[論文關(guān)鍵詞]關(guān)聯(lián)交易 合法 影響 建議

[論文摘要]近年來，我國證券市場中上市公司的關(guān)聯(lián)交易頻繁發(fā)生上市公司關(guān)聯(lián)交易，成為一種引人注目的現(xiàn)象。對關(guān)聯(lián)交易的判斷，關(guān)聯(lián)交易多的原因等進行分析，闡述上市公司關(guān)聯(lián)交易給各方面造成的影響以及規(guī)范關(guān)聯(lián)交易應(yīng)做好的幾個方面的工作。

一、怎樣判斷關(guān)聯(lián)交易是否合法

關(guān)聯(lián)交易的對象繁多，由于交易對象不同，判斷關(guān)聯(lián)交易正當(dāng)與否的依據(jù)就有所不同。但就其主要交易對象而言，判斷關(guān)聯(lián)交易正當(dāng)應(yīng)按這個標(biāo)準(zhǔn)進行：凡以市場價格為定價依據(jù)的關(guān)聯(lián)交易屬于正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易，當(dāng)一起關(guān)聯(lián)交易是依據(jù)市場的正常標(biāo)準(zhǔn)定價，那么它自然不會損害任何交易方的利益，而至少對其中一方有益。因此，無論從哪種角度來看，這種關(guān)聯(lián)交易都屬于正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易；凡不以市場價格定價特別是嚴重背離市場價格的關(guān)聯(lián)交易屬于非正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，如果一起關(guān)聯(lián)交易的定價背離或嚴重背離市場價格，那么雖然會有一方受益，但必定是建立在其他方利益受到損害的基礎(chǔ)之上的，這種關(guān)聯(lián)交易是非正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易。

二、不合法的關(guān)聯(lián)交易多的原因分析

（一）我國當(dāng)前的政策、法規(guī)、經(jīng)濟環(huán)境導(dǎo)致企業(yè)關(guān)聯(lián)交易盛行

（1）我國上市公司大部分是由原國有企業(yè)改制而成，導(dǎo)致上市公司與其集團公司（或控股公司）之間存在著密切的聯(lián)系。

（2）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)法律法規(guī)不完善，而且目前我國法規(guī)對非公平關(guān)聯(lián)交易的處罰力度不夠。

（二）企業(yè)本身出于自身利益偏好關(guān)聯(lián)交易

1．關(guān)聯(lián)企業(yè)間提供擔(dān)保，突破銀行貸款限制條件

銀行等機構(gòu)出于風(fēng)險考慮，一般不會貸款給虧損或缺乏誠信的企業(yè)，而上市公司信譽相對較高，取得銀行貸款相對容易。因此，關(guān)聯(lián)方為了獲得發(fā)展資金，常常利用上市公司作為擔(dān)保從銀行獲?。ㄉ踔潦球_?。┵J款。

2．關(guān)聯(lián)交易可以避稅

與國外公司一樣，我國上市公司所進行的關(guān)聯(lián)交易也存在逃避稅收的動機。一些公司通過關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)各關(guān)聯(lián)企業(yè)間的成本和利潤水平，以達到規(guī)避或減輕稅負，實現(xiàn)公司整體利潤最大化的目的。

3．關(guān)聯(lián)交易可以避免停牌、退市

按照有關(guān)規(guī)定，如果上市公司最近三年連續(xù)虧損，將由國務(wù)院證券管理部門暫停其股票上市，并限期消除虧損；如未能消除，則將終止其股票上市。由于目前上市資格仍屬一種高度稀缺的資源，無論從哪個角度來講，股票上市后又被停牌、退市都將是一項巨大的損失。因此，許多上市公司尤其是已處于ST、PT行列的上市公司為了保住難得的“殼”資源上市公司關(guān)聯(lián)交易，便極力通過關(guān)聯(lián)交易注入利潤或置換出虧損。

4．關(guān)聯(lián)交易可以獲得配股資格

公司上市后，后續(xù)募集資金的主要方式就是配股， 但配股需要具備一定的條件。

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