漫談國(guó)內(nèi)企業(yè)的境外上市

改革開放二十多年，中國(guó)平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高達(dá)8％以上，高增長(zhǎng)率必然伴隨著高儲(chǔ)蓄和高投資，由此產(chǎn)生巨大的資金需求。國(guó)內(nèi)資金的短缺則把中國(guó)企業(yè)開始推向國(guó)際資本市場(chǎng)，尤其是民營(yíng)企業(yè)，由于歷史的原因，在融資渠道方面并未得到與國(guó)有企業(yè)同等待遇，因此拓寬融資渠道顯得尤為迫切。

國(guó)內(nèi)企業(yè)境外上市既可在國(guó)際市場(chǎng)上融資，又可為企業(yè)國(guó)際化發(fā)展開辟道路。最突出的作用在于快捷、有效地解決了企業(yè)的資金困難，支持了一些重點(diǎn)建設(shè)工程和技術(shù)改造項(xiàng)目。其次，境外上市可促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)管理，逐步改變負(fù)債過(guò)重和資本結(jié)構(gòu)不合理問題。第三，境外上市不僅開拓了企業(yè)籌資的新方式、新渠道，而且為國(guó)際投資者提供了直接從中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)中獲益機(jī)會(huì)，彼此互相促進(jìn)。

由于各國(guó)、各地區(qū)法律制度不同，同時(shí)境外上市也是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，律師在其間的作用顯得尤為重要。

一、境外上市方式與分析

境外上市大體上分為直接上市和間接上市，主要分類如下：

（一）境外直接上市

所謂境外直接上市，即直接以國(guó)內(nèi)公司的名義向國(guó)外證券主管部門申請(qǐng)發(fā)行的登記注冊(cè)，并發(fā)行股票(或其它衍生金融工具)，向當(dāng)?shù)刈C券交易所申請(qǐng)掛牌上市交易。即我們通常說(shuō)的H股、N股、S股等。H股，是指中國(guó)企業(yè)在香港聯(lián)合交易所發(fā)行股票并上市，取Hongkong第一個(gè)字“H”為名；N股，是指中國(guó)企業(yè)在約紐交易所發(fā)行股票并上市，取New York第一個(gè)字“N”為名，同樣S股是指中國(guó)企業(yè)在新加坡交易所上市。這些都是指在相關(guān)市場(chǎng)的主板上市。

通常，境外直接上市都是采IPO(首次公開募集)方式進(jìn)行。程序較為復(fù)雜，因?yàn)樾杞?jīng)過(guò)境內(nèi)、境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批，成本較高，所聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)也較多，花費(fèi)的時(shí)間較長(zhǎng)。但是，IPO有三大好處：公司股價(jià)能達(dá)到盡可能高的價(jià)格；公司可以獲得較大的聲譽(yù)，股票發(fā)行的范圍更廣。所以從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)看，境外直接上市應(yīng)該是國(guó)內(nèi)企業(yè)境外上市的主要方式。

境外直接上市的主要困難在于是：國(guó)內(nèi)法律與境外法律不同，對(duì)公司的管理、股票發(fā)行和交易的要求也不同。進(jìn)行境外直接上市的公司需通過(guò)與中介機(jī)構(gòu)密切配合，探討出能符合境內(nèi)、境外法規(guī)及交易所要求的上市方案。

境外直接上市的工作主要包括兩大部分：國(guó)內(nèi)重組、審批和境外申請(qǐng)上市。

（二）境外間接上市

由于直接上市程序繁復(fù)，成本高、時(shí)間長(zhǎng)，所以許多企業(yè)，尤其是民營(yíng)企業(yè)為了避開國(guó)內(nèi)復(fù)雜的審批程序，以間接方式在海外上市。即國(guó)內(nèi)企業(yè)境外注冊(cè)公司，境外公司以收購(gòu)、股權(quán)置換等方式取得國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的控股權(quán)，然后將境外公司拿到境外交易所上市。

間接上市主要有兩種形式: 買殼上市和造殼上市。其本質(zhì)都是通過(guò)將國(guó)內(nèi)資產(chǎn)注入殼公司的方式，達(dá)到拿國(guó)內(nèi)資產(chǎn)上市的目的，殼公司可以是已上市公司，也可以是擬上市公司。香港的紅籌股就是這種方式的典型表現(xiàn)。

