閱文蟄伏四年登陸港交所

昔日首富陳天橋未完成的網(wǎng)絡(luò)“迪士尼”暢想，在騰訊的光環(huán)下終于圓夢。

11月8日，騰訊旗下閱文集團正式登陸港交所。據(jù)其發(fā)布的公告，公司發(fā)行1.51億股，發(fā)行價為每股55.00港元，其市值大約在435.08億港元至498.5億港元間。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，閱文集團獲得622倍的超額認購、凍結(jié)資金超過5200億港幣，為香港IPO史上第二大凍資新股，遠遠超過了眾安在線。

招股書披露，騰訊通過全資附屬公司間接控制閱文集團65.38%已發(fā)行股權(quán)，堪稱背后最大的贏家。

該公司股價也隨之大漲，11月7日，騰訊控股盤中漲逾3%，最高價報388.40港元，刷新上市新高紀錄。無獨有偶，另一數(shù)字閱讀平臺掌閱科技也在9月22日登陸A股，并連續(xù)22日漲停，目前，其股價較發(fā)行價已經(jīng)大漲近15倍。

分析人士認為，隨著閱文的上市，數(shù)字閱讀、網(wǎng)絡(luò)文學和IP將再度成為行業(yè)關(guān)注焦點，行業(yè)的頭部效應也將建立更高的護城河，將很難有新的玩家進入這一市場。

IP產(chǎn)業(yè)全面滲透

閱文集團的前身，其實是騰訊在2014年，以7.3億美元收購的盛大文學。

根據(jù)2011年盛大文學提交的招股書資料顯示，以營收計算，盛大文學占據(jù)中國原創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)文學市場的71.5%的份額。2008年至2010年，盛大文學營收分別是人民幣5300萬元、1.37億元和3.93億元，年復合增長率為172.3%。

彼時的盛大文學是國內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)文學實體機構(gòu)，擁有起點中文網(wǎng)、紅袖添香、榕樹下、瀟湘書院、小說閱讀網(wǎng)等多個知名網(wǎng)絡(luò)文學平臺。該公司旗下還有三家圖書策劃出版公司，簽約作者包括了韓寒、于丹、安意如等。

然而，自起點中文網(wǎng)創(chuàng)始人吳文輝出走后，盛大文學從巔峰跌落。2011年7月，由于美股市場遭遇中概股造假風波，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司赴美IPO遇冷盛大文學ipo，盛大文學被迫暫停IPO計劃，直至最終出售，其最初的夢想戛然而止。

經(jīng)過近4年的深耕后，閱文集團向IP產(chǎn)業(yè)鏈滲透，在電影、文學、付費閱讀等領(lǐng)域全面布局，并不排除收購上下游的公司。據(jù)其招股書顯示，閱文集團上市募集的資金，30%將用于拓展在線閱讀業(yè)務(wù)，30%用于支付潛在投資、收購及戰(zhàn)略聯(lián)盟，30%用于網(wǎng)絡(luò)文學作品改編，投資于改編電視劇及網(wǎng)絡(luò)劇等。

閱文集團副總裁、起點中文網(wǎng)創(chuàng)始人之一的羅立此前在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時透露，他們的愿景是希望閱文不僅僅有小說，還可以有其他形式的內(nèi)容，這個目標正在實現(xiàn)。“上市就兩個目的，一個是對過去十幾年工作的總結(jié)，證明這十幾年沒有浪費，我們做好了這件事情；第二個是我們又有了新目標，所以需要更多錢來完成?！?/p>

閱文另一名高管也告訴記者，將持續(xù)挖掘IP版權(quán)的價值，不一定僅僅是在騰訊內(nèi)部的合作，還會積極走出去?！爱斎晃覀儾慌懦M行一些收購，但是會相對謹慎，畢竟很多業(yè)務(wù)模式不一定能匹配。”

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，閱文旗下的平臺共擁有960萬部文學作品和640萬名簽約作家，在當下網(wǎng)文改編作品市場，閱文集團占據(jù)了高達90%的市場份額，其作品包括《盜墓筆記》、《瑯琊榜》、《羋月傳》、《花千骨》、《三生三世十里桃花》等人氣影視、游戲作品。

騰訊成最大贏家

繼閱文之后，搜狗也將于美國東部時間11月9日在紐約證券交易所正式掛牌上市，擬以每股11美元至13美元的價格發(fā)行4500萬股美國存托股票(ADS)，估值達50-60億美元，最高融資約6.6億美元。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，騰訊持有該公司151,557,875股B級普通股，占總股本的43.7%位列第一大股東。該部分價值約26.22億美元，相比2013年騰訊向搜狗投資的4.48億美元，騰訊可獲利約22億美元，折合人民幣大概144億元。

按照騰訊所持的閱文股權(quán)來算，減去當年收購盛大文學的7.3億美元，騰訊同樣浮盈至少16億美元。短短四年時間，騰訊賺得盆滿缽滿，并在互動娛樂領(lǐng)域建立了自己的護城河。

再加上前不久上市的眾安在線，以及正在IPO路上的易鑫集團，作為這些公司幕后的大股東，騰訊毫無疑問將迎來投資收割期。市場研究機構(gòu)Mergermarket數(shù)據(jù)顯示，從2012年至今，騰訊在投資并購方面的花銷不少于625億美元，在BAT三家中居首。從2013年開始，騰訊的投資并購步伐開始明顯加快。

隨著阿里巴巴在資本市場越來越高調(diào)的動作，騰訊也通過投資滴滴、美團、快手、摩拜等明星公司，默默完成了對新興市場的一輪圈地運動。隨著滴滴、蔚來汽車、美團、摩拜、快手等業(yè)務(wù)的崛起，騰訊又將迎來收獲的季節(jié)。

不過，也有前盛大文學內(nèi)部人士對21世紀經(jīng)濟報道記者坦言，雖然閱文的投資價值不能否認，但是影視行業(yè)的不確定性太大盛大文學ipo，作品成功的概率很低，且成本巨大。因此，如何最大程度實現(xiàn)IP價值的變現(xiàn)，閱文依然需要花很長的時間去探索和培養(yǎng)。

更多財稅咨詢、上市輔導、財務(wù)培訓請關(guān)注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實真實出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除處理。