【財務風險控制論文】摘要：國際資本流動中的財務風險是指特定的環(huán)境下和特定的時期內，客觀存在的導致資本損失的可能性。概括起來分為兩大部分：一是國家風險，主要包括主權風險和政治風險；二是經濟和管理風險（或稱商業(yè)風險），主要包括自然風險、外匯風險、利率風險、利潤風險、稅務風險、經營管理風險和包括通貨膨脹在內的其他風險。

關鍵詞：會計準則；現(xiàn)金流量表；財務風險

國際資本流動中的財務風險是指特定的環(huán)境下和特定的時期內，客觀存在的導致資本損失的可能性。概括起來分為兩大部分：一是國家風險，主要包括主權風險和政治風險；二是經濟和管理風險（或稱商業(yè)風險），主要包括自然風險、外匯風險、利率風險、利潤風險、稅務風險、經營管理風險和包括通貨膨脹在內的其他風險。

一、利率風險及防范

利率風險是指不同類型的不確定因素引起的利率變化，直接或間接造成投資價值或收益損失的風險。

（一）國庫券利率風險及防范。國庫券（又稱無違約債券）由國家發(fā)行，不存在破產而不能履約的問題。但國庫券也存在利率風險。國庫券的市場價值（現(xiàn)值）變動與市場利率變動成反比，而且，期限較長的國庫券所承擔的利率風險也較大。因此，隨著市場利率波動而產生的債券價格波動財務風險分析，實際上反映了利率風險的存在。從表面上看，好像投資于短期債券可以避免或減少這種利率風險，但是必須看到，投資短期債券還會承擔另一種利率風險即“息票息率風險”。因為投資者在購進短期債券的同時，也必然購進與這些債券相聯(lián)系的各種息票。而市場利率的變動對債券價格及其息票均有影響，所以利率風險依然存在。因此，投資者應根據(jù)實際情況進行選擇。一定時間內無特殊用途的資金，可以投資于適當期限的債券；而近期內需要動用的資金，則可以投資于短期債券。

（二）公司債券利率風險及防范。公司債券同樣存在著息票利率風險和價格變動風險兩類利率風險。公司債券往往較國庫券的利率高，以便與其存在的較大風險相適應。公司債券的價格隨著市場利率的變動作反方向變動。在通常情況下，債券資信級別是影響債券價格的直接因素。因此財務風險分析，投資者在購買公司債券時，首先，要對債券的資

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