間接上市的好處是成本較低，花費(fèi)的時(shí)間較短，可以避開國(guó)內(nèi)復(fù)雜的審批程序。但有三大問題要妥善處理：向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)材料備案，殼公司對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的控股比例問題和選擇上市時(shí)機(jī)。

（三）其他方式

1、境內(nèi)上市的公司到境外的交易所上市交易。

2、境內(nèi)上市的公司在境外發(fā)行股票存托憑證等股票的派生形式。

二、監(jiān)管部門對(duì)民營(yíng)企業(yè)境外上市政策與態(tài)度

（一）中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其他有關(guān)部門對(duì)民營(yíng)企業(yè)境外上市的態(tài)度是一貫的，即境內(nèi)企業(yè)以任何形式境外上市，包括“一切境內(nèi)業(yè)務(wù)企業(yè)”和“一切境外上市方式”，均應(yīng)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批。主要適用法律是《證券法》第二十九條和九七紅籌指引（即1997年6月20日公布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》）；2000年6月中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外發(fā)行股票和上市有關(guān)問題的通知》，則進(jìn)一步重申了九七紅籌指引的精神。

（二）中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)繞道上市的態(tài)度

在1993年和1994年的有關(guān)文件中，境外造殼上市（即繞道方式）只是眾多境外上市途徑中的一種。政策方面并無(wú)特別之處，只是均需證券監(jiān)管部門審批。

九七紅籌指引規(guī)定得比較詳細(xì)，但對(duì)企業(yè)大股東轉(zhuǎn)為境外身份，成立境外公司，進(jìn)而收購(gòu)或置換境內(nèi)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)境外公司以境內(nèi)資產(chǎn)及業(yè)績(jī)上市的，并無(wú)明確規(guī)定。

2000年6月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布《關(guān)于涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外發(fā)行股票和上市有關(guān)問題的通知》，對(duì)于境內(nèi)企業(yè)境外上市的合法性進(jìn)一步作出規(guī)定。這一通知成為境 內(nèi)企業(yè)（包括民營(yíng)企業(yè)）境外上市必須遵循的條例。

三、各類境外上市需遵循的內(nèi)地法律

通觀我國(guó)內(nèi)地企業(yè)境外上市融資涉及內(nèi)地權(quán)益問題，目前必須遵循的內(nèi)地法律規(guī)定如下:

1、《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》(1997年6月20日)；

2、《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)境外上市公司規(guī)范運(yùn)作和深化改革的意見》(1999年3月29日)；

3、《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)企業(yè)申請(qǐng)境外上市有關(guān)問題的通知》(1999年7月14日)；

4、《境內(nèi)企業(yè)申請(qǐng)到香港創(chuàng)業(yè)板上市審批與監(jiān)管指引》(1999年7月21日)；

5、《關(guān)于涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外發(fā)行股票和上市有關(guān)問題的通知》(2000年6月9日)，其中關(guān)于“無(wú)異議函”的要求已于2003年4月1日取消。

四、內(nèi)地企業(yè)申請(qǐng)境外上市須報(bào)送的文件

1、 申請(qǐng)報(bào)告。

內(nèi)容應(yīng)包括：公司演變及業(yè)務(wù)概況，重組方案與股本結(jié)構(gòu)，符合境外上市條件的說(shuō)明，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)狀況(最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)表、本年度稅后利潤(rùn)及依據(jù))，籌資用途。申請(qǐng)報(bào)告須經(jīng)全體董事或全體籌委會(huì)成員簽字，公司或主要發(fā)起人單位蓋章。同時(shí)，填寫境外上市申報(bào)簡(jiǎn)表。

2、所在地省級(jí)人民政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)部門同意公司境外上市的文件。

3、境外投資銀行對(duì)公司發(fā)行上市的分析推薦報(bào)告。

4、公司審批機(jī)關(guān)對(duì)設(shè)立股份公司和轉(zhuǎn)為境外募集公司的批復(fù)。

5、公司股東大會(huì)關(guān)于境外募集股份及上市的決議。

6、國(guó)有資產(chǎn)管理部門對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的確認(rèn)文件、國(guó)有股權(quán)管理的批復(fù)。

