香港證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市基本條件

1.目標(biāo)公司包括較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利記錄的公司籌集資金;

2.主營業(yè)務(wù):必須從事單一業(yè)務(wù),但允許有圍繞該單一業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)活動;

3.業(yè)務(wù)記錄及盈利要求:不設(shè)最低盈利要求。但公司須有24個月從事“活躍業(yè)務(wù)記錄”(如營業(yè)額、總資產(chǎn)或上市時市值超過5億港元,發(fā)行人可以申請將“活躍業(yè)務(wù)記錄”減至12個月);

4.業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明:須申請人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo),并解釋公司如何計劃于上市那一個財政年度的余下時間及其后兩個財政年度內(nèi)達(dá)到該等目標(biāo);

5.最低市值:無具體規(guī)定,但實(shí)際上在上市時不能少于4600萬港元;

6.最低公眾持股量:3000萬港元或已發(fā)行股本的25%(如市值超過40億港元,最低公眾持股量可減至20%);

7.管理層、公司擁有權(quán):在“活躍業(yè)務(wù)記錄”期間,須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下營運(yùn);

8.主要股東的售股限制:受到限制;

9.信息披露:按季披露,中期報和年報中必須列示實(shí)際經(jīng)營業(yè)績與經(jīng)營目標(biāo)的比較;

10.包銷安排:無硬性包銷規(guī)定,但如發(fā)行人要籌集新資金,新股只可以在招股章程所列的最低認(rèn)購額達(dá)到時方可上市。

倫敦證券交易所上市基本條件

1.公司一般須有3年經(jīng)營記錄,并須呈報最近3年的總審計賬目。如沒有3年經(jīng)營記錄,某些科技產(chǎn)業(yè)公司、投資實(shí)體、礦產(chǎn)公司以及承擔(dān)重大基建項(xiàng)目的公司,只要能滿足倫敦證交所《上市細(xì)則》中的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn),亦可上市;

2.公司的經(jīng)營管理層應(yīng)顯示出為其公司經(jīng)營記錄所承擔(dān)的責(zé)任;

3.公司呈報的財務(wù)報告一般須按國際或英美現(xiàn)行的會計及審計標(biāo)準(zhǔn)編制,并按上述標(biāo)準(zhǔn)獨(dú)立審計;

4.公司在本國交易所的注冊資本應(yīng)超過70萬英鎊,已至少有25%的社會公眾股。實(shí)際上,通過倫敦證交所進(jìn)行國際募股,其總股本一般要求不少于2500萬英鎊;

5.公司須按倫敦證券交易所規(guī)范要求(包括歐共體法令和1986年版金融服務(wù)法)編制上市說明書,發(fā)起人需使用英語發(fā)布有關(guān)信息。

倫敦高增長市場(AIM)企業(yè)上市基本條件

AIM對上市公司不做3年業(yè)績的要求,這不單單是指盈利水平,而是企業(yè)不需要有3年業(yè)績,沒有規(guī)模限制。AIM對上市公司也沒有公眾持股比例的硬性要求。

1.任命一名經(jīng)許可的任命保薦人;

2.任命一名指定經(jīng)紀(jì)人;

3.對其股票的自由轉(zhuǎn)讓不設(shè)任何限制;

4.注冊為公共有限公司或同類公司,并且依照其注冊地的法律合法成立;

5.編制一份上市文件——該文件包括投資者所需要的、有關(guān)該公司和其業(yè)務(wù)活動的相關(guān)信息,如財務(wù)信息以及所有董事的詳細(xì)情況。該文件應(yīng)提供給所有預(yù)期投資者,從而讓他們決定是否投資于該公司的股票。該公司的董事則負(fù)責(zé)上市文件的準(zhǔn)確性,并且確保這些文件無重大遺漏。倫敦證券交易所也需要以下事項(xiàng)的資料,如主要股東、所有股東的以往記錄和流動資金;

6.根據(jù)當(dāng)前收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)向倫敦證券交易所付費(fèi),公司再次增發(fā)不需另繳費(fèi)。

