證監(jiān)會(huì)24日宣布，證監(jiān)會(huì)會(huì)同國(guó)務(wù)院有關(guān)部門對(duì)《國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》（國(guó)務(wù)院令第160號(hào)）提出修訂建議，研究起草了《國(guó)務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定（草案征求意見稿）》，并同步起草了《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法（征求意見稿）》，作為管理規(guī)定的配套規(guī)則，一并向社會(huì)公開征求意見。

備受市場(chǎng)關(guān)注的境外上市監(jiān)管制度迎來完善，有哪些值得關(guān)注？

明確政策預(yù)期 推動(dòng)制度型高水平開放

“完善境外上市監(jiān)管制度，不是對(duì)境外上市監(jiān)管政策的收緊?！弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，境外上市作為中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開放的重要組成部分，應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的要求。近些年來，境外上市在支持我國(guó)企業(yè)利用外資、提高公司治理水平、深度融入世界經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮了積極作用，境外上市企業(yè)為國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)繁榮發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn)，境內(nèi)外投資者也通過投資上市企業(yè)分享了中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的紅利。

該負(fù)責(zé)人介紹，目前的境外上市監(jiān)管主要依據(jù)的是1994年發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》。該規(guī)定制定于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展初期，總體上已落后于市場(chǎng)實(shí)踐，不能很好適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展和高水平對(duì)外開放的需要。根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況，對(duì)境外上市制度進(jìn)行全面修訂，是完全必要的。本次制度完善將堅(jiān)持在開放中謀發(fā)展、在規(guī)范中促發(fā)展，保持境外融資渠道暢通，支持企業(yè)依法合規(guī)用好兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，為企業(yè)境外上市活動(dòng)構(gòu)建更加成熟、穩(wěn)定、可預(yù)期的制度環(huán)境。

境外上市將實(shí)施備案制度 先從增量做起

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次改革將對(duì)直接和間接境外上市活動(dòng)統(tǒng)一實(shí)施備案管理。證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持法不溯及既往的原則，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，確保備案管理制度平穩(wěn)實(shí)施。

他指出，一是備案管理將先從增量開始。對(duì)增量首發(fā)企業(yè)和發(fā)生再融資等活動(dòng)的存量企業(yè)，按要求履行備案程序；其他存量企業(yè)的備案將另行安排，并給予充分的過渡期。二是區(qū)分首發(fā)和再融資。充分考慮境外市場(chǎng)再融資便捷高效的特點(diǎn)，對(duì)再融資在備案時(shí)點(diǎn)、備案材料要求等方面做了差異化的制度安排，與境外市場(chǎng)實(shí)踐做好銜接，減少對(duì)境外上市企業(yè)融資活動(dòng)的影響。

該負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)備案管理將重點(diǎn)關(guān)注境內(nèi)企業(yè)合規(guī)情況，遵循必要、合理的原則設(shè)定備案程序和材料要求，避免過多增加企業(yè)負(fù)擔(dān)，備案管理將比現(xiàn)行的行政許可更加高效便捷。

那么，境外上市備案管理將有哪些主要流程？該負(fù)責(zé)人介紹，按照相關(guān)要求，企業(yè)須對(duì)重點(diǎn)合規(guī)事項(xiàng)提交說明，中介機(jī)構(gòu)須出具必要的核查意見。備案材料完備、符合規(guī)定要求的，證監(jiān)會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)出具備案通知書。如證監(jiān)會(huì)認(rèn)為材料反映的信息不完整、不充分，將要求企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)充說明。根據(jù)企業(yè)材料反映的情況，證監(jiān)會(huì)視需征求有關(guān)主管部門意見，征求意見時(shí)間不計(jì)算在備案時(shí)限內(nèi)，征求意見情況將及時(shí)反饋給申請(qǐng)人。

放管結(jié)合 加強(qiáng)境外上市監(jiān)管協(xié)同

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，備案管理將在現(xiàn)行境外上市監(jiān)管實(shí)踐的基礎(chǔ)上堅(jiān)持“放得開，管得住，服務(wù)好”，不對(duì)企業(yè)是否符合境外上市地發(fā)行上市條件等進(jìn)行審查，也不搞變相審批，重在加強(qiáng)境內(nèi)外監(jiān)管協(xié)作，壓實(shí)市場(chǎng)主體責(zé)任，在規(guī)范管理的同時(shí)放開搞活，使境外上市監(jiān)管“放管服”改革持久落實(shí)見效。

他表示，證監(jiān)會(huì)將與境內(nèi)有關(guān)行業(yè)和領(lǐng)域部門建立監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，加強(qiáng)政策銜接、信息共享和監(jiān)管協(xié)同，提高備案效率，不會(huì)要求企業(yè)到多個(gè)部門拿“路條”、跑審批，盡可能減輕企業(yè)監(jiān)管負(fù)擔(dān)。

第一，對(duì)特定行業(yè)領(lǐng)域主管部門以制度規(guī)則明確要求企業(yè)境外上市前履行監(jiān)管程序的，企業(yè)提交備案申請(qǐng)前應(yīng)當(dāng)取得主管部門出具的監(jiān)管意見、備案或核準(zhǔn)等文件。比如，根據(jù)《中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》等規(guī)定，中資商業(yè)銀行境外上市前須履行銀行業(yè)主管部門的審批程序。

第二，根據(jù)管理規(guī)定，證監(jiān)會(huì)將牽頭建立企業(yè)境外上市跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，在收到企業(yè)備案申請(qǐng)材料后，主動(dòng)與有關(guān)主管部門加強(qiáng)溝通或征求意見，以提高備案效率。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將配合推動(dòng)有關(guān)主管部門明晰相關(guān)領(lǐng)域的監(jiān)管制度規(guī)則，提高政策可預(yù)期性。

第三，對(duì)涉及外商投資安全審查、網(wǎng)絡(luò)安全審查等法律法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)的企業(yè)境外上市，在提交備案申請(qǐng)前，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法申報(bào)安全審查。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的協(xié)議控制（VIE）架構(gòu)企業(yè)境外上市的監(jiān)管境內(nèi)公司在境外上市發(fā)行，該負(fù)責(zé)人介紹，在遵守境內(nèi)法律法規(guī)的前提下，滿足合規(guī)要求的VIE架構(gòu)企業(yè)備案后可以赴境外上市。

關(guān)于境外上市的跨境證券監(jiān)管合作有哪些安排？該負(fù)責(zé)人表示，一是與境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立備案信息通報(bào)機(jī)制，加強(qiáng)境外上市監(jiān)管信息共享。二是加強(qiáng)跨境監(jiān)管執(zhí)法合作，共同打擊企業(yè)財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)公平和秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。三是積極推進(jìn)跨境審計(jì)監(jiān)管合作，為企業(yè)境外上市營(yíng)造良好的監(jiān)管環(huán)境。

該負(fù)責(zé)人說，完善境外上市監(jiān)管制度，將提升我國(guó)企業(yè)境外上市的整體合規(guī)水平，有助于更好發(fā)揮境外上市在促進(jìn)科技進(jìn)步、支持企業(yè)發(fā)展、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)等方面的積極作用境內(nèi)公司在境外上市發(fā)行，也有利于保護(hù)境內(nèi)外投資者合法權(quán)益，有力促進(jìn)企業(yè)境外上市活動(dòng)規(guī)范健康有序發(fā)展，服務(wù)新發(fā)展格局。

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