7、國(guó)土資源管理部門對(duì)土地使用權(quán)評(píng)估確認(rèn)文件、國(guó)有股權(quán)管理的批復(fù)。

8、公司章程。

9、招股說(shuō)明書。

10、重組協(xié)議、股務(wù)協(xié)議及其它關(guān)聯(lián)交易協(xié)議。

11、法律意見書。

12、審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。

13、發(fā)行上市方案。

14、證監(jiān)會(huì)要求的其他文件。

五、民營(yíng)企業(yè)境外上市的最佳途徑分析

目前，鑒于兩地文化背景、語(yǔ)言風(fēng)俗的相同，境內(nèi)民營(yíng)企業(yè)規(guī)模普遍偏小，國(guó)內(nèi)主板嚴(yán)格的條件限制，因此民營(yíng)企業(yè)境外上市的最佳途徑主要為香港創(chuàng)業(yè)板、新加坡創(chuàng)業(yè)板。茲就香港創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)介紹如下。

（一）國(guó)內(nèi)主板、香港創(chuàng)業(yè)板比較

基于市場(chǎng)定位與經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景的區(qū)別，國(guó)內(nèi)主板及香港創(chuàng)業(yè)板相比，有諸多不同及相似之處，具體體現(xiàn)在發(fā)行、上市、交易、信息披露及保薦人制度等各個(gè)方面。

1、發(fā)行上市核準(zhǔn)主體

由于內(nèi)地與香港的監(jiān)管體制不同，使得兩地市場(chǎng)的股票發(fā)行核準(zhǔn)主體也有所差別。國(guó)內(nèi)股票的發(fā)行上市核準(zhǔn)主體為中國(guó)證監(jiān)會(huì)。當(dāng)然，公司股票發(fā)行完畢后還須向所在交易所提出申請(qǐng)，在獲得交易所同意后才可上市。而香港創(chuàng)業(yè)板的上市審核主體是香港交易所。

2、上市標(biāo)準(zhǔn)

國(guó)內(nèi)主板與香港創(chuàng)業(yè)板在上市標(biāo)準(zhǔn)方面均提出了實(shí)質(zhì)性條件要求，但各自的標(biāo)準(zhǔn)又有所不同。

（1）在營(yíng)運(yùn)記錄及盈利方面

國(guó)內(nèi)主板要求有連續(xù)三年的營(yíng)運(yùn)記錄及盈利記錄，而香港創(chuàng)業(yè)板沒有盈利方面的要求，且營(yíng)運(yùn)記錄也縮短到了兩年。僅就營(yíng)運(yùn)記錄而言，香港創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)調(diào)主營(yíng)業(yè)務(wù)的單一性、持續(xù)性、“活躍性”及突出性。強(qiáng)調(diào)了管理層的穩(wěn)定性，也就是法定代表人、董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員以及控股股東，在提出發(fā)行申請(qǐng)前24個(gè)月內(nèi)是否曾發(fā)生變化。

（2）在股本規(guī)模方面

國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)要求發(fā)行后的股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元，香港創(chuàng)業(yè)板上市時(shí)的市值要求為不低于4600萬(wàn)元港幣。

（3）在股本結(jié)構(gòu)方面

兩個(gè)市場(chǎng)對(duì)于發(fā)行人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額所占股本總額比重基本相同，均是不少于公司擬發(fā)行股本總額的35％，其中香港創(chuàng)業(yè)板要求的是管理層及高持股股東的合共持股不少于公司已發(fā)行股本的35％；而對(duì)于社會(huì)公眾持股占股本總額的比重，兩家市場(chǎng)的要求則有所不同，國(guó)內(nèi)主板為25％，香港創(chuàng)業(yè)板的這一比例要求為 20％；在公眾股東數(shù)量方面，國(guó)內(nèi)主板的要求是持有面值不低于1000元以上的個(gè)人股東不少于1000個(gè)，香港創(chuàng)業(yè)板的公眾股東人數(shù)為不少于100人。

（4）在資產(chǎn)質(zhì)量方面

香港創(chuàng)業(yè)板由于只關(guān)注企業(yè)上市的審核，因而并沒有發(fā)行前企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的相關(guān)規(guī)定。國(guó)內(nèi)主板要求公司在發(fā)行前凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于30％，無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于20％。在資產(chǎn)負(fù)債比率方面，國(guó)內(nèi)主板規(guī)定企業(yè)在申請(qǐng)發(fā)行時(shí)的資產(chǎn)負(fù)債率不高于70％，也就是凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于 30％。

3、公司管治及股票購(gòu)買、出售限制

目前，兩家市場(chǎng)均對(duì)設(shè)立獨(dú)立董事提出了要求，國(guó)內(nèi)主板要求截止2003年6月30日獨(dú)立董事的比例達(dá)到董事會(huì)人數(shù)的三分之一，而香港創(chuàng)業(yè)板則作出了上市公司董事會(huì)必須包括兩名以上獨(dú)立董事的規(guī)定。

