一、主板市場（一般市場）

1.定義：

指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。我國主板市場主要有上海證券交易所（企業(yè)股票代碼以600開頭）和深圳證券交易所（企業(yè)股票代碼以000開頭）。

2、上市條件：

（1）股票經(jīng)國務院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行。

（2）發(fā)行人最近三個會計年度凈利潤均為正且累計超過人民幣三千萬，最近三個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣五千萬元，或者最近三個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣三億元；

（3）發(fā)行前股本總額不少于人民幣三千萬元。

（4）向社會公開發(fā)行的股份不少于公司股份總數(shù)的25%；如果公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例不少于10%。

（5）發(fā)行人是依法設立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。原國有企業(yè)依法改組而設立的，或者在《中華人民共和國公司法》實施后新組建成立的公司改組設立為股份有限公司的，其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的，成立時間可連續(xù)計算。

（6）公司在最近3年內(nèi)無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；

（7）最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權等)占凈資產(chǎn)的比例不超過20%；

（8）最近三年內(nèi)公司的主營業(yè)務未發(fā)生重大變化；

（9）最近三年內(nèi)公司的董事、管理層未發(fā)生重大變化；

（10）國家法律、法規(guī)規(guī)章及交易所規(guī)定的其他條件。

3.退市條件：

（1）連續(xù)4年虧損。

（2）凈資產(chǎn)2年連續(xù)為負。

（3）營業(yè)收入連續(xù)4年低于1000萬元。

（4）未改正財務會計報告中的重大差錯或虛假記載。 （5）成交量(A股):連續(xù)120個交易日(不包含公司股票停牌日)實現(xiàn)的累計股票成交量低于500萬股。

（6）收盤價(A股):連續(xù)20個交易日(不包含公司股票停牌日)的每日股票收盤 價均低于股票面值。

（7）交易所對上市公司股票作出實施重大違法強制退市決定等。

二、中小板(二板市場）

1.定義：指在主板市場之外專門為中小企業(yè)和新興公司（主要是高新技術企業(yè)）提供權益資本籌集途徑的證券市場。中小板市場是相對于主板市場而言的，有些企業(yè)的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市，中小板是深圳主板市場的一個分支板塊，企業(yè)股票代碼以002為開頭。

2.上市條件：

中小板市場上市標準直接與主板看齊。

3.退市條件：

中小板股票達到主板退市條件的，按主板條件退市。另外，《特別規(guī)定》還要增加了三大類七項退市指標，具體包括：

第一，財務類指標，增加了股東權益為負和異常審計報告兩項指標。根據(jù)《特別規(guī)定》：如果公司年度報告顯示股東權益為負值，或者被注冊會計師出具否定意見的審計報告，或者被出具了無法表示意見的審計報告而且本所認為情形嚴重的。實施退市風險警示；如果下一個會計年度仍然沒有好轉(zhuǎn)，則公司股票將被暫停上市；再過半年，如果中期報告審計結(jié)果顯示仍然沒有明顯好轉(zhuǎn)，就被終止上市。

第二，規(guī)范類指標，增加了資金占用、多次受到交易所公開譴責和高比例擔保三項指標。根據(jù)《特別規(guī)定》，如果公司對外擔保余額(合并報表范圍內(nèi)的公司除外)超過1億元并且占凈資產(chǎn)值的100%以上。或者公司控股股東及其他關聯(lián)方非經(jīng)營性占用上市公司資金余額超過2000萬元或者占凈資產(chǎn)值的50%以上，實行退市風險警示。如果下一個會計年度仍然沒有好轉(zhuǎn)，暫停上市；再過半年，如果經(jīng)審計的中期報告仍然沒有明顯改善，予以退市。另外，如果公司在二十四個月內(nèi)受到本所公開譴責兩次，將實施退市風險警示；如果在其后十二個月內(nèi)再次受到本所公開譴責，暫停上市；其后十二個月內(nèi)再次受到本所公開譴責中小企業(yè)上市條件，終止上市。

第三，市場類指標，增加了股票價格和成交量兩項指標。連續(xù)二十個交易日內(nèi)中小企業(yè)上市條件，公司的股票成交價格低于面值，或者一百二十個交易日內(nèi)累計成交量低于300萬股，實行退市風險警示；如果在一段時間內(nèi)不能得到改善，將被退市。

三、創(chuàng)業(yè)板(也稱二板市場）

1.定義：主要為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等需要進行融資、發(fā)展的企業(yè)，提供融資途徑和成長空間。在深圳證券交易所上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股票代碼以300開頭。

2.上市條件

（1）主體資格

發(fā)行人是依法設立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司（有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計算）。

