騰訊上市嗎

上市了 阿里巴巴美國(guó)上市對(duì)騰訊的股價(jià)有何影響

阿里巴巴美國(guó)上市

對(duì)騰訊股價(jià)沒(méi)有影響

同行業(yè)上漲會(huì)帶動(dòng)上漲 阿里巴巴在美國(guó)上市對(duì)中國(guó)有什么影響

打了這么多怎么被吞了 百度阿里騰訊為什么要在美國(guó)上市他們?yōu)槭裁床辉谄渌麌?guó)家上市能比如中國(guó)

很多中國(guó)投資者經(jīng)常抱怨，為什么象騰訊、百度（BIDU）、新浪（SINA）這些 “好公司”，都不在A股上市，而是跑到美國(guó)、香港資本市場(chǎng)上去上市

最初始的原因很簡(jiǎn)單，這些公司在A股根本上不了市。

上不了市的原因主要是幾個(gè)：

1，財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)不到A股的上市標(biāo)準(zhǔn)，只好去美國(guó)上市。

2005年8月，百度在美國(guó)上市的時(shí)候，就有人提出這個(gè)疑問(wèn)。我們來(lái)看看吧，百度2003年才宣布盈利，至上市時(shí)盈利的記錄只有兩年。而直到上市當(dāng)年前一個(gè)季度，百度的凈利潤(rùn)才只有30萬(wàn)美元，相當(dāng)于240萬(wàn)元人民幣，這根本達(dá)不到A股中小板的上市條件“最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元，或最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元”，甚至達(dá)不到現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的上市條件：“最近2年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)”或“最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十”；“發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元”。

百度還算好的，新浪搜狐（SOHU）網(wǎng)易（NTES）在美國(guó)上市的時(shí)候，公司不要說(shuō)盈利，連盈利模式都說(shuō)不清呢，更說(shuō)不上達(dá)到A股的上市標(biāo)準(zhǔn)。

2，因?yàn)锳股不堪“圈錢(qián)”。

比如某次股市暴跌之后，很多投資者要求停上ipo，以阻止“資金被分流”。沒(méi)想到監(jiān)管部門(mén)從善如流，真把ipo給停了。但企業(yè)還是得融資。所以這段時(shí)間，中石油（PTR）中移動(dòng)這些比較優(yōu)秀的央企都跑到香港去圈錢(qián)，此后也去美國(guó)發(fā)行了adr.

從以上事實(shí)可以看出，中國(guó)的監(jiān)管部門(mén)是最為投資者著想的監(jiān)管部門(mén)，特別害怕投資者買(mǎi)到質(zhì)量不好的股票，所以不厭其煩地設(shè)置了嚴(yán)格的上市審核程序；還害怕投資者在二級(jí)市場(chǎng)上炒股虧錢(qián)，所以不但設(shè)置了漲跌停板這樣的“保護(hù)措施”，還經(jīng)常為了二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定“調(diào)整ipo節(jié)奏”。

這樣美好的設(shè)想，結(jié)果卻完全背離初衷。A股上市公司質(zhì)量并不如人意，而成長(zhǎng)性最好的公司，給投資者帶來(lái)最高回報(bào)的公司，基本都跑到國(guó)外去上市了。而A股依然是全球波動(dòng)最大的資本市場(chǎng)之一。

結(jié)論可能也比較簡(jiǎn)單：監(jiān)管機(jī)構(gòu)不應(yīng)該也不可能通過(guò)上市審核對(duì)上市公司的質(zhì)量負(fù)責(zé)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)ipo圈錢(qián)，不是過(guò)往財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)這些固態(tài)指標(biāo)可以鎖定的；監(jiān)管機(jī)構(gòu)不應(yīng)該也不可能對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)負(fù)責(zé)，市場(chǎng)的波動(dòng)也不是漲跌停板或者“ipo節(jié)奏”可以遏制的。

不過(guò)，在監(jiān)管部門(mén)的精心呵護(hù)下，A股確實(shí)有它的神奇之處，就是現(xiàn)在的融資功能超強(qiáng)，尤其是去年以來(lái)炙手可熱的創(chuàng)業(yè)板，市盈率搞到幾十上百倍易如反掌，家家超募，有幸上市的公司一個(gè)個(gè)笑開(kāi)了花。