在股票回購(gòu)方面，國(guó)內(nèi)主板做出了上市公司不得以任何形式買賣本公司股票的規(guī)定，除非下列三種情況的存在：為減少公司注冊(cè)資本而注銷股份；與持有本公司股票的其他公司合并；國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他情況。而香港創(chuàng)業(yè)板則允許發(fā)行人在創(chuàng)業(yè)板，或在證監(jiān)會(huì)及交易所為此而認(rèn)可的另一家證券交易所購(gòu)回股份。但當(dāng)下列情況出現(xiàn)時(shí)，此種行為將被禁止：當(dāng)發(fā)行人在創(chuàng)業(yè)板購(gòu)回股份后，將導(dǎo)致公眾人士持有其上市證券的數(shù)量降至低于有關(guān)規(guī)定的程度。對(duì)于股票的出售，兩個(gè)市場(chǎng)的松緊度也各有不同。在國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)中，公司發(fā)行前的股份按照持有者的身份有國(guó)有（法人）股、公眾股之分，其中，國(guó)有（法人）股到目前為止是禁止在二級(jí)市場(chǎng)上流通的，具有內(nèi)部職工持股性質(zhì)的公眾股則允許在上市一段時(shí)間后流通，而管理層持股則在管理人員的任職期內(nèi)禁止出售。香港創(chuàng)業(yè)板的規(guī)定較之國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板還要寬松一些，允許管理層股東發(fā)行上市兩年之后出售其持有股份，而持股在5％以上、對(duì)管理層不施加影響的高持股股東在發(fā)行上市6個(gè)月后就可出售其股份。

4、信息披露

上市公司公開披露的信息包括定期報(bào)告與臨時(shí)性報(bào)告。就定期報(bào)告而言，國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)只有年度報(bào)告和中期報(bào)告兩部分的披露要求，而香港創(chuàng)業(yè)板在年報(bào)與中報(bào)的基礎(chǔ)上，又增加了季度報(bào)告的披露要求。

就披露時(shí)限而言，二者也有區(qū)別。根據(jù)國(guó)內(nèi)主板要求，上市公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后四個(gè)月編制完成年報(bào)，每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后二個(gè)月內(nèi)編制完成中報(bào)。而香港創(chuàng)業(yè)板對(duì)于年報(bào)的披露時(shí)限為3個(gè)月，對(duì)于中報(bào)與季報(bào)的披露時(shí)間限定為45日，較之主板市場(chǎng)所對(duì)應(yīng)的時(shí)限均有所縮短。

5、股票交易規(guī)則方面的不同點(diǎn)

首先，對(duì)于股票價(jià)格的漲跌幅限制有所不同。在國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)中，股票價(jià)格的漲跌幅限制比例為10％，ST股票和＊ST股票的漲跌幅限制進(jìn)一步縮小國(guó)內(nèi)公司境外上市流程，為5％。香港創(chuàng)業(yè)板則延續(xù)其主板市場(chǎng)的規(guī)則，沒有漲跌幅的限制要求。

其次，對(duì)上市首日競(jìng)價(jià)規(guī)則作了不同的規(guī)定。按照國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)規(guī)定，證券在上市首日集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的上下15元，連續(xù)競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下5元；香港創(chuàng)業(yè)板由于沒有漲跌幅的限制，因而也就無(wú)需為上市首日競(jìng)價(jià)的波動(dòng)問題作出相關(guān)規(guī)定。

第三，針對(duì)交易異常情況，國(guó)內(nèi)主板及香港創(chuàng)業(yè)板并沒有就交易異常情況時(shí)的對(duì)應(yīng)措施作出明確規(guī)定。

6、在會(huì)員與投資者關(guān)系方面，兩家市場(chǎng)也作出了不同的規(guī)定。

按照國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)現(xiàn)有規(guī)定，證券商不得受理客戶的要求國(guó)內(nèi)公司境外上市流程，全權(quán)為客戶選擇買賣的種類、數(shù)量、價(jià)格、時(shí)間等，全權(quán)為客戶作出賣出或買入的決定，對(duì)委托人作盈利保證或分享利益的證券買賣。也就是說(shuō)，在主板市場(chǎng)中，會(huì)員與投資者之間實(shí)際上是一種代理關(guān)系。另外，證券商受托買賣股票的收費(fèi)也是固定的，為實(shí)際成交金額的0.05％。香港創(chuàng)業(yè)板的傭金比例則是取決于委托雙方的約定，并增加了最低傭金的相關(guān)規(guī)定。