新加坡證券交易所企業(yè)上市基本條件

1.公司要在主板上市首先需通過稅前盈利要求,近3年累積稅前盈利需要超過新幣750萬元,并在這3年里每年稅前盈利不低于新幣100萬元。如果近2年累積稅前盈利超過新幣1000萬元也可以達(dá)到盈利要求;

2.公司在新加坡創(chuàng)業(yè)板(SESDAQ)上市,沒有盈利要求,但有盈利會有助于上市申請;

3.在計算稅前盈利時,特殊收益將不會考慮在內(nèi)。如果有特殊損失,而這些特殊損失不會再發(fā)生,交易所可以給以適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,但需是與公司直接有關(guān)的因素,像美“9·11”事件或洪水帶來的損失,就不會考慮;

4.申請上市盈利來源需要穩(wěn)定,帶來盈利的業(yè)務(wù)要繼續(xù),已轉(zhuǎn)移走或終止的業(yè)務(wù)所帶來的利潤可能不會被考慮,并從累積盈利上扣除;

5.財務(wù)要求:公司要在新加坡上市(主板或SESDAQ)財務(wù)要健全,流動資金不能有困難。公司如果向股東或董事借錢,需先還清或以股抵債;

6.管理層需基本穩(wěn)定,也就是說近幾年為公司帶來利潤的管理層基本不變,如有要員離開,公司需證明其離開不影響公司的管理。

東京證券交易所企業(yè)上市基本條件

東京證券交易所制定上市標(biāo)準(zhǔn)分設(shè)第一部和第二部,其中,第二部的上市標(biāo)準(zhǔn)低于第一部。也就是說,第一部上市的都是收益好的一流企業(yè),而新上市公司股票一般要先在第二部掛牌,然后才有可能進(jìn)入第一部。反之,如果第一部上市的公司股票指標(biāo)下降到低于第一部的上市標(biāo)準(zhǔn),則有可能降至第二部。

外國公司到東京證券交易所上市的主要條件為:

1.公司提出上市申請日前1年的公司凈資產(chǎn)必須達(dá)到100億日元以上;

2.公司最近3年的稅前利潤每年都要達(dá)到20億日元以上;

3.公司提出上市的前1年必須進(jìn)行紅利分配,而且要能顯示公司今后具有良好的紅利分配前景;

4.至公司提出上市申請的前1年度最后1天為止,該公司應(yīng)設(shè)立股份有限公司至少5年,但若是民營企業(yè),則需有5年經(jīng)營業(yè)績,且提交了東京證交所認(rèn)為合適的財務(wù)文件,才可申請上市;

5.公司的上市股數(shù)須按超過以下標(biāo)準(zhǔn)交易單位區(qū)分的股數(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行交易:2000萬股的交易單位為l000(余下類推),1000萬股為500,200萬股為100,100萬股為50,20萬股為10,2萬股為1;

6.公司股票如已在其他交易所上市,且流通狀況良好,上市時的公司股東人數(shù)須達(dá)到l000人以上;如僅在東京證交所上市,在日本國內(nèi)的股東人數(shù)須達(dá)到2000人以上;

7.公司必須提供近3年每年的年度和中期財務(wù)報告,且要有注冊會計師簽字的審計報告,所有財務(wù)報告不能有虛假的記載;8.公司必須承諾,對公司股票的轉(zhuǎn)讓不作任何限制;

9.公司須制定符合東京證交所規(guī)定的股票樣式;

