作為一家成立9年的公司，滴滴擁有1500萬(wàn)名司機(jī)，創(chuàng)造了一個(gè)奇跡。

當(dāng)然，滴滴身上的爭(zhēng)議性話題，也一直沒(méi)有斷過(guò)。從出行安全，到司機(jī)抽成，再到現(xiàn)在的數(shù)據(jù)安全，對(duì)滴滴來(lái)說(shuō)，都是棘手的問(wèn)題。

6月30日，滴滴赴美上市，投資方皆大歡喜，早期投資者更是賺得盆滿缽滿。第一大股東日本軟銀，持有滴滴21.5%的股份，成為這次盛宴的一大贏家。

而滴滴的兩位高管，財(cái)富也水漲船高，程維的身家超過(guò)300億元，柳青的身家超過(guò)70億元。

然而，滴滴剛上市，壞消息也來(lái)了，股價(jià)跌幅超5%，市值蒸發(fā)超500億。

6月30日低調(diào)上市的滴滴

卻因?yàn)榱硪粍t新聞被頂上熱搜

7月2日，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室發(fā)布公告稱，為了防范國(guó)家數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家安全，保障公共利益……對(duì)滴滴實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查。

安全審查消息出來(lái)之后，7月3日，針對(duì)過(guò)度發(fā)酵的網(wǎng)絡(luò)謠言，滴滴迅速出面否認(rèn)，并表示要追究造謠者的法律責(zé)任。

一波未平，一波又起。7月4日晚間，一則消息再次將滴滴推上熱搜，坐在了風(fēng)口浪尖上。

有關(guān)部門通報(bào)，“滴滴出行”存在嚴(yán)重違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息的問(wèn)題，要求APP下架。

目前，滴滴出行的APP，在各大應(yīng)用商店已經(jīng)下架。當(dāng)然，過(guò)去的用戶，依然可以正常使用。滴滴司機(jī)，也可以正常接單。接下來(lái)，滴滴將進(jìn)行全面整改。

事實(shí)上，滴滴這次上市非常低調(diào)，也引發(fā)了不少人的猜疑。通常，這等規(guī)模公司上市，都會(huì)成為輿論焦點(diǎn)，而這次滴滴是悄悄上市ipo上市9個(gè)流程，省去最重要的敲鐘環(huán)節(jié)，公司內(nèi)部也沒(méi)有搞慶?；顒?dòng)。

接下來(lái)我們就從IPO角度，一起來(lái)扒扒這次滴滴赴美上市的審計(jì)情況和IPO流程。

滴滴IPO流程回顧

2020年收入為1336.45億元

根據(jù)IPO招股書數(shù)據(jù)顯示，滴滴去年全球年活躍用戶4.93億，2021年Q1滴滴中國(guó)業(yè)務(wù)有1.56億月活用戶，日均交易量為2500萬(wàn)次。財(cái)務(wù)上2020年滴滴總收入為1336.45億元，約合204.72億美元，幾乎是Uber（111.39）收入的兩倍。

而企業(yè)赴美上市的過(guò)程中，中介機(jī)構(gòu)包括承銷商、律師、審計(jì)師、存托銀行、印刷商等，其中前三者作用尤為重要。

我們主要看審計(jì)機(jī)構(gòu)。這次滴滴赴美上市的審計(jì)機(jī)構(gòu)為普華永道。

根據(jù)36氪消息：滴滴上市時(shí)針對(duì)保密工作做得極為嚴(yán)格。為其上市服務(wù)的普華永道審計(jì)團(tuán)隊(duì)1月進(jìn)駐公司后，就算在春節(jié)期間，也幾乎沒(méi)有休息。

至于滴滴為什么選擇普華永道擔(dān)任審計(jì)機(jī)構(gòu)？

在審計(jì)機(jī)構(gòu)的選擇上，最為重要的是工作團(tuán)隊(duì)在企業(yè)美國(guó)上市方面的經(jīng)驗(yàn)。

因?yàn)闊o(wú)論是審計(jì)還是財(cái)務(wù)，對(duì)工作團(tuán)隊(duì)的技術(shù)要求都非常高，同時(shí)美國(guó)證監(jiān)會(huì)在財(cái)務(wù)方面的要求極為嚴(yán)格，稍不注意，可能就會(huì)因?yàn)樨?cái)務(wù)數(shù)據(jù)問(wèn)題被問(wèn)詢。