7、保薦人

隨著中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于保薦人規(guī)定于2004年2月1日的生效，國(guó)內(nèi)主板及香港創(chuàng)業(yè)板中，都實(shí)行了保薦人制度，都明確規(guī)定了保薦人的資格及責(zé)任問題。

（二）與香港創(chuàng)業(yè)板上市有關(guān)的法律法規(guī)

1、基本法律

《中華人民共和國(guó)證券法》

《中華人民共和國(guó)會(huì)計(jì)法》

《中華人民共和國(guó)公司法》

香港《公司條例》

香港《證券條例》

香港《保障投資者條例》

香港《證券（披露權(quán)益）條例》

香港《股份購(gòu)回原則》

2、 發(fā)行與交易管理方面

《香港創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》

《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》

《關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》

《關(guān)于境內(nèi)企業(yè)到境外公開發(fā)行股票和上市存在的問題的報(bào)告》

《境內(nèi)企業(yè)申請(qǐng)到香港創(chuàng)業(yè)板上市審批與監(jiān)管指引》

《境內(nèi)及境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從事外資股業(yè)務(wù)資格管理暫行規(guī)定》

《監(jiān)管合作備忘錄》

3、 公司章程方面

《到香港上市公司章程必備條款》

《關(guān)于到香港上市公司對(duì)公司章程作補(bǔ)充修改的意見函》

《關(guān)于境外上市公司1995年召開股東年會(huì)和修改公司章程若干問題的通知》

《中國(guó)證監(jiān)會(huì)海外上市部關(guān)于到境外上市公司向境外上市外資股股東發(fā)出會(huì)議通知函時(shí)間的函》

4、 外匯管理方面

《關(guān)于境外上市企業(yè)外匯管理有關(guān)問題的通知》

《結(jié)算、售匯及付匯管理暫行規(guī)定》

《關(guān)于進(jìn)一步改革外匯管理體制的公告》

《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)外商投資管理工作若干問題的通知》

5、 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方面

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》

《會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范》

《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》

《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》

《合并會(huì)計(jì)報(bào)表暫行規(guī)定》

《企業(yè)兼并有關(guān)財(cái)務(wù)問題的暫行規(guī)定》

九項(xiàng)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、《關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》、《現(xiàn)金流量表》、《債務(wù)重組》、《資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)》、《投資》、《收入》、《建造合同》、《會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正》和《非貨幣性交易》

《股份制試點(diǎn)企業(yè)股票香港上市有關(guān)會(huì)計(jì)處理問題的補(bǔ)充規(guī)定》

《股份制試點(diǎn)企業(yè)股票香港上市會(huì)計(jì)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目調(diào)整意見》

《關(guān)于香港上市的股份制試點(diǎn)企業(yè)執(zhí)行何種會(huì)計(jì)制度等問題的通知》

《港、澳、臺(tái)地區(qū)會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)內(nèi)地臨時(shí)執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)的暫行規(guī)定》

《關(guān)于國(guó)內(nèi)注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行國(guó)內(nèi)企業(yè)境外上市有關(guān)業(yè)務(wù)若干規(guī)定的通知》

《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》

《國(guó)際審計(jì)準(zhǔn)則》

香港《標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)說(shuō)明》

6、 稅收管理方面

《關(guān)于境外發(fā)行股票的股份制企業(yè)征收所得稅問題的通知》

《關(guān)于外商投資企業(yè)、外國(guó)籍和外籍個(gè)人取得股票（股權(quán)）轉(zhuǎn)讓收益和股息所得稅收問題的通知》

7、 土地管理方面

《中華人民共和國(guó)城鎮(zhèn)國(guó)有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例》

《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有土地使用權(quán)有償使用收入征收管理工作的通知》

《股份有限公司土地使用權(quán)管理暫行規(guī)定》

8、 國(guó)有資產(chǎn)與股權(quán)方面

《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)所有權(quán)界定的暫行規(guī)定》

《國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)力界定和產(chǎn)權(quán)糾紛處理暫行辦法》

《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》及《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法施行細(xì)則》

