新三板”市場(chǎng)特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原全國(guó)證券交易自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（Securities Trading Automated Quotations System,STAQ）、全國(guó)電子交易系統(tǒng)（National ElectronicTrading System,NET）系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。

在資本市場(chǎng)中，新三板長(zhǎng)期以來(lái)一直是一個(gè)非常尷尬的存在。在2015年新三板有過(guò)短暫的高光時(shí)刻后，新三板不斷擴(kuò)容導(dǎo)致里面的上市企業(yè)魚龍混雜，資金望而卻步，幾乎是死水一灘。

然而2020年3月份新證券法出臺(tái)后新三板股票是什么意思，一切開始發(fā)生變化。新證券法明確了新三板和滬深交易所具有同樣的法律地位，在新證券法出臺(tái)的當(dāng)天，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司還出臺(tái)了3個(gè)細(xì)則，分別是：《精選層掛牌審查細(xì)則(試行)》、《掛牌委員會(huì)管理細(xì)則(試行)》、《股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(試行)》。

特別是精選層的出臺(tái)，讓市場(chǎng)看到了投資的機(jī)會(huì)，精選層實(shí)現(xiàn)公開發(fā)行制度，資產(chǎn)100萬(wàn)，就可以開設(shè)投資資格。政策監(jiān)管也給了精選層最好的制度安排，也是為新三板注入活力做夠了功夫。精選層滿一年就可以申請(qǐng)進(jìn)入科創(chuàng)板或者創(chuàng)業(yè)板，入選精選層也有較高的要求，比如利潤(rùn)、市值、股本規(guī)等方面。

在交易制度方面，精選層也和A股很接近，集合競(jìng)價(jià)、盤中連續(xù)競(jìng)價(jià)，漲跌幅限制30%，這些不是最重要的，最重要的是精選層可以打新，現(xiàn)在實(shí)行資金申購(gòu)，以后可能會(huì)是市值申購(gòu)。

新三板準(zhǔn)入門檻：

一、準(zhǔn)入門檻：

新三板精選層轉(zhuǎn)入資產(chǎn)規(guī)模為100萬(wàn)，但是新三板精選層打新參與不需要滬深股票市值，對(duì)于產(chǎn)品化客戶有著極大的吸引力，而且優(yōu)化了交易者開通流程，符合條件的70歲以下投資者可在線開通交易權(quán)限。

二、精選層交易時(shí)間安排

9:15—9:25（開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)段）

9:30—11:30（連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段）

13:00—14:57（連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段）

14:57—15:00（收盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)段）

15:00—15:30 （大宗交易時(shí)段）

注意：

（1）限價(jià)申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。

（2）市價(jià)申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日的9:30至11:30、13:00至14:57。

（3）9:20-9:25和14:57-15:00禁止撤單。

2、精選層價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制

價(jià)格漲跌幅限制：以前收盤價(jià)為基準(zhǔn)，限制全天交易價(jià)格最大漲跌幅度。

申報(bào)有效價(jià)格范圍：以申報(bào)價(jià)格為基準(zhǔn)，申報(bào)有效價(jià)格范圍動(dòng)態(tài)調(diào)整，超出申報(bào)有效價(jià)格范圍的訂單無(wú)效，促進(jìn)價(jià)格收斂。

（1）精選層價(jià)格漲跌幅限制：漲跌幅限制比例為30%。

（2）放開漲跌幅限制的情形：

a. 股票采取連續(xù)競(jìng)價(jià)交易方式的成交首日；

b. 全國(guó)股轉(zhuǎn)公司作出終止掛牌決定后，股票恢復(fù)交易期間的成交首日；

c. 全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他情形。

即首筆成交當(dāng)日不受限制，從首筆成交后的次日設(shè)置漲跌幅限制。

3、精選層限價(jià)申報(bào)有效價(jià)格范圍

（1）買入申報(bào)價(jià)格不高于買入基準(zhǔn)價(jià)格的105%或買入基準(zhǔn)價(jià)格以上十個(gè)最小價(jià)格變動(dòng)單位（以孰高為準(zhǔn)）；

