國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市的途徑主要有直接上市與何接上市兩種。

直接上市即直接以國(guó)內(nèi)公司的名義向國(guó)外證券主管部門申請(qǐng)發(fā)行的登記注冊(cè)，并發(fā)行股票《或他衍生金融工具)，向當(dāng)?shù)刈C券交易所申請(qǐng)掛牌上市交易，即H股(香港)、N股(紐約)、S股(新加坡)等，海外直接上市通常都是采用IPa(首次公開募集)方式進(jìn)行:間接上市即國(guó)內(nèi)企業(yè)境外注冊(cè)公司境內(nèi)公司直接境外上市，境外公司以收購(gòu)、股權(quán)置換等方式取得國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的控股權(quán)，然后將境外公司拿到境外交易所上市

間接上市主要有兩種形式:買殼上市和造殼_仁市。其本質(zhì)都是通過將國(guó)內(nèi)資產(chǎn)注入殼公司的方式，達(dá)到拿國(guó)內(nèi)資產(chǎn)上市的目的，殼公司可以是已上市公司、也可以是擬上市公司。

從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來看，境外直接上市應(yīng)該是國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市的主要方式。雖然IPO程序較為復(fù)雜，需經(jīng)過境內(nèi)、境外L管機(jī)構(gòu)審批，成本較高.所聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)也較多.花費(fèi)的時(shí)間較長(zhǎng)。但是，IPa有71-大好處:公司股價(jià)能達(dá)到盡可能高的價(jià)格;公司可以獲得較大的聲譽(yù);股票發(fā)行的范圍更廣。所以從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來看，境外直接上市應(yīng)該是國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市的主要方式。

由于直接上市程序繁復(fù)、成本高、時(shí)間長(zhǎng)，所以許多企業(yè)，尤其是民營(yíng)企業(yè)為了避開國(guó)內(nèi)復(fù)雜的審批程序，以間接方式在海外上市。問接上市的好處是成本較低，花費(fèi)的時(shí)間較短境內(nèi)公司直接境外上市，可以避開國(guó)內(nèi)復(fù)雜的審批程序。但有三大問題要妥善處理:向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)材料備案，殼公司對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的控股比例問題和選擇上市時(shí)機(jī)。

直接上市與買殼上市之外，采用存托憑證(D epositaryR二eipl,簡(jiǎn)稱DR)和可轉(zhuǎn)換債券上市是另外一條上市捷徑。存托憑證是一種可轉(zhuǎn)讓的.代表某種證券的證明，包括ADR(美國(guó)存托憑證)和GDR(全球存托憑證)?？赊D(zhuǎn)換債券是公司發(fā)行的一種債券，它準(zhǔn)許證券持有人在債務(wù)條款中規(guī)定的未來的某段時(shí)問內(nèi)將這些債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司一定數(shù)量的普通股股票。但這兩種上市方式往往是企業(yè)在境外己上市.再次融資時(shí)采用的方式。

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