《關(guān)于公開發(fā)行股票公司國(guó)有資產(chǎn)折股等問題的復(fù)函》

《股份有限公司國(guó)有股權(quán)管理暫行辦法》

《股份有限公司國(guó)有股股東行使股權(quán)轉(zhuǎn)讓等有關(guān)問題的通知》

《國(guó)有企業(yè)財(cái)產(chǎn)監(jiān)督管理?xiàng)l例》

六、律師在境外上市中的作用

律師可在各類境外上市業(yè)務(wù)中提供服務(wù)，以下簡(jiǎn)介既是律師業(yè)務(wù)，又是國(guó)內(nèi)企業(yè)各類境外上市除特別要求外的大致程序：

（一）協(xié)助企業(yè)確立境外上市意向，明確上市方式。方式如前述。

（二）參與準(zhǔn)備向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交到境外上市并進(jìn)行股份制改組的申請(qǐng)材料。

1、改制為股份制企業(yè)和發(fā)行股票上市的有關(guān)批文。

2、企業(yè)概況、主要產(chǎn)品和發(fā)展方向。

3、企業(yè)資產(chǎn)和財(cái)務(wù)狀況。

4、現(xiàn)有股本總額、股本結(jié)構(gòu)、股東狀況即股票交易狀況。

5、境外上市的方式、籌資規(guī)模、籌集資金投向及可行性研究報(bào)告。

6、申請(qǐng)境外上市的國(guó)家地區(qū)、時(shí)間、股本結(jié)構(gòu)即發(fā)行規(guī)模。

（三）企業(yè)改制時(shí)的業(yè)務(wù)。

1、在企業(yè)改制的準(zhǔn)備階段，向有關(guān)人員提供在境外上市的有關(guān)重組、發(fā)行、上市、上市后持續(xù)責(zé)任等多方面的法律咨詢。

2、在企業(yè)重組階段，做好全面調(diào)查，著重分析同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易的表現(xiàn)形式；參與擬定股份制改組總體方案；參與資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)和財(cái)產(chǎn)清查；申報(bào)重組報(bào)告；參與土地等資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)界定；清理各方的經(jīng)濟(jì)合同，并做好合同變更；起草、準(zhǔn)備設(shè)立公司的章程，律師的法律意見書，申報(bào)股票發(fā)行及上市方案。

（四）協(xié)助企業(yè)建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)。

根據(jù)1999年3月頒布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)境外上市公司規(guī)范運(yùn)作和深化改革的意見》，律師應(yīng)協(xié)助企業(yè)做到：

1、公司的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與控股機(jī)構(gòu)必須分開。

2、進(jìn)一步深化控股機(jī)構(gòu)、公司的改組工作。

3、明確公司決策程序，強(qiáng)化董事責(zé)任即戰(zhàn)略決策功能，逐步建立健全外部董事和獨(dú)立董事制度。

4、保持公司高級(jí)管理人員的穩(wěn)定，提高公司高級(jí)管理人員素質(zhì)。

5、加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)的建設(shè)。

6、政企分開，規(guī)范股東和公司的出資關(guān)系。

（五）根據(jù)有關(guān)法律制定或修改公司章程。

主要根據(jù)1994年8月國(guó)務(wù)院證券委和體改委聯(lián)合頒布的《到境外上市公司章程必備條款》，公司并可根據(jù)具體情況，在其章程中規(guī)定《必備條款》要求載明以外的、適合本公司實(shí)際需要的其他內(nèi)容。

（六）協(xié)助企業(yè)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出境外上市申請(qǐng)。

1、審查并協(xié)助公司符合申請(qǐng)境外上市的要求。

2、協(xié)助公司準(zhǔn)備申請(qǐng)境外上市公司需報(bào)送的文件。

3、正式提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)審批。

（七）監(jiān)督協(xié)助企業(yè)一個(gè)依法做好信息披露工作。

1、嚴(yán)格按照境內(nèi)及境外上市地的要求履行信息披露義務(wù)。

2、重視對(duì)重大事件及關(guān)聯(lián)交易的信息披露。

3、審慎對(duì)待預(yù)測(cè)性的信息披露，適時(shí)披露公司重大風(fēng)險(xiǎn)及潛在風(fēng)險(xiǎn)。

4、嚴(yán)格按照境內(nèi)外上市要求繼續(xù)做好定期報(bào)告的披露，協(xié)助做好不同上市地的信息披露工作。

5、 建立健全公司信息披露的責(zé)任和內(nèi)部協(xié)調(diào)制度。

6、 保證信息渠道的暢通，平等對(duì)待投資者。

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