據(jù)天津證監(jiān)局官網(wǎng)，華泰聯(lián)合證券已于3月23日與三六零科技股份有限公司（下稱 “奇虎360”）簽訂首次公開發(fā)行并上市輔導(dǎo)協(xié)議。這意味著，奇虎360即將正式回歸A股。與此前市場猜測不同，奇虎360并未選擇借殼上市，而是IPO。

這不禁讓人想起，那些年“蹭”過奇虎360回A概念的公司。奇虎360在A股的“緋聞女友”數(shù)量頗多，主要分為兩大類型:一類是作為財(cái)團(tuán)成員，參與奇虎360私有化的上市公司奇虎360借殼上市，包括：電廣傳媒(000917.SZ)、中信國安(000839.SZ)、天業(yè)股份(600807.SH)、愛爾眼科(300015.SZ)、中南文化(002445.SZ)等；另一類則是純粹的“殼公司”，包括中葡股份（600084.SH）、波導(dǎo)股份(600130.SH)、華微電子(600360.SH)、同德化工(002360.SH)、黑牛食品(002387.SZ)。

既然奇虎360不會(huì)借殼，而是通過IPO的方式回歸A股，此前的“借殼概念股”被“證偽”而失去炒作價(jià)值。

界面新聞統(tǒng)計(jì)，僅三個(gè)交易日（3月28日—3月30日），中葡股份、波導(dǎo)股份、華微電子、同德化工和黑牛食品總市值就跌去了42億，其中，中葡股份三日的跌幅達(dá)18.5%，波導(dǎo)股份緊隨其后，三天跌去10.5%。

本次奇虎360選擇IPO回歸A股，折射出中國資本市場生態(tài)的諸多變化。

一是，審核、發(fā)行雙提速，IPO逐步走向常態(tài)化。此前中概股回歸選擇“借殼”主要是因?yàn)镮PO需要排隊(duì)，時(shí)間成本太高，目前已經(jīng)大幅消減。自2016年三季度開始，IPO數(shù)量與募資規(guī)模溫和提升，新股市場穩(wěn)步回暖。

適度加快新股發(fā)行速度與加強(qiáng)上市核查并舉，使資本市場融資功能加速恢復(fù)。一方面有利于IPO堰塞湖提前疏解，另一方面也為更多增量優(yōu)質(zhì)公司的直接融資提供空間。

其二，借殼監(jiān)管全面趨嚴(yán)，并購重組和借殼市場遭遇監(jiān)管的持續(xù)“緊盯”。

雖然中概股借殼回歸客觀上有利于提高部分存量上市公司的盈利水平質(zhì)量奇虎360借殼上市，但也導(dǎo)致了殼公司被爆炒擾亂A股估值體系、增大了內(nèi)幕交易和尋租空間、甚至影響到外匯儲(chǔ)備等系列問題。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，借殼監(jiān)管收緊趨勢短期內(nèi)不會(huì)改變。

有投行人士預(yù)計(jì)，多變量作用下，調(diào)整回歸方案、選擇IPO路徑的中概股公司料會(huì)繼續(xù)增多。

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