IPO輔導環(huán)節(jié)迎來了系統(tǒng)性的監(jiān)管要求。

隨著今年以來監(jiān)管層加大IPO審核力度，市場頻頻傳出多地證監(jiān)局收緊IPO輔導的監(jiān)管口子，IPO輔導環(huán)節(jié)如今已成為市場關注焦點。

4月30日晚，證監(jiān)會就《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》對外公開征求意見。證監(jiān)會表示，此舉旨在進一步規(guī)范輔導相關工作，充分發(fā)揮派出機構屬地監(jiān)管優(yōu)勢，壓實中介機構責任，從源頭提高上市公司質(zhì)量。其中提到輔導期原則上不少于3個月；驗收方式有現(xiàn)場走訪、約談、組織證券市場知識測試或抽查底稿等相結合的方式。

證監(jiān)會強調(diào)，輔導驗收應當對輔導機構輔導工作的開展情況及成效作出評價，但不對輔導對象是否符合發(fā)行上市條件作實質(zhì)性判斷。

明確輔導目的

據(jù)了解，輔導工作對于提高擬上市企業(yè)規(guī)范運作水平，促進擬上市企業(yè)董事、監(jiān)事、高級管理人員等樹立誠信、自律及法制意識方面發(fā)揮重要作用。2001年證監(jiān)會曾經(jīng)出臺《首次公開發(fā)行股票輔導工作辦法》，但在2008年就已廢止，后來各地證監(jiān)局各自有一套輔導監(jiān)管要求。

4月30日晚上市輔導期到上市流程，證監(jiān)會就《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》（以下簡稱《輔導監(jiān)管規(guī)定》）對外公開征求意見，征求意見稿充分吸收了派出機構以往輔導監(jiān)管工作中形成的成熟做法，對輔導目的、輔導驗收內(nèi)容、輔導驗收方式、輔導驗收程序、加強科技監(jiān)管等內(nèi)容進行了統(tǒng)一規(guī)定。

在輔導目的上，《輔導監(jiān)管規(guī)定》明確表示，輔導工作應當促進輔導對象具備成為上市公眾公司應有的公司治理結構、會計基礎工作、內(nèi)部控制制度，充分了解多層次資本市場各板塊的特點和屬性。

同時還明確，輔導期還要督促輔導對象及其董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有5%以上股份的股東和實際控制人(或其法定代表人)全面掌握發(fā)行上市、規(guī)范運作等方面的法律法規(guī)和規(guī)則、知悉信息披露和履行承諾等方面的責任和義務，樹立進入證券市場的誠信意識、自律意識和法制意識。

不對是否符合上市條件進行實質(zhì)性判斷

券商中國記者注意到，《輔導監(jiān)管規(guī)定》大篇幅提到輔導驗收的內(nèi)容。監(jiān)管層表示，此部分內(nèi)容吸收了各派出機構共性做法，并對輔導驗收內(nèi)容進行統(tǒng)一。

監(jiān)管層強調(diào)，輔導驗收應當對輔導機構輔導工作的開展情況及成效作出評價，但不對輔導對象是否符合發(fā)行上市條件作實質(zhì)性判斷。輔導驗收工作聚焦于輔導機構的輔導工作開展情況，具體內(nèi)容包括：

一是輔導機構輔導計劃和實施方案的執(zhí)行情況；

二是輔導機構督促輔導對象規(guī)范公司治理結構、會計基礎工作、內(nèi)部控制制度情況，指導輔導對象對存在問題進行規(guī)范的情況；

三是輔導機構引導輔導對象樹立參與資本市場必備的敬畏市場、誠實守信、嚴格自律、遵守法制、回報社會意識情況；

四是輔導機構督促輔導對象及相關人員掌握發(fā)行上市、規(guī)范運作等方面的法律法規(guī)和規(guī)則、知悉信息披露和履行承諾等方面的責任、義務以及法律后果情況；

五是輔導機構引導輔導對象充分了解多層次資本市場各板塊的特點和屬性，掌握擬上市板塊的定位和相關監(jiān)管要求情況。

另外還明確了證監(jiān)局輔導驗收的方式。《輔導監(jiān)管規(guī)定》提到，派出機構輔導驗收應當采取審閱輔導驗收文件、現(xiàn)場走訪、約談有關人員、審閱書面材料檢查、組織輔導對象的相關人員參加證券市場知識測試或抽查工作保薦工作底稿等相結合的方式。

輔導驗收12個月內(nèi)應提交IPO申請

在輔導工作時點及時限問題上，證監(jiān)會也進行了明確：輔導備案及輔導驗收的起算時點及啟動條件；輔導機構與輔導對象簽訂輔導協(xié)議后5個工作日內(nèi)，輔導機構應當向派出機構進行輔導備案；派出機構應當在收到齊備的輔導備案材料后5個工作日內(nèi)完成備案，并在輔導備案后及時披露輔導機構、輔導對象、輔導備案時間、輔導狀態(tài)。

需注意的是，輔導期原則上不少于3個月。《輔導監(jiān)管規(guī)定》還明確派出機構應當自收到齊備的輔導驗收文件之日起20個工作日內(nèi)完成輔導驗收工作，輔導機構補充、修改材料及規(guī)范工作時間不計算在內(nèi)。

監(jiān)管層表示，驗收工作完成函的有效期為12個月，超期未提交首次公開發(fā)行并上市申請的，應當重新履行輔導及輔導驗收程序。

進行科技監(jiān)管

《輔導監(jiān)管規(guī)定》還有多個亮點，比如科技監(jiān)管、行政監(jiān)管措施、撤回情形等。

具體來看，《輔導監(jiān)管規(guī)定》提到當面溝通機制，若確有必要進行當面溝通的，輔導對象、輔導機構可以預約派出機構工作人員進行當面溝通。

《輔導監(jiān)管規(guī)定》還提到輔導協(xié)議終止后5個工作日內(nèi)，輔導機構應當撤回輔導備案。輔導期內(nèi)出現(xiàn)下列情形之一的，視為撤回輔導備案：

（一）輔導機構超過兩次未按期更新輔導工作進展情況報告；

（二）增加、減少或更換輔導機構。

變更后的輔導機構書面認可原輔導機構輔導工作，并重新輔導備案后，輔導期可以連續(xù)計算。

而在行政監(jiān)管措施方面，《輔導監(jiān)管規(guī)定》表示，輔導機構、證券服務機構及相關人員開展輔導工作過程中違反法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)章規(guī)定的，派出機構可以依法采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函等行政監(jiān)管措施。

派出機構發(fā)現(xiàn)輔導機構、證券服務機構存在其他執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題上市輔導期到上市流程，違反法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)章規(guī)定的，可以依法采取行政監(jiān)管措施。

在科技監(jiān)管方面，證監(jiān)會建立輔導監(jiān)管系統(tǒng)，以滿足輔導材料提交、輔導公文出具、信息共享等工作需要，并通過中國證監(jiān)會政務服務平臺向社會公開輔導監(jiān)管信息。

派出機構應當利用輔導監(jiān)管系統(tǒng)開展輔導監(jiān)管工作，實現(xiàn)輔導材料提交、輔導公文出具、信息共享等工作的電子化，并向社會公開輔導及輔導監(jiān)管信息。

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