10.公司須提交經(jīng)認(rèn)可的各種有重要影響的合并、收購和分離的財務(wù)文件。

紐約證券交易所企業(yè)上市基本條件

（一）紐約證交所對美國國內(nèi)公司上市的條件要求

1．公司最近一年的稅前盈利不少于250萬美元；

2．社會公眾擁有該公司的股票不少于l10萬股；

3．公司至少有2000名投資者，每個投資者擁有100股以上的股票；

4．普通股的發(fā)行額按市場價格例算不少于4000 萬美元；

5．公司的有形資產(chǎn)凈值不少于4000萬美元。

（二）紐約證交所對美國國外公司上市的條件要求

1．社會公眾持有的股票數(shù)目不少于250萬股；

2．有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名；

3．公司的股票市值不少于1億美元；

4．公司必須在最近3個財政年度里連續(xù)盈利，且在最后一年不少于250萬美元、前兩年每年不少于200萬美元或在最后一年不少于450萬美元，3年累計不少于650萬美元；

5．公司的有形資產(chǎn)凈值不少于1億美元；

6．公司的管理和操作方面的多項(xiàng)要求；

7．有關(guān)因素，如公司所屬行業(yè)的相對穩(wěn)定性，公司在該行業(yè)中的地位，公司產(chǎn)品的市場情況，公司的前景，公眾對公司股票的興趣等。

納斯達(dá)克上市標(biāo)準(zhǔn)和條件 標(biāo)準(zhǔn)一： （1）股東權(quán)益達(dá)1500萬美元； （2）最近一個財政年度或者最近3年中的兩年中擁有100萬美元的稅前收入； （3）110萬的公眾持股量； （4）公眾持股的價值達(dá)800萬美元； （5）每股買價至少為5美元； （6）至少有400個持100股以上的股東； （7）3個做市商； （8）須滿足公司治理要求。 標(biāo)準(zhǔn)二： （1）股東權(quán)益達(dá)3000萬美元； （2）110萬股公眾持股； （3）公眾持股的市場價值達(dá)1800萬美元； （4）每股買價至少為5美元； （5）至少有400個持100股以上的股東； （6）3個做市商； （7）兩年的營運(yùn)歷史； （8）須滿足公司治理要求。 標(biāo)準(zhǔn)三： （1）市場總值為7500萬美元；或者，資產(chǎn)總額達(dá)及收益總額達(dá)分別達(dá)7500萬美元； （2）110萬股的公眾持股量； （3）公眾持股的市場價值至少達(dá)到2000萬美元； （4）每股買價至少為5美元； （5）至少有400個持100股以上的股東； （6）4個做市商； （7）須滿足公司治理要求。 企業(yè)想在納斯達(dá)克上市，需符合以下三個條件及一個原則： （一）先決條件。經(jīng)營生化、生技、醫(yī)藥、科技〈硬件、軟件、半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)及通訊設(shè)備〉、加盟、制造及零售連鎖服務(wù)等公司，經(jīng)濟(jì)活躍期滿一年以上，且具有高成長性、高發(fā)展?jié)摿φ摺?（二）消極條件。有形資產(chǎn)凈值在美金500萬元以上，或最近一年稅前凈利在美金75萬元以上，或最近三年其中兩年稅前收入在美金75萬元以上，或公司資本市值(Market Capitalization) 在美金5000萬元以上。（三）積極條件。SEC及 NASDR審查通過后，需有300人以上的公眾持股(NON-IPO得在國外設(shè)立控股公司公司上市的基本條件，原始股東并須超過300人)才能掛牌，所謂的公眾持股依美國證管會手冊(SEC Manual)指出，公眾持股人之持有股數(shù)需要在整股以上，而美國的整股即為基本流通單位100股。德國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市基本條件德國法蘭克福交易所開設(shè)了三種不同的上市板塊，為初級市場，一般市場和高級市場。在法蘭克福交易所上市，一般市場和高級市場對應(yīng)的是歐盟監(jiān)管的市場，而初級市場對應(yīng)的是公開市場（非官方監(jiān)管市場）,公開市場主要由交易所本身監(jiān)管。