除此之外，若出現(xiàn)招股書數(shù)據(jù)不實(shí)等問(wèn)題，在美國(guó)證券法的規(guī)定中，適用于承銷商“盡職調(diào)查”的抗辯理由并不能適用于審計(jì)師。

這對(duì)審計(jì)事務(wù)所自身內(nèi)控要求也極為嚴(yán)格，審計(jì)方面的工作存在由于多次審閱出現(xiàn)拖延的可能，所以選擇有成功經(jīng)歷、豐富經(jīng)驗(yàn)的審計(jì)師，能夠更快處理意外情況，保證公司上市的正常推進(jìn)。

普華永道毫無(wú)疑問(wèn)符合這幾點(diǎn)。同時(shí)，滴滴和普華永道過(guò)去就有合作，這次邀請(qǐng)“老朋友”入場(chǎng)審計(jì)，合作自然更得心應(yīng)手。

根據(jù)知情人士透露，滴滴曾想花30億收購(gòu)ofo。滴滴團(tuán)隊(duì)帶著普華永道的人員要求查看ofo押金賬目時(shí)，遭到了劇烈反對(duì)ipo上市9個(gè)流程，在滴滴看來(lái)，把高達(dá)數(shù)十億元的押金情況搞清楚是收購(gòu)的必要前提，這意味著弄清楚需要替ofo承擔(dān)多少債務(wù)。

但ofo創(chuàng)始人戴威認(rèn)為滴滴要抓住押金這個(gè)漏洞把他干掉，因此激烈地表示反對(duì)，甚至把負(fù)責(zé)調(diào)查的普華永道趕了出去。

赴美上市的12大流程

而關(guān)于美股IPO上市的具體流程，四姐也整理出來(lái)了，主要分為12步，如下圖所示。

對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，赴美上市最大的吸引點(diǎn)是上市門檻比較低，當(dāng)然這個(gè)門檻是財(cái)務(wù)的角度。

第二是上市過(guò)程中所采用的制度是注冊(cè)制，而不是中國(guó)A股市場(chǎng)上的審批制。

注冊(cè)制是指企業(yè)公開(kāi)發(fā)行證券必須向美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)注冊(cè)，發(fā)行人應(yīng)提供與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息，并保證其真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性。

美股發(fā)行注冊(cè)制的一個(gè)突出特點(diǎn)是監(jiān)管機(jī)構(gòu)不對(duì)發(fā)行人的盈利能力做出判斷，而是確保其信息披露的完整性和準(zhǔn)確性，因而上市材料審批速度非?？?。一般正常的企業(yè)會(huì)在12個(gè)月內(nèi)完成上市工作。

但是美國(guó)上市同樣具有弊端，主要有幾點(diǎn)。

第一，信息的不對(duì)稱性。

因?yàn)楹芏嘀袊?guó)企業(yè)的管理人員并不精通英文，對(duì)于美國(guó)資本市場(chǎng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和美國(guó)證監(jiān)會(huì)的報(bào)告制度并不是很了解，這一點(diǎn)也對(duì)很多中國(guó)企業(yè)的管理人和決策人造成一定的壓力。

第二點(diǎn)是，美國(guó)的法律風(fēng)險(xiǎn)和訴訟風(fēng)險(xiǎn)比較高。

因?yàn)槊绹?guó)允許股東集體訴訟，而且大家也知道美國(guó)是律師最多的國(guó)家，大家比較喜歡打官司，所以遇到企業(yè)信息披露不完整、或因企業(yè)管理人員在操作上的失誤導(dǎo)致投資人損失時(shí)，投資人是有權(quán)利和有渠道去狀告企業(yè)和企業(yè)管理人員以及公司的獨(dú)立董事的。

最后一點(diǎn)是美國(guó)上市的發(fā)行費(fèi)用和維護(hù)成本比較高。

特別是對(duì)于中國(guó)企業(yè)，需要花額外的咨詢費(fèi)雇專業(yè)人士解讀美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和上市規(guī)則等法規(guī)條文，而美國(guó)專業(yè)人士通常費(fèi)用比較高，因此和中國(guó)A股上市相比，美國(guó)上市的發(fā)行成本和維護(hù)成本是相對(duì)較高的。

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