在這種人傻，錢(qián)多，速上市的格局下，還會(huì)有公司去境外上市嗎

我認(rèn)為還會(huì)有。

首先還有很多公司永遠(yuǎn)達(dá)不到A股的上市標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于真正急需融資的成長(zhǎng)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，即使現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的上市門(mén)檻，也還是高不可攀。

即使達(dá)到A股的上市標(biāo)準(zhǔn)，也還有很多企業(yè)會(huì)到境外上市，原因?yàn)榭赡苁瞧髽I(yè)的境外投資結(jié)構(gòu)，而更重要可能是上市的過(guò)程、感受和隱性成本。

一家公司要上市，就是把自己的一部分股權(quán)賣(mài)給愿意買(mǎi)的人，本來(lái)是再普通不過(guò)的生意，但不知道從什么時(shí)候起，成了中國(guó)難度最高的事情之一，上一次市相當(dāng)于脫一層皮。在漫長(zhǎng)的排隊(duì)，等待審批的過(guò)程中，上市公司能深深體會(huì)到自己的“乙方”角色，不但要面對(duì)無(wú)數(shù)的不確定性帶來(lái)的焦慮，還要承擔(dān)數(shù)額不菲的表外成本。當(dāng)初想為投資者負(fù)責(zé)的制度設(shè)計(jì)，對(duì)每個(gè)上市公司進(jìn)行嚴(yán)格審核，已經(jīng)異化成一個(gè)制度怪獸，不知是為誰(shuí)服務(wù)。而選擇去海外上市，除了海外上市的中國(guó)部分審批環(huán)節(jié)之外，上市公司很清楚自己的“甲方”角色，能感受到投行、交易所都是為它服務(wù)的。

A股上市因?yàn)楣乐蹈撸琲po融資能力較強(qiáng)，但企業(yè)要再融資、制定股權(quán)激勵(lì)政策時(shí)，又面臨跟ipo差不多的審批程序。而在境外市場(chǎng)，就完全沒(méi)有這個(gè)問(wèn)題，更不用擔(dān)心股民在再融資時(shí)罵你“圈錢(qián)”，這也是很多公司考慮的問(wèn)題之一。對(duì)于很多公司來(lái)說(shuō)，上市不僅是ipo的一錘子買(mǎi)賣(mài)，而是建立一個(gè)可持續(xù)使用的融資平臺(tái)。

歸納起來(lái)可以這么說(shuō)，上市前的審核，上市后的交易，已經(jīng)使A股形成跟境外資本市場(chǎng)有所區(qū)別的氣場(chǎng)，你很難說(shuō)哪個(gè)氣場(chǎng)好，哪個(gè)氣場(chǎng)壞，但企業(yè)還是會(huì)有所偏好的。

所以我認(rèn)為公司去境外上市，并不會(huì)因?yàn)锳股估值高而減少。也很難說(shuō)，這些企業(yè)里面，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)讓A股投資者無(wú)緣的“好公司”。搜房網(wǎng)（SFUN）最近準(zhǔn)備在美國(guó)ipo了，它是不是“好公司”呢

如果我們認(rèn)為優(yōu)秀公司到海外上市，A股市場(chǎng)發(fā)行市盈率高是問(wèn)題的話，那這問(wèn)題何解

已經(jīng)有很多人士支了招。前幾天劉紀(jì)鵬、曹鳳歧幾位老師寫(xiě)了一篇宏文對(duì)創(chuàng)業(yè)板公平和效率缺失的反思，建議A股市場(chǎng)不但詢(xún)價(jià)方面要市場(chǎng)化，在上市公司的數(shù)量方面也趟開(kāi)供應(yīng)，用上市公司的量來(lái)沖淡資金這個(gè)水，從而拉低估值。

對(duì)發(fā)審制度進(jìn)行更加開(kāi)放的改革，直至改成注冊(cè)制，當(dāng)然是中國(guó)資本市場(chǎng)遲早要走的路。但如果認(rèn)為光靠這個(gè)就能解決所有問(wèn)題，那就太天真的，視野太窄了。

過(guò)去的所有經(jīng)驗(yàn)都證明，在中國(guó)，凡是開(kāi)放的行業(yè)就搞得好，封閉的行業(yè)就搞不好，資本市場(chǎng)我認(rèn)為也概莫能外。