（2）賣出申報(bào)價(jià)格不低于賣出基準(zhǔn)價(jià)格的95%或賣出基準(zhǔn)價(jià)格以下十個(gè)最小價(jià)格變動(dòng)單位（以孰低為準(zhǔn)）。

開市期間臨時(shí)停牌階段的限價(jià)申報(bào)無(wú)動(dòng)態(tài)申報(bào)有效價(jià)格范圍：

（1）買入基準(zhǔn)價(jià)格：即使揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格—無(wú)最低賣出價(jià)的，為即時(shí)揭示的最高買入價(jià)—無(wú)最高買入價(jià)的，為最近成交價(jià)—當(dāng)日無(wú)成交的，為前收盤價(jià)；

（2）賣出基準(zhǔn)價(jià)格：即使揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格—無(wú)最高買入價(jià)的，為即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)—無(wú)最低賣出價(jià)的，為最近成交價(jià)—當(dāng)日無(wú)成交的，為前收盤價(jià)。

4、精選層臨時(shí)停牌機(jī)制

臨時(shí)停牌機(jī)制僅適用于無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的股票；

臨時(shí)停牌復(fù)牌時(shí)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)；

臨時(shí)停牌期間交易系統(tǒng)繼續(xù)收單；

臨時(shí)停牌期間不揭示集合競(jìng)價(jià)參考價(jià)匹配量、未匹配量。

連續(xù)競(jìng)價(jià)股票競(jìng)價(jià)交易出現(xiàn)下列情形之一的，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可以對(duì)其實(shí)施盤中臨時(shí)停牌：

（1）無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的連續(xù)競(jìng)價(jià)股票盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)30%的；

（2）無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的連續(xù)競(jìng)價(jià)股票盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)60%的。單次臨時(shí)停牌的持續(xù)時(shí)間為10分鐘新三板股票是什么意思，股票停牌時(shí)間跨越14:57的，于14:57復(fù)牌并對(duì)已接受的申報(bào)進(jìn)行復(fù)牌集合競(jìng)價(jià)，再進(jìn)行收盤集合競(jìng)價(jià)。

5、精選層市價(jià)訂單規(guī)則

（1）無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的股票不接受市價(jià)訂單。

（2）有價(jià)格漲跌幅限制的股票開收盤集合競(jìng)價(jià)、臨時(shí)停牌期間不接受市價(jià)訂單。

（3）市價(jià)訂單實(shí)施保護(hù)限價(jià)措施。

（4）保護(hù)限價(jià)應(yīng)在漲跌幅限制內(nèi)，但不受申報(bào)有效價(jià)格范圍限制。

注意：市價(jià)申報(bào)時(shí)間為9：30-11:30，13:00-14:57，其他時(shí)間不接受市價(jià)申報(bào)。

6、精選層交易行情揭示規(guī)則

連續(xù)競(jìng)價(jià)期間行情揭示內(nèi)容與滬深一致。

集合競(jìng)價(jià)期間行情揭示內(nèi)容，有集合競(jìng)價(jià)參考價(jià)時(shí)與滬深一致；無(wú)集合競(jìng)價(jià)參考價(jià)時(shí)，揭示最優(yōu)1檔申報(bào)價(jià)和數(shù)量。

精選層首日證券簡(jiǎn)稱首字符顯示為“N”。

精選層首日前收盤價(jià)為其發(fā)行價(jià)。

三、打新規(guī)則

1、網(wǎng)上打新規(guī)則：無(wú)論是是詢價(jià)、競(jìng)價(jià)、還是直接定價(jià)投資者都可以參與網(wǎng)上打新。采取全額申購(gòu)，比例配售的方式，即精選層打新對(duì)投資者沒(méi)有股票市值要求，只需要全額繳付申購(gòu)金額并實(shí)行比例配售，其中最低申報(bào)數(shù)是100股起。

2、網(wǎng)下打新規(guī)則：當(dāng)只有采取詢價(jià)的定價(jià)方式才有網(wǎng)下打新這一說(shuō)法；網(wǎng)下打新有一定門檻，需要協(xié)會(huì)注冊(cè)并開通精選層權(quán)限；可能會(huì)一定的鎖定期；對(duì)于同一只股票投資者不能同時(shí)參與網(wǎng)下和網(wǎng)上打新。

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