初級市場（Open Market）不受嚴(yán)格的歐盟證券法的監(jiān)管，而是所在交易所自行監(jiān)管。初級市場對企業(yè)要求較低，適合成立1年以上擁有高成長高回報的中小企業(yè)。按照簡化的初級標(biāo)準(zhǔn)申請上市，不但費(fèi)用上面節(jié)省，同時整個流程也只需3到6個月內(nèi)完成。行業(yè)涉及傳統(tǒng)的金融、媒體和工業(yè)，以及技術(shù)、電信、軟件/IT 和未來市場（如：可再生能源）。與此相比，倫敦交易所AIM和泛歐交易所Alternext所涉及的行業(yè)要少得多。

在初級市場（Open Market）發(fā)行股票的企業(yè)需要向德國證券監(jiān)管局提供上市申請說明書，并且按照板塊透明度規(guī)定承擔(dān)企業(yè)資料披露的義務(wù)。企業(yè)必須得到一位德國法蘭克福交易所認(rèn)證許可的“上市合作伙伴”的認(rèn)可，并作為上市代理申請人向德交所提出并操作上市。

德國證券交易所3個板塊的標(biāo)準(zhǔn)和透明度具體要求

項(xiàng)目

初級市場

一般標(biāo)準(zhǔn)

高級標(biāo)準(zhǔn)

企業(yè)成立時間

1年

3年

3年

最低發(fā)行市值

125萬歐元

125萬歐元

最低發(fā)行量

10000股

10000股

法律要求

最低法律要求

歐盟法律的約束

歐盟法律的約束

透明度及管理要求

按本國標(biāo)準(zhǔn)提供年度和半年報

依需求遵守限制內(nèi)部交易的規(guī)則

遵守限制市場濫用的規(guī)則復(fù)核招股說明書的規(guī)則

IFRS年度/半年報

增加季度報告

董事交易的披露

及時的公眾宣傳

股東股份報告

須遵守并購規(guī)則

分析師研討會

IFRS年度/半年報

增加季度報告

董事交易的披露

及時的公眾宣傳

股東股份報告

須遵守并購規(guī)則

分析師研討會

韓國證券交易所企業(yè)上市基本條件1．股權(quán)結(jié)構(gòu)要求:至少有1000名少數(shù)股東，在韓國內(nèi)招股量不低于100萬股（包括存托憑證），小股東占30%以上；

2．最低資本要求:凈資產(chǎn)100億韓元（8000萬元人民幣)；

3．經(jīng)營年限要求:需三年以上經(jīng)營業(yè)績；

4．審計意見要求:最近年度及前兩年的審計報告中均無保留意見；

5．利潤要求:最近會計年度實(shí)現(xiàn)盈利基礎(chǔ)上同時滿足以下條件之一：

（1）最近會計年度的凈資產(chǎn)收益率在5%以上，最近3個會計年度年累計凈資產(chǎn)收益率在10%以上；

（2）最近會計年度的利潤額在25億韓元以上，最近3個會計年度年累計利潤額在50億韓元以上；

（3）凈資產(chǎn)在1,000億韓元以上時，最近會計年度的凈資產(chǎn)收益率為3%以上或利潤額為50億韓元以上。

6．銷售收入要求：最近會計年度達(dá)300億韓元（2.4億元人民幣），最近三年平均銷售收入達(dá)200億韓元（1.6億元人民幣）。

另外，根據(jù)《關(guān)于企業(yè)申請境外上市有關(guān)問題的通知》（中國證券監(jiān)督管理委員會，1999年）的相關(guān)規(guī)定，中國企業(yè)申請到境外主板市場上市還需符合以下條件：

1．符合中國有關(guān)境外上市的法律、法規(guī)和規(guī)則；

2．籌資用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策及國家有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項(xiàng)的規(guī)定；

3．凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣，過去一年稅后利潤不少于6000萬人民幣，并有增長潛力公司上市的基本條件，按合理預(yù)期市盈率計算，籌資額不少于5000萬美元；

4．具有規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)及較完善的內(nèi)部管理制度，有較穩(wěn)定的高級管理層及較高的管理水平；

5．上市后分紅派息有可靠的外匯來源，符合中國外匯管理的有關(guān)規(guī)定；

6．中國證券監(jiān)督管理委員會規(guī)定的其他條件。

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