增加上市公司的數(shù)量，改革發(fā)審制度，僅僅是很有限的開(kāi)放，那什么是徹底的開(kāi)放呢

資本市場(chǎng)的徹底開(kāi)放，除了發(fā)審制度改革之外，應(yīng)該包括兩個(gè)方面:一個(gè)是走出去，國(guó)內(nèi)的錢(qián)可以自由地出去投資，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以自由地出去上市；另一個(gè)是放進(jìn)來(lái)，國(guó)外的錢(qián)可以自由地進(jìn)來(lái)投資，國(guó)外的企業(yè)可以自由地到A股來(lái)上市。外面的市場(chǎng)是大海，A股是市場(chǎng)是湖泊，最后的結(jié)果，應(yīng)該是湖海連通，這樣才能解決堰塞湖的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，我們也要面對(duì)大海里的驚濤駭浪，但這是中國(guó)資本市場(chǎng)成長(zhǎng)所必須的。甚至，這都不是最終的圖景。在資本全球化，交易電子化的大趨勢(shì)下，資本市場(chǎng)的國(guó)界終將消融。一個(gè)賬號(hào)，可以購(gòu)買(mǎi)全世界所有的投資品種；一個(gè)市場(chǎng)ipo，全球各地投資者都可以買(mǎi)到。那時(shí)候，就根本無(wú)所謂在哪里上市了。 國(guó)內(nèi)已上市的公司在香港上市會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生什么影響對(duì)股民利益有何影響

在香港上市，只是在香港融資，應(yīng)該會(huì)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)股價(jià)上升，對(duì)股民應(yīng)該算是利好吧 阿里考慮回港上市，香港上市對(duì)阿里有什么好處

如果阿里巴巴在香港上市，今天的港股老大哥就不會(huì)是騰訊，那肯定是阿里巴巴了。

阿里如果能夠在香港上市ipo圈錢(qián)，那么對(duì)阿里是有好處的。1. 相較于美國(guó)，香港社會(huì)對(duì)于阿里的了解更多，同文同種，講的故事更容易理解，能給出比較不錯(cuò)的估值（騰訊控股已經(jīng)漲到天價(jià)了）；2. 得益于阿里業(yè)務(wù)的發(fā)展越來(lái)越多的香港人在淘寶上買(mǎi)過(guò)東西，支付寶之類(lèi)的用戶也多，香港已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到了這個(gè)巨頭的影響力（迄今為止最大的IPO哦）；3. 香港畢竟還要給老大哥面子，雙方溝通起來(lái)方便的多，而且阿里的一些軟肋香港也不會(huì)當(dāng)真去戳比如仿貨支付寶風(fēng)波什么的。

首先，香港和內(nèi)地，大家都是同屬于華人文化圈，對(duì)于華人文化圈來(lái)說(shuō)，他們對(duì)阿里巴巴的性質(zhì)和商業(yè)行為，會(huì)有更清晰明白的認(rèn)可，不像美國(guó)佬，盡管阿里巴巴在美國(guó)上市的股票也是一路飆升，但是美國(guó)人甚至外國(guó)人對(duì)阿里的認(rèn)識(shí)，和華人對(duì)阿里的認(rèn)識(shí)，那是完全不一樣的。如果在香港上市，阿里巴巴肯定能夠得到更多的知識(shí)，同時(shí)股票價(jià)值也會(huì)有更快的飛躍和提升，超過(guò)騰訊那是不在話下的。

其次，如果是在香港上市，那么在公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，如果遇到什么問(wèn)題，相對(duì)來(lái)說(shuō)也比較好處理，畢竟香港是處在中國(guó)的管轄范圍之內(nèi)，不像美國(guó)，阿里巴巴在美國(guó)上市的話，其實(shí)也是要受到很多的限制的，但是如果在香港，這些限制相對(duì)就會(huì)更小。

總之，如果阿里巴巴在香港上市，有助于其公司的實(shí)際價(jià)值，更容易得到香港社會(huì)的認(rèn)可，其股價(jià)也會(huì)更快的提升，公司的發(fā)展前景相比在美國(guó)上市更加的明朗化。

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