)經(jīng)營

國內(nèi)證監(jiān)會(huì)和交易所更愛干預(yù)企業(yè)經(jīng)營，一些交易行為即便是企業(yè)的董事會(huì)、股東會(huì)都通過了，還需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)和交易所的同意才行。這點(diǎn)國外上市的公司應(yīng)該有更多的自主性。

3、靈活性不夠

現(xiàn)在國內(nèi)上市機(jī)制還比較僵硬：只能是增量發(fā)行（比如有些投資機(jī)構(gòu)想在企業(yè)發(fā)行上市的時(shí)候賣一些股份在國內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)，且必須鎖定一年以后才能賣），上市和發(fā)行捆綁在一起（不能只發(fā)行不上市、也不能只上市不發(fā)行），發(fā)行比例不能調(diào)整（發(fā)行后4億股以上必須發(fā)行10%以上，發(fā)行后4億股以下必須發(fā)行25%以上，要精確到小數(shù)點(diǎn)后一位，多了不行，少了更不行。沒有辦法滿足每個(gè)企業(yè)不同的融資需求）。

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