①股票經(jīng)證監(jiān)會核準已公開發(fā)行；

②公司股本總額不少于3000萬元；公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過四億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；

③公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。

（2）企業(yè)要求

①注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權屬糾紛。

②最近兩年內(nèi)主營業(yè)務和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。

③應當具有持續(xù)盈利能力，不存在下列情形：

Ⅰ.經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；

Ⅱ.行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；

Ⅲ.在用的商標、專利、專有技術、特許經(jīng)營權等重要資產(chǎn)或者技術的取得或者使用存在重大不利變化的風險；

Ⅳ.最近一年的營業(yè)收入或凈利潤對關聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴；

Ⅴ.最近一年的凈利潤主要來自合并財務報表范圍以外的投資收益；

Ⅵ.其他可能對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。

3.退市條件（滿足以下任何一項退市標準，將面臨退出創(chuàng)業(yè)板的命運）：

包括公司財報被會計師事務所出具否定意見或無法表示意見的審計報告在規(guī)定時間未能消除的;公司凈資產(chǎn)為負而未在規(guī)定時間內(nèi)消除的;公司股票連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股，限期內(nèi)不能改善的。

四、新三板

1.定義：

原指中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓試點，因掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ（證券交易自動報價系統(tǒng))、NET（中國證券交易系統(tǒng)有限公司設計的證券交易計算機網(wǎng)絡系統(tǒng)）系統(tǒng)掛牌公司”，是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺。新三板企業(yè)股票代碼以83為開頭。

2.上市條件：

（1）依法設立且存續(xù)（存在并持續(xù)）滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責任公司成立之日起計算。

（2）業(yè)務明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力。

（3）公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營。

（4）股權明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)。

（5）主辦券商推薦并持續(xù)督導。

（6）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。

3.退市條件（只要符合其中之一條件，將會被終止掛牌）：

（1）未在法定期限內(nèi)披露年度報告或者半年度報告并自期滿之日起兩個月內(nèi)仍未披露年度報告或半年度報告；

（2）最近兩個年度的財務會計報告均被注冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告；

（3）受到中國證監(jiān)會行政處罰并在行政處罰決定書中被認定構(gòu)成重大違法行為，或者被中國證監(jiān)會依法移送公安機關；

（4）因欺詐掛牌受到全國股轉(zhuǎn)公司紀律處分；

(5)最近三十六個月內(nèi)累計受到全國股轉(zhuǎn)公司三次紀律處分；

(6)存在《應用指南》中列舉的影響其持續(xù)經(jīng)營能力的相關事項，且最近兩個年度的財務會計報告均不能以持續(xù)經(jīng)營為編制假設，或最近兩個年度的財務會計報告均被注冊會計師出具持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性的意見，或連續(xù)兩年被主辦券商出具了持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性的意見；

(7)不能依法召開股東大會或者不能形成有效決議，在十二個月內(nèi)不能恢復的；

(8)與主辦券商解除持續(xù)督導協(xié)議，且未能在三個月內(nèi)與其他主辦券商簽署持續(xù)督導協(xié)議的；

(9)被依法強制解散；

(10)被法院宣告破產(chǎn)；

(11)全國股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他強制終止掛牌情形。

五、科創(chuàng)板

1.定義

獨立于現(xiàn)有主板市場的新設板塊，并在該板塊內(nèi)進行注冊制試點。要針對的是尚未進入成熟期但具有成長潛力、且符合戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向及科技型、創(chuàng)新型特征中小和初創(chuàng)型企業(yè)?？苿?chuàng)板在上海交易所，企業(yè)都是上市公司，股票（股票代碼以688開頭）可公開交易。

2.上市條件:

(1)符合中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行條件；

(2)發(fā)行后股本總額不低于人民幣3000萬元；

(3)公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；

(4)市值及財務指標符合本規(guī)則規(guī)定的標準；

(5)上交所規(guī)定的其他上市條件。

3.退市條件：

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》（以下稱《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》），科創(chuàng)板上市公司可能退市的情形主要包括：

一是重大違法強制退市，包括信息披露重大違法和公共安全重大違法行為；

二是交易類強制退市，包括累計股票成交量低于一定指標，股票收盤價、市值、股東數(shù)量持續(xù)低于一定指標等；

三是財務類強制退市，即明顯喪失持續(xù)經(jīng)營能力的，包括主營業(yè)務大部分停滯或者規(guī)模極低，經(jīng)營資產(chǎn)大幅減少導致無法維持日常經(jīng)營等；

四是規(guī)范類強制退市，包括公司在信息披露、定期報告發(fā)布、公司股本總額或股權分布發(fā)生變化等方面觸及相關合規(guī)性指標等。

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