一則阿里擬重回香港上市的消息震動了投資圈。

彭博社消息稱，據(jù)知情人爆料，阿里正在與財務(wù)顧問就此次赴港上市進行秘密合作，預(yù)計今年下半年在香港提交上市申請，預(yù)計募資200億美元。

對此消息，時報君向阿里相關(guān)工作人員求證，截至記者發(fā)稿阿里啟動香港上市，對方并未回復(fù)。但阿里要回香港上市這一消息已在香港投行圈早已傳開，香港某外資投行人士向時報君表示，阿里回港上市是大概率事件，同股不同權(quán)的大門早已打開，還有一個關(guān)鍵因素就是中美貿(mào)易摩擦讓在美上市的中資企業(yè)未雨綢繆。

2014年，因同股不同權(quán)問題，阿里在努力無果后轉(zhuǎn)戰(zhàn)美國紐交所掛牌上市。此后數(shù)年，香港因錯失阿里而遺憾阿里啟動香港上市，為了不錯過下一個“阿里”，港交所啟動了25年以來最重大的上市制度改革，其中之一就是允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市，這為阿里重回港股提供了可能性。

針對阿里擬赴港上市的消息，中泰國際（香港）策略分析師顏招駿向時報君表示，阿里二度嘗試登陸港交所的時機很微妙，公司賬面現(xiàn)金充裕，最新一季報顯示其現(xiàn)金流高達(dá)156億美元，因此眼下緊張的外部環(huán)境是重要因素，融資可能是為了未來有并購需求。其二，將香港作為第二上市地，也是為了接觸更多的內(nèi)地投資者。

“阿里回港上市還是處于很早期階段，從消息源來看，文章當(dāng)中只有一個受訪對象，并沒有更具體的信息，按照港媒慣例，如果已經(jīng)進入到實質(zhì)性階段的話，就會有很具體的內(nèi)容，比如文中的信息源的交叉驗證，而非一個人所說，還有背后的投行團隊，法律顧問等等，但是目前這些都沒有。”香港一位金融業(yè)內(nèi)人士向時報君分析。

去年年初，香港特首林鄭月娥曾向馬云表達(dá)了希望阿里考慮重返香港市場的愿望，當(dāng)時馬云回應(yīng)稱“我會認(rèn)真考慮香港市場”，今年港交所行政總裁李小加在接受媒體采訪時表示，一旦阿里認(rèn)為香港市場能解決它的問題的時候，阿里就一定會回來，語氣極為肯定。所以阿里在香港第二次上市的舉動也并非沒有先兆。

目前阿里回港上市還沒有定論，李小加對于阿里回港上市的評論卻值得細(xì)細(xì)玩味，他認(rèn)為香港市場能解決阿里的問題，阿里就一定會回來，而解決阿里的問題并非只是放開同股不同權(quán)這一項，阿里并不缺錢，赴港上市會給他帶來更多的監(jiān)管成本，單就香港市場的交易活躍度來看，也不如美國市場交易活躍，目前阿里在美國的日均交投量超過200億港元。

所以阿里回來，必須要接觸到內(nèi)地投資者。若將來“北水”可以通過“互聯(lián)互通”機制買阿里股票，或許就是阿里回來的那一天。

目前內(nèi)地投資者無法通過互聯(lián)互通購買同股不同權(quán)架構(gòu)的公司，好在2018年底，滬深港三大交易所齊齊發(fā)出公告稱，已就不同投票權(quán)架構(gòu)公司納入港股通股票范圍達(dá)成共識，預(yù)計2019年年中生效實施，也就是說阿里只要在港上市，北向資金就有望直接參與買賣。

阿里回歸，是否會對港股新股市場造成抽水效應(yīng)，顏招駿表示，若阿里回港上市，這將是2019年香港最大型的IPO，會對香港新股市場造成抽水效應(yīng)，因為市場資金會集中流向阿里含金量高的股票，同時也會對包括騰訊在內(nèi)的科技股帶來資金分流效應(yīng)，尤其是騰訊，因為阿里云目前市占率最大，而且增速快，相信會吸引投資人將騰訊股票換成阿里。

港股專家溫天納認(rèn)為，若阿里下半年能夠成功在港上市并募集到資金，加上全球最大啤酒生產(chǎn)商百威英博已向港交所遞交上市申請，拆分旗下亞太區(qū)業(yè)務(wù)在港上市，集資額高達(dá)390億港元，香港今年有望再次奪得全球IPO冠軍。

在過去的十年中，香港市場新股融資額曾經(jīng)6年全球奪冠，截止到今年4月底，香港市場過去10年的IPO累計籌資額仍然穩(wěn)居全球第一。李小加表示，這一表現(xiàn)得益于中國經(jīng)濟的良好發(fā)展與企業(yè)境外融資需求的逐步攀升。尤其是近兩年來，隨著中國科技創(chuàng)新的發(fā)展，新經(jīng)濟企業(yè)上市融資占比也在快速提升中。今年以來，香港市場的上市融資趨勢仍然強勁，包括大型跨國公司的上市申請、生物科技板塊的持續(xù)升溫等。

對于阿里回香港上市這一消息，有投行人士認(rèn)為，阿里在2007年坑過投資者一次，也有可能導(dǎo)致投資者對他心存戒心。

2007年，阿里巴巴（1688.HK）頭頂B2B概念登陸港交所，融資17億美元，超募265倍，上市后股價一度飆漲至41.8港元，為IPO（13.5港元）的3倍，贏得“香港新股王”稱號，但是緊接而來的是金融危機的一路暴跌，時隔5年后，2012年2月21日，阿里宣布每股13.5港元私有化退市，曾經(jīng)的新股王，留給港股市場的是一個5年平價的私有化。5年時間回到原點，帶給很多投資者的卻是虧損的結(jié)果。

當(dāng)時赴美上市全球路演時，馬云被問及以后是否會在香港做第二次上市，他并沒有正面回應(yīng)，只是留了一個伏筆，未來條件允許，將積極參與回歸國內(nèi)資本市場，與國內(nèi)投資者共同分享